金价飙升：回收热与珠宝零售冷的双重局面

金价又一次上涨啦！

10月25日，受到中东局势等因素的影响，COMEX黄金价格再度迅猛上扬，当日收盘时达到2760.8美元/盎司，与年初相比，累计涨幅已经超过30%。近期，周大福等知名黄金珠宝品牌的金价也突破了810元/克。

“早知道当初就多买点了！”金价的飞涨，让小林（化名）在深感遗憾之余，还萌生了将手中黄金变现的想法。她向记者透露，自己当初以480元/克购买的金手镯，若按照610元/克的回收价格计算，现在已经能赚4550元了。 据券商中国记者了解，随着金价持续攀升，黄金回收生意变得火热起来。然而，不断上涨的金价却并未给黄金珠宝企业的业绩带来积极影响。多位金店销售人员都向记者表示，订单量出现了明显的下滑趋势，消费者更愿意持币观望。 《金价上涨带动回收热潮》 黄金无疑是2024年以来最耀眼的投资品类之一。就以COMEX黄金为例，从年初至今，尽管其间偶尔出现价格震荡，但总体上涨趋势狂热，累计涨幅超过30%。再看以人民币计价的上海金交所Au99.99品种，价格已经从年初的481.49元/克涨到了629元/克，行情气势磅礴。 世界黄金协会日前发布的市场观察显示，在连续三个月上涨之后，三季度人民币金价以8%的涨幅收官，将年初至今的涨幅推高至24%，其表现优于其他主要资产。世界黄金协会指出，市场对降息的预期、地缘政治风险的急剧飙升以及央行持续购买黄金的行为，使得金价自2024年初以来出现了显著的涨幅。 这种价格走势在消费端的体现，就是金店的价格一天比一天高得让人惊讶。在社交媒体上，“金价涨疯了”之类的评论随处可见。金投网的数据显示，10月24日，周大福、老凤祥、周生生、老庙等品牌的金价都超过了800元/克；菜百和中国黄金的金价稍低，前者为780元/克，后者为620元/克。与记者2月初走访时的价格相比，每克上涨了168元。到了10月26日，周大福、老凤祥等多家金店黄金饰品的报价达到了813元/克。 持续走高的黄金价格带动了回收生意的热度。一位位于深圳水贝的从业人员向记者表示，目前黄金回收价格为613元/克，近期前来售卖黄金的人较多，导致自己的工作十分繁忙。一位在北京从事黄金回收业务的人士也有类似的看法，其给出的金手镯回收价格为618元/克。 《消费者倾向持币观望，珠宝企业业绩受挫》 不过，对于黄金珠宝企业而言，金价的飙升给零售端带来了较大的负面冲击。 “实在是太贵了，大克重的黄金最近都不会再考虑了。”上海的安妮（化名）近年来热衷于黄金消费，2023年以来累计购买黄金超过240克。她向证券时报记者表示，金价上涨的速度让她大为吃惊，今年下半年以来，她没有再购买过投资金条，偶尔购买自用和送礼的金饰时，也是经过深思熟虑，并且不再执着于品牌，而是选择专注于深圳水贝市场的代购。 “基本上是看的人多，买的人少。”广西桂林一家黄金门店的服务人员告诉记者，趁着10月24日的金价相较于前一日下跌了9元，他们抓紧机会向顾客推销商品，但由于金价仍处于年内最高水平，总体成交量并不高。 “门店的客流量相较于前几个月有所减少。”北京国华商场总经理、中国黄金协会黄金投资分析师王祎告诉记者，虽然一般情况下，国庆假期之后是销售淡季，但当前金价与消费者预期相差太大，最近客流量和订单量都有所下降。 不仅仅是一、二线城市，偏远市县的黄金消费也变得冷清。甘肃酒泉地区的黄金门店销售人员表示，以前在工作日内可以接待好几拨顾客，但现在从早上九点上班到下午三点下班，几乎没有顾客。“周末的客流量还可以，但大多数顾客问完价格后就转身离开，只有因结婚买金的顾客才会下单。” 王祎分析认为，国人对黄金饰品的喜爱程度并没有改变，但由于金价持续走高，再加上对未来收入预期存在顾虑，大部分消费者选择持观望态度。这也使得黄金珠宝企业的业绩受到影响。10月22日，周大福集团发布的最新财报显示，2024年7 - 9月，周大福整体零售额同比下滑21%，其中中国内地零售额同比下滑19%，中国香港、澳门及其他市场零售额同比下滑31%。六福集团最新财报也显示，同期整体零售收入按年下跌25%，其中香港和澳门地区下跌31%，内地市场下跌9%。 《金价上行通道有望延续，企业积极应对》 面对这种困境，部分企业已经采取了应对措施，比如推出更多的促销活动，或者对坪效较低的门店进行优化，以此来降低成本。王祎提到，从金价开始攀升起，北京国华商场就开展了多种形式的促销活动，近期还针对“双十一”推出了力度较大的优惠，受到了消费者的认可。 此外，记者注意到，虽然按克计价的金饰遇冷，但按件计价的金饰消费表现相对稳定。前面提到的门店销售人员告诉记者，部分消费者对价格不太敏感，他们更注重饰品的款式，“只要好看就会买”。 这一点从周大福的财报中也能看出端倪。该公司财报显示，计重黄金首饰销售面临压力，但定价黄金首饰表现更佳，7 - 9月，定价金饰的销售额占比从上年同期的5%提升至12.8%，而且毛利率更高。有研究认为，为了应对高金价对销售带来的负面影响，企业应当保持创新的频率，发展一口价等高毛利率产品。 展望后市，目前多数机构仍然看多黄金。方正证券贵金属分析师张明磊团队分析称，地缘政治风险升级以及多国央行表态支持增加黄金储备，共同推动本周金价大幅上涨。考虑到美国经济可能已经出现下行迹象，在后续降息周期内衰退交易持续演绎的情况下，金价的上行通道有望持续打开。 世界黄金协会认为，随着第四季度黄金消费旺季的到来，以及中国政府积极的经济刺激计划的实施，消费者信心和可支配收入有望提升，这将有助于提振金饰消费。但另一方面，随着投资者风险偏好的回升，黄金投资需求可能会放缓。

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