国际矿业巨头必和必拓又有收购新动作！
近日，据Mining.com网站报道，必和必拓宣布，将与加拿大的伦丁矿业公司（Lundin Mining）联合收购Filo Corp.，收购案的总对价约为41亿加元（约合30亿美元）。
Filo Corp.是一家总部位于加拿大的矿产勘探公司，从事南美矿产的收购、勘探和开发，股票在多伦多证券交易所和纳斯达克“第一北方增长市场”上市。
必和必拓还表示，在完成对Filo的收购后，将和伦丁矿业成立一家各持股50%的合资企业，管理原先Filo旗下的Filo del Sol（FDS）项目。
据Filo官网介绍，FDS是一个高硫型浅成低温热液矿床，横跨智利和阿根廷。FDS独特的地理位置和资源储量使其成为南美地区最具潜力的矿床之一，同时FDS也是Filo的核心项目。2022年，必和必拓已经收购了Filo5%的股份，伦丁矿业则持有32%的股份。
此外，该合资企业还将并入伦丁矿业全资拥有的“Josemaria”项目，必和必拓将以约6.9亿美元的现金对价收购Josemaria50%的股份。据了解，Josemaria项目距离FDS项目仅10公里，可以共享基础设施，因此，必和必拓在协议中要承担较高的费用，预计支出现金总额21亿美元。
必和必拓首席执行官韩慕睿（Mike Henry）称，此次交易符合必和必拓的战略，即收购有吸引力的早期铜矿项目，并与具备互补技能和经验的伙伴建立战略合作关系。
备受关注的“世纪收购”
2024年4月16日，必和必拓向英美资源（AAL.L）发出一份无约束力的收购要约，提出以换股方式收购英美资源，报价311亿英镑（按当时汇率折合约人民币2766亿元），较英美资源当时市值溢价15%，但该提议被后者拒绝。
但必和必拓并未放弃，5月7日，必和必拓将收购要约加价至340亿英镑（约合3038亿元人民币），但再次遭到拒绝。
此后，必和必拓第三次将报价金额提高至386亿英镑（约合3500亿元人民币），并称之为最终报价，英美资源依然拒绝，但同意将正式报价的最后期限延长一周至5月29日。
5月29日，在正式报价的最后期限前，英美资源拒绝了必和必拓延长谈判的请求，并表示对收购采取“严谨的态度”。随后，必和必拓宣布撤回收购提议。
据了解，本次收购的核心争论是南非业务的剥离。必和必拓在收购要约中要求英美资源首先分拆其在南非的铂和铁矿石业务，后者表示剥离南非业务将带来高昂的监管成本和不确定性。最终这场“世纪收购”以英美资源的拒绝收场。
英美资源在南美拥有大型铜矿业务，在南非也有着深厚的业务，包括铂金、铁矿石和钻石，其拥有世界知名“钻石王者”戴比尔斯85%的股份。从必和必拓的收购邀约中提到的“以剥离南非的铂金、铁矿业务为前提”可以看出，必和必拓意在英美资源的铜矿资源。
为何收购动作频频？
必和必拓是全球主要大宗商品生产商之一，主营产品主要包括铜、铁矿石、炼焦煤、动力煤、镍、钾肥等。根据2023财年业绩公报（2022年6月1日-2023年6月30日）数据，必和必拓该财年营收为538.17亿美元，和上年同比下降17%；基本利润为134.2亿美元，同比下降37%，创下近三年来公司最低年度利润。
矿业公司常运用资产组合优化应对行业周期的对冲，从长远看，规模扩张也是他们的追求。必和必拓十多年来最大的一笔交易在前年敲定，以96亿澳元并购澳大利亚铜生产商OZ Minerals Ltd.，此次并购增加了必和必拓的铜业务规模，也提振了其镍业务。
值得一提的是，近年来，作为能源转型和电气化的重要金属，铜的需求正在节节攀升，供应紧张的情况下其价格也随之上涨。
韩慕睿（Mike Henry）在最新公布的必和必拓2024财年运营公报（截至2024年6月30日）中表示，得益于埃斯康迪达（Escondida）铜矿产量创下四年来新高，以及智利斯宾塞（Spence）矿山也再次刷新产量纪录，必和必拓全球铜业务表现强劲。南澳铜矿（Copper South Australia）的资产整合成效显著，不仅提升了产量，还超额实现了公司收购OZ Minerals Ltd.时所设定的年度协同效益目标。相比上一财年，必和必拓铜产量增长了9%。
在今年3月24日举行的中国发展高层论坛中，韩慕睿（Mike Henry）表示，必和必拓所生产的多种重要金属和矿产品，为全球经济增长、能源转型、人口增长及生活水平的不断提高提供资源保障。 他提到“铜是我们的主要业务之一，也是实现全球脱碳所必需的一种重要金属资源。”
据了解，目前必和必拓在智利、澳大利亚南部拥有并经营多个铜矿，还有一个位于美国亚利桑那州的拟建矿山。
下跌的铜价后市如何“演绎”？
今年铜价开启了波澜壮阔的上涨行情，但5月下旬开始，铜价整体呈下跌趋势。截至8月2日，沪铜主连报73700元/吨，较今年价格最高价位下降约16%。
谈及原因， 紫金天风期货研究所所长贾瑞斌指出，近期铜价下跌由多重因素共同促成。从供需关系看，随着全球经济复苏步伐的不确定性增加，市场对铜的需求预期有所下调；从全球经济状况看，地缘政治紧张局势以及贸易关系的不确定性等，拖累铜价走低，此外还有货币政策、汇率变动，以及生产成本与环保政策等因素。
对于铜价未来走势，贾瑞斌认为可能呈现波动性上涨趋势。他表示，从供需角度看，虽然全球铜供应有望稳步增长，但需求增长潜力同样不容小觑，供需两端将保持紧平衡状态。而且全球经济复苏的预期将为铜价提供有力支撑，但复苏进程中的不确定性亦可能引发市场波动。加之各国政府对于资源开采、环保等方面的政策调整将直接影响铜矿开采成本及供应稳定性，进而影响铜价。此外，投资者的风险偏好、资金流向等也会对铜价产生短期影响。
综合以上因素，未来铜价走势可能呈现波动性上涨趋势。但他也提示需注意防范需求前景疲软、经济复苏不确定性增加等带来的下跌风险。同时，他表示应密切关注全球政治经济形势变化及市场动态，及时调整投资策略以应对可能的市场波动。
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