拟取消铝、铜材出口退税消息一出，市场快速反应，特别是铝价出现明显的“外强内弱”走势。

As soon as the news about the proposed cancellation of export tax rebates for aluminum and copper materials was announced, the market reacted quickly, especially with aluminum prices showing a clear trend of “strong externally but weak internally.”

中国有色金属工业协会原副会长、山东省铝业协会名誉会长文献军在接受记者采访时表示：取消出口退税增加出口成本，随着出口量下降，国内竞争可能加剧；国外机会增加，企业出海布局；此外或影响国内原铝消费，叠加再生铝产量的不断增加，国内原铝供给更趋饱和。

Wen Xianjun, former vice president of the China Nonferrous Metals Industry Association and honorary president of the Shandong Aluminum Industry Association, stated in an interview with reporters that the cancellation of export tax rebates increases export costs. As export volumes decline, domestic competition may intensify; at the same time, opportunities abroad are increasing, prompting companies to expand their overseas presence. Additionally, this may impact domestic primary aluminum consumption. Coupled with the continuous increase in recycled aluminum production, the supply of primary aluminum in the domestic market is becoming increasingly saturated.

在国内有色金属加工行业产能饱和毛利偏低背景下，以金田股份（601609.SH）、海亮股份（002203.SZ）、南山铝业（600219.SH）为代表的头部厂家正换道领跑，加速海外布局。

记者多方采访获悉，本次拟出台的出口退税政策或令铝、铜加工行业短期承压，但长期看会推动行业向高附加值产品领域发力，以及相关企业加速出海布局。

取消铝材、铜材出口退税 铝价“外强内弱”

财政部、税务总局11月15日发布公告，自2024年12月1日起取消铝材、铜材以及化学改性的动、植物或微生物油、脂等产品出口退税。将部分成品油、光伏、电池、部分非金属矿物制品的出口退税率由13%下调至9%。

此消息一出，当日晚间期货市场就作出反应。铝价方面，国内外涨跌不一，伦铝主连盘中加速上扬一度涨幅近7.8%，沪铝主连夜盘开盘掉头向下，一度跌幅超2%；铜价方面，沪铜主连夜盘高开低走，伦铜主连盘中短暂上扬后回落。

华融融达期货有色金属研究员李魁向记者表示，按照11月15日20850元/吨的铝锭价计算，国内铝材的出口利润平均在2160元/吨；并且利润里面还包含了13%的退税，即2858元／吨。这表明若退税取消，按当前加工费国内铝材出口可能出现亏损。

具体来看，铝材方面，本次拟取消出口退税的涉铝编码共24个，几乎涵盖了国内主要铝型材、铝板带箔、铝制条杆等铝材产品，但并未涉及高附加值的铝制品等产品。

机构数据显示，铝出口作为下游消费重要组成部分，近年来国内铝材出口基本占总消费的15%左右，2023年我国铝及其制品出口918万吨（不包含废铝），其中铝材出口量最大，为528万吨，占比为57%。

铜材方面，出口占比较低。机构数据显示，以2022年为例，超过85%的终端消费在国内，约不足15%的出口中，其中铜终端产品占比约12%，铜材约2%。

头部企业加速海外布局

以南山铝业为例，2023年，公司已转卖国内33.6万吨电解铝指标，在印尼原有200万吨氧化铝项目满产的基础上，继续扩建200万吨氧化铝产能，同时拟以约60.63亿元投建年产25万吨电解铝、26万吨炭素项目。

明泰铝业（601677.SH）是国内头部铝加工商，出口方面，2023年营收为70.11亿元，占比26.51%；主营利润为5.62亿元，占比22.48%。

公司对相关铝型材出口退税的影响早有预估，公司8月底就在投资者互动平台上提到：目前出口采取免抵退政策，如果铝材出口不退税，销售价格也会随之变动，对公司业绩基本无影响。

铜材上市公司方面，在海外毛利较高的背景下，金田股份与海亮股份正在加速布局海外。

海亮股份是全球最大的铜管棒制造企业之一，今年5月，公司发布公告，拟投资2.88亿美元在摩洛哥投建新材料科技工业园；此前，2023年2月，海亮股份宣布投资59亿元在印尼投建年产10万吨高性能电解铜箔项目。

2023年，海亮股份境内外销售占比分别为38.90%、25.41%，因境外业务毛利较高，境内外销售主营利润占比基本持平，分别为42.92%、41.69%。

金田股份日前披露的投资者关系活动记录表显示，今年上半年，公司铜材产品海外销量8.66万吨，同比增长22.84%。财务数据显示，2023年公司海外营收占比8.68%，因毛利率是国内三倍，贡献了约23%的主营利润；而在2020年时公司境外主营利润占比约10%。

海外布局方面，金田股份2023年底公告，为推进公司业务发展和扩大海外生产基地布局等原因，拟总投资7亿元在泰国设立子公司并投资建设生产基地。

目前，我国有色金属行业利润主要集中在上游矿端，中下游冶炼加工环节竞争激烈。

1月30日，中国有色金属工业协会副会长陈学森曾在新闻发布会上表示，2023年，有色冶炼及加工营收利润率只有3.87%，产能严重过剩的铜加工利润率1.53%、铝加工利润率2.8%，远低于全国制造业5%及规模以上工业5.76%的水平，需要行业广大企业严格自律，控制新增冶炼及加工产能，加快延伸产业链，提升产品附加值，积极转变企业及行业的经济增长方式。

对于本次拟取消出口退税对铜铝加工行业的影响，有数位业内人士告诉记者，短期看，虽会在一定程度上让国内下游型材市场承压，但长远来看，有利于倒逼企业在科技创新等领域发力，主攻高附加值类产品。

公司介绍

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阳光创译是中国领先的专业领域多语服务提供商，是中国专业地质矿业语言服务领军品牌。目前是中国翻译协会成员、中国语言服务产业技术创新联盟成员和中国矿业联合会全球地质信息共享委员会理事会成员。阳光创译致力于为中国地质、矿业以及石油领域企业国际化和本地化提供整体语言解决方案，主要从语言翻译服务、人才培养和咨询服务三方面推进企业的国际化进程。

阳光创译的核心定位已经由最初的“阳光创译=矿业翻译”——中国地质矿业翻译领军品牌逐渐延伸扩展成“阳光创译=中国国际矿业服务大平台”，涵盖矿业翻译、矿业会展、矿业咨询、矿业猎头、“一带一路”矿业商会、矿业媒体等国际矿业服务板。

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