如何看待近期煤市？

环渤海港口市场煤价格从4月25日进入上涨通道至今，半个月时间里，5500大卡市场煤平仓价每吨已累计上涨35元，到5月9日涨至每吨855元。此轮煤价上涨能否延续？

3月到4月上中旬，受地产和基建投资增速低于预期，非电力行业用煤需求疲软影响，环渤海八港锚地船舶数量一度下降至40艘左右的低位水平。尽管电厂日耗高位运行，电力行业煤炭需求也超出预期，但电厂有进口煤和长协煤补充，采购市场煤数量有限。综上所述，在采购减少、贸易商积极去库等因素影响下，出现港口市场煤价格超预期下跌。直至4月中旬，环渤海港口5500大卡市场煤价格跌至每吨813元，煤价才触底企稳。

4月下旬开始，受环渤海港口市场煤库存偏低，部分需求启动等因素影响，煤价开始反弹。叠加今年我国能源消费持续增长，全社会用电量同比保持增长态势，终端电厂存在迎峰度夏补库预期，下游需求仍有释放潜力，煤炭市场交易活跃度有所提升。

进入5月，除部分非电力行业逐渐复工复产以外，电力企业需要为迎峰度夏囤货，电煤采购有所改善。而煤炭主产地出现超预期因素，产量受影响，供给在电力行业需求旺季到来之前的收缩，将影响下一步供需关系。目前港口市场煤价同比处于相对低位，加上铁路运费下调，降低了产地到港口的发运成本。在需求转好的情况下，煤价应声上涨。

（单位：元/吨）

上周，煤炭主产地、港口市场煤价格有所上涨。但市场上对煤价后期走势存在分歧。有专家认为，缺乏需求支撑的淡季，电厂日耗偏低，市场煤涨价持续时间不会很长，5月煤市难改振荡行情。也有专家预测，随着宏观政策效应持续释放，非电力行业用煤需求稳中有升，加上贸易商手中货不多，想再囤货却因为货源紧张拉不到煤，缺煤现象有增无减，市场煤价格还有上涨可能。

目前，支撑煤价上涨的因素比较多。煤炭供给下降，当前进口煤价格高昂，促使部分用户将关注焦点转向国内市场，无疑会提升国内煤炭的市场竞争力。当然，最重要的是国家重大政策落地，推出大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案以及房地产行业的利好。

初步分析，今年的煤炭市场需求不会太差，煤价或许已经在4月中旬触到年度最低点。5月，煤价很可能出现“先涨后跌再涨”的N型走势。6月煤价是涨还是落，需要根据电厂日耗、非电行力业采购情况，以及进口煤对国内市场的影响等综合判断。初步分析，6月的煤价重心将比5月高，市场需求仍会保持强劲。

编辑：张莹  

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