西班牙《消息报》网站12月15日发表题为《廉价石油的悖论及其长期后果》的文章，作者为费尔南多·拉蒂恩达，文章内容编译如下：

On December 15, Spain’s “El Confidencial” published an article titled “The Paradox of Cheap Oil and Its Long-Term Consequences,” written by Fernando Latienza. The content of the article is summarized as follows:

石油是2024年利润最低的投资标的之一。作为基准的布伦特原油和西得克萨斯中间基原油价格分别下跌4.6%和1.8%。跌幅与2024年初油价达到每桶90美元(布伦特原油)的年度高点形成鲜明对比，出乎分析师和生产商的意料。

对于一些消费者来说，油价较低似乎是一件幸事。但对于沙特阿拉伯或俄罗斯等依赖石油的生产国来说，其影响非常严重：财政赤字不断增加、社会局势趋于紧张，以及经济经历剧烈调整。

例如，沙特阿拉伯2025年的财政赤字预计将达到约269亿美元，相当于其国内生产总值(GDP)的2.3%，部分原因是石油收入下降。

俄罗斯则正在努力应对各种经济和社会问题，包括人口危机和劳动力市场形势严峻。而大规模人口外流和国防开支加剧了这些问题，导致年通胀率达到9%。

这还不是全部。特朗普重返白宫可能进一步打破市场平衡，其政策将促进关键地区的石油钻探活动。花旗银行集团表示，这些措施可能导致油价最高下跌20%，使得布伦特原油均价2025年跌至每桶60美元。

分析师指出，能源市场正在发生结构性变化。清洁技术的推广和向可再生能源的过渡正在减少消费者对原油的需求。根据国际能源署(IEA)的数据，2023年全球可再生能源发电量增长45%，而向来是全球经济健康状况晴雨表的石油需求则明显放缓。

电动汽车的崛起也加剧了这一势头。今年迄今，在中国等主要市场，电动汽车销量占新车销量的45%以上。这张全景图预示着，一些人所说的能源行业的时代变革开始了。

油价下跌并不是一个一维现象。在供应方面，美国在水力压裂技术的助推下，石油日均产量超过1300万桶，达到历史最高水平。巴西和圭亚那等国也增加了石油出口。而历来充当价格“守护者”的石油输出国组织(欧佩克)却发现，其减产措施在日益分裂的市场中失去了效力。

另一方面，全球需求呈现出疲软迹象。

IEA估计，2024年全球日均原油需求增幅仅为84万桶，较之前的估算值少8万桶。一些国家消费放缓直接影响了石油需求，进一步削弱了市场平衡。

油价还能跌到什么程度？

分析师一致认为，尽管油价可能在每桶65美元处找到支撑，但不能排除进一步下跌的可能性。丹麦盛宝银行所做的预测以“黑天鹅”情景而闻名。该行提出了一种极端情景：由于电动汽车的发展和能源转型的加速，原油价格暴跌至大多数欧佩克成员国无法承受的水平。

相比之下，高盛公司预计，布伦特原油均价2025年将维持在每桶76美元的水平。不过它警告称，如果美国关税令全球经济承受压力，则布伦特原油价格可能跌至每桶60美元。

花旗银行集团和美国银行也预计，明年原油价格约为每桶60至65美元，这反映出市场供应充足。欧佩克已连续第五个月下调2024年全球石油需求增长预期。IEA则上调了2025年全球石油需求增长预期，认为在中国刺激措施的推动下，明年全球日均石油需求将较2024年增长110万桶。

石油价格下跌的影响是广泛且矛盾的。一方面，航空运输和化学工业等行业将受益于较低的运营成本；消费者也乐见汽油和能源价格下跌。但对石油生产国来说，影响是毁灭性的。委内瑞拉和尼日利亚等高度依赖原油生产的国家面临财政赤字和社会紧张局势，这可能加剧其现有危机。

公司介绍

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