金价狂飙！企业、个人投资黄金狂热，究竟是机遇还是陷阱？

In the first half of this year, the price of gold at jewelry counters in shopping malls surged, reaching a high of 720 yuan per gram. This has led many to regret not getting in on the investment sooner, as gold jewelry has now become unaffordable. It’s not just gold jewelry; prices of anything related to gold are also skyrocketing: gold bars, gold stocks, gold funds… News about domestic and international gold mining companies increasing their exploration efforts is also coming in continuously, with companies like Zijin Mining and Shandong Gold making headlines.

黄金涨价原因

黄金的上涨，实际是黄金买家告诉美联储，相对美元我现在更相信黄金，美元正在走下神坛，之所以这样是因为美国通胀，过去美国制造了天量的货币这些货币是世界货币。

地球82亿人都追逐美元，美元就是有价值的，现在处于刹车时代，历史惯性驱动全球追逐美元美元逐步走向自己的反面天量货币在金融系统空转这个阶段美国提高利率把超发货币引入美元体系的金融市场，能够承受多久没人知道。

美联储继续扩大资产负债表更多，美元会涌入全球市场，大概率会进入生产资料领域，利息不能满足资本，又找不到其他靠谱货币自然会进入大宗商品，原料领域抢购食物，这才是有色金属包括黄金、白银、铁矿石继续上涨的根本原因。

另外，黄金行业的利好如黄金矿业公司的生产效率提高、新的金矿发现、黄金生产成本降低等因素，会提升黄金企业的盈利能力，推动其股价上涨。同时，这些因素也会增加市场对黄金的供应预期，但如果需求增长速度更快，仍然会导致金价上涨，从而出现黄金和黄金矿业公司股票同时上涨的局面。

中美博弈的新战场

近年来，大家常在新闻里听到中美贸易战、科技战，但事实上，中美在金融领域也爆发了一场没有硝烟的战争。

美国凭借其超级大国的综合实力，维系金融霸权长达七十多年。如今中国已成长为世界第二大经济体，越来越多的国际贸易使用人民币来结算。

美元地位受到挑战，美国又怎会善罢甘休？丢失金融霸权，就等同于失去通过美元来收割全世界财富的机会。

如果从这个角度思考，就不难理解为何我国央行连续18个月增持黄金储备了——为中美金融战作战略资产储备。

增持黄金，可以增加我国的主权货币信用。人民币若想成为世界性货币，就要让各国都认我们的钱，愿意花我们的钱。这就需要人民币拥有坚实的信用，而央行充足的黄金储备，正是建构人民币信用的基础。

增持黄金，还能为我们的金融系统兜底，减少金融风险。回望1998年亚洲金融危机，新兴经济体央行的黄金储备占比相对较低，是它们被国际游资轻松狙杀的重要原因。所以在过去10年内，中国和俄罗斯的央行一直在积极增加黄金储备。

增持黄金，还是有效的去美元化手段。美联储的货币政策，一向是为救自家经济，哪管别家洪水滔天。天下苦美联储久矣！现在看来，去美元化已成为全球大势所趋，美元轻松收割大家辛苦积攒多年的财富的日子，终于要到头了。

受以上种种因素的影响，去年我国黄金的产量与消费量实现了双增长。根据中国黄金协会数据，2023年全国黄金产量约519.289吨，同比增长4.31%；全国黄金消费量达1089.69吨，同比增长达8.78%。具体来看，2023年的黄金消费量中，黄金首饰依然占了绝对的大头，达到706.48吨，金条及金币299.60吨，工业及其他用金83.61吨。

我国黄金产量仍需提高

中国地质调查局发展研究中心研究数据显示，据不完全统计，21世纪以来，全球勘查新发现了161个大型金矿床，其中，有35个分布在亚洲大陆（包括俄罗斯位于亚洲大陆的区域内新发现的金矿床），约占全球勘查新发现大型金矿床总数量的21.74%，是全球勘查新发现大型金矿床数量第二多的大洲。

