这种矿石逆袭or梦碎？专家：4月上旬或见分晓！

自上周反弹以来，铁矿石期货主力合约在840元/吨的价位徘徊多日。然而，其反弹的势头在近日已逐渐趋弱，连续三个交易日呈现震荡走势，焦灼的行情也令交易者格外关心。

有机构分析认为，整体产业的供需格局并没有大的变化，黑色系仍然是看空走势，但短期的反弹预计还会反复。截至上午10点15分，铁矿石主力合约报836元/吨，跌1.18%。

来源：文华财经 财联社整理

从基本面供给来看，据海关总署统计，2024年1-2月，我国进口铁矿砂及其精矿20945.2万吨，同比增长8.1%。其中2月份，铁矿石进口量为9750.9万吨，环比减少12.89%，同比增长7.84%。

有业内人士分析指出，这一增长主要得益于钢厂在春节假期期间及之后的积极补货行为，以及对原材料库存的积极积累，以应对假期物流和运输的影响。此外，随着春季钢铁消费的回暖，预计铁矿石需求将持续增长，进一步推动钢厂增加铁矿石的进口量。

然而，1至2月间，铁矿石价格下跌了19%，业内人士称，主要港口库存增加了超过16%，达到1.349亿吨，创下自2023年3月以来的最高水平。

据本周mysteel统计，全国45港铁矿库存14365.81万吨，环比增加80.36万吨，由于到港量增加，港口库存持续累库；日均疏港量295.9万吨，环比减少4.85万吨，结束连续三期上升趋势。

此外，澳洲巴西铁矿发运总量2405.5万吨，环比增加197.5万吨。澳洲发运量1912.9万吨，环比增加345.5万吨，其中澳洲发往中国的量1633.9万吨，环比增加235.3万吨。

光大期货表示，供应端方面，上周全球发运量、45港到港量环比有所增加。终端需求环比有所好转修复了部分悲观的市场情绪。钢厂利润也环比有所改善，但钢厂复产空间和铁水产量增加的持续性有待观察。也需要进一步关注钢材需求恢复强度。多空交织下，预计近期铁矿石价格或将呈现高位震荡走势。

国贸期货则指出，上周中高频数据好转下，市场对于黑色的情绪也有了明显好转，最为明显的就是近期可以看到部分时点盘面会呈现增仓上行的态势。不过整个螺纹表需的斜率并不是特别好，只能用一般来形容，但是市场在对钢厂调产的预期下还是保持相对乐观的态势，现在整个板块的反弹是肯定的。

国贸期货分析，从空间上来讲，由于3月铁水长期处于220万吨的水平，整体对矿的需求较差，所以反弹高度不会太高，也可以看到最近几天铁矿整个上涨并不是很顺畅。时间上来看的话，可以认为反弹结束的时点应该处于4月上旬，一方面是这个时点是螺纹05合约多空博弈完结的时点，在多空博弈完结的时点后交易逻辑则会从交割逻辑转为产业逻辑。

另一方面，这个时点也是符合产业层面的需求见顶的时点，从前几年的情况来看，表需见顶的时间基本是在4月上旬，表需见顶后，市场需求回落，自然难以出现继续上涨的动能。

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