央企重组整合动作频频，产业动力与创新活力成双翼

随着中国五矿拟入主盐湖股份的消息出炉，央企重组整合再添一例。深化国资国企改革已经被纳入全面深化改革的战略全局。

With the news that China Minmetals is planning to take control of Salt Lake Industry, another example of central enterprise restructuring and integration has emerged. The deepening reform of state-owned assets and enterprises has already been incorporated into the overall strategic framework for comprehensive deepening of reforms.

在这个过程中，暗含着未来国企改革的一条主线——推动国有企业整合重组、推进国有经济布局优化和结构调整，这一方面指向内生动力，另一方面指向创新活力；一方面指向现有产业，一方面也指向未来前瞻。

In this process, there is an underlying main theme for the future reform of state-owned enterprises: promoting the integration and restructuring of state-owned enterprises, as well as optimizing the layout and adjusting the structure of the state-owned economy. On one hand, this points to endogenous motivation, and on the other hand, it points to innovation vitality; on one hand, it refers to existing industries, while on the other hand, it also looks towards future prospects.

同样是在9月，中国船舶和中国重工筹划换股吸收合并事宜，中国船舶集团已经拉开资产整合大幕。再往前回溯，中国稀土集团入主广晟有色打响今年易主“头炮”；国药集团私有化中国中药；华润集团超百亿元入主长电科技；保变电气控股股东兵器装备集团与电气装备集团进行输变电装备业务整合等案例接连出现，央企重组整合事宜所涉及到的上市公司已达20家左右，且影响面还在持续扩大。

实际上，除了这些大整合外，还出现了一些央企内部的“小重组”。比如，今年8月底，凌云股份全资子公司之间就开启吸收合并，以实现区域内资源整合共享及优化。

并购重组可以提高产业集中度，促进产业结构的优化升级。央企重组整合好戏连台，则更加锁定优化国有资本布局，推进专业化整合、实现国有经济高质量发展的目标。

这一轮重组整合提速，体现出速度快、节奏稳、力度大等特征。再往深处拆解，则可以明显看出两条差异化路径。而且每条路径背后，又都指向以往国有资本布局中存在的某些阶段性短板。

一是行业整合。以中国稀土集团入主广晟有色为例，这被视为稀土行业整合提速的标志性事件。稀土是国家战略性资源，但在一段时期内也出现资源分散，竞争策略、经营业绩差距很大等问题。稀土资源加速整合，有望提升行业集中度，加强对稀土产品价格的话语权，带动上下游产业链健康发展。

二是高科技布局。一些国有资本，过去较多布局传统产业领域，而在战略性新兴产业的布局相对滞后。以中国华润超百亿元入主长电科技为代表，可以明显看出其间变化：一方面，央企正加快参与到更多高科技行业中，不做高科技行业的旁观者；另一方面，华润微本就是功率半导体IDM龙头，与长电科技能在产能、客户、管理等多方面协同运营，进而带动整个集团的半导体封测技术水平提升。

按照部署，国有资本的统筹配置，需要加速锚定“三个集中”，即向关系国家安全、国民经济命脉的重要行业和关键领域集中，向关系国计民生的公共服务、应急能力、公益性领域等集中，向前瞻性战略性新兴产业集中。从今年以来央企重组整合案例来看，以市场化方式推动国有经济的战略性重组、专业化整合和前瞻性布局，正在向更大范围、更深层次、更广领域前进。

这并非突然发生。例如，在中国船舶和中国重工筹划换股吸收合并之前，就早已经有“南船”、“北船”合并。再比如，兵器装备集团近年来推进西仪股份、建设工业重组整合，并购重组安徽军工，一流军品生态圈建设取得成效。这说明，这一轮提速的央企重组整合，是借着新的政策东风，奏响的“接续曲”、演绎的“连续剧”。

从中长期来看，可以预期的是，一个新的国有经济布局版图正呼之欲出，尤其在重要行业、关键领域、公共服务、战略性新兴产业等方面，有望以更快的节奏勾勒成形。

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