按照国家来看，21世纪以来，亚洲勘查新发现的35个大型金矿床主要分布在俄罗斯、土耳其、印度尼西亚和中国等12个国家。其中，俄罗斯新发现大型金矿床10个，是新发现大型金矿床数量最多的国家，其次为中国和土耳其，分别为6个和5个。

就目前中国黄金矿企全球化布局的驱动力，山金黄金在2024年中报中也提到，当前黄金行业正加速形成产业发展新格局，未来将呈现三大发展趋势。其一就是全球化投资并购成为主流，“走出去”成为中国黄金矿企的战略选择。

报告分析，虽然黄金价格表现较好，但我国黄金产量增长不及预期，其主要原因是老矿山易开采资源逐渐减少、新建矿山面临深井建设难等问题，因此，充分利用海外资源填补需求空缺，提高黄金矿企核心竞争力成为发展大势。

今年上半年，山东黄金就完成包头昶泰矿业70%股权并购，实现并购新增金金属量16余吨，增加一座在产成熟矿山；旗下的山金国际（即变更前的银泰黄金）也拟以近20亿元人民币收购由加拿大矿企所持有的纳米比亚Twin Hills金矿项目。该矿的金矿矿石总储量为6450万吨，金品位为1.04克/吨，金含量为66.86吨。

国内矿业龙头紫金矿业，近年来在塞尔维亚、塔吉克斯坦、吉尔吉斯斯坦、澳大利亚，哥伦比亚、苏里南等国四面出击，获得了一大票金矿开采权，保障了我国的黄金生命线。

2024年10月9日，紫金矿业宣布拟出资10亿美元（约70.71亿人民币）收购纽蒙特全资子公司Newmont Golden Ridge Ltd的100%股权，拿下加纳Akyem金矿项目的全部权益。这是紫金矿业自2020年以来的第7宗金矿并购，标志着公司在全球金矿布局的持续加强。Akyem金矿拥有黄金资源量54.4吨，储量约34.6吨，年均产金约5.8吨。

企业、个人投资者还能否“上车”？

虽然国际金价中长期涨势被普遍看好，但在价格不断刷新历史高点的当下，投资者还能否“上车”？

在去年四季度至今年一季度期间，黄金价格出现上涨的驱动因素来源于央行购金活动。而今年二季度至今，黄金价格不断创新高主要的驱动力来源于美元实际利率下行带来的投资续签回归。

“目前黄金价格处于历史高位，不具备很高的安全边际。不过对于普通投资者而言，当前仍是投资黄金的好机会，但需要做好风险管控。”专业人士表示。

对于央企国企或者一些大企业而言，投资我国的一些探矿权、黄金期货等还是个不错的选择，我国山东、新疆、甘肃等地近年来都在积极的勘探黄金。除此之外，还可以关注一下国外的一些优质金矿的采矿权，上市黄金矿企等，也是不错的投资方向。

对于个人而言，普通投资者还需要选择合适自己的投资方式，尽量选择流动性较强，杠杆较低和不具备信用风险的产品，例如黄金ETF、黄金期货及期权。”

例如，一些投资者通过购买黄金ETF（交易所交易基金）获得了较高的收益率。此外，一些人通过追涨抄底的方式也实现了资产增值。

金价上涨，除了直接参与黄金期货炒作和投资的机构与个人外，手握黄金矿业的企业也是最直接的受益者。例如，山东黄金、紫金矿业和赤峰黄金等企业纷纷发布预增公告，说明其上半年业绩大幅增长。此外，金矿股的表现也因金价上涨而受益。

但是，投资者还应保持冷静的头脑，不被短期的价格波动所迷惑。黄金是一种长期投资工具，其价值在于对抗通胀和货币贬值。因此，投资者应关注黄金的长期基本面，而非短期的价格变动，避免追高买入。投资者应采取多元化的投资策略，分散风险。除了黄金之外，还可以考虑投资其他避险资产或风险资产，以实现资产的均衡配置。

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