高盛集团（Goldman Sachs Group Inc.）将年底黄金价格预测大幅上调至 3300 美元 / 盎司，理由是央行需求强于预期，且黄金支持的交易所交易基金（ETF）资金流入稳健。

Goldman Sachs Group Inc. has significantly raised its year-end gold price forecast to $3,300 per ounce, citing stronger-than-expected demand from central banks and robust inflows into gold-backed exchange-traded funds (ETFs).

高盛分析师 Lina Thomas 和 Daan Struyven 的最新预测表明，央行对黄金的看涨情绪日益高涨。上个月，他们刚刚将 2025 年底黄金价格目标上调至 3100 美元 / 盎司。他们在周四（3 月 27 日）的一份报告中表示，今年官方部门的黄金需求量平均每月约为 70 吨，高于之前估计的 50 吨。

今年迄今，黄金价格已上涨 15%，延续去年的强劲上涨势头，这在一定程度上得益于美联储转向货币宽松政策。本月，黄金价格首次突破 3000 美元 / 盎司关键心理关口，由于美国总统特朗普（Donald Trump）在外交政策和贸易方面的颠覆性议程给全球经济前景蒙上阴影，投资者纷纷寻求避险资产。

高盛分析师表示，新的金价预期 3300 美元 / 盎司反映出去年 11 月至今年 1 月期间购买量的增加 —— 各国央行每月购买约 190 吨黄金。他们补充道，还有预期称，中国可能至少在未来三年继续 “快速” 积累黄金。

Thomas 和 Struyv 在最新的报告中写道：“自 2022 年俄罗斯被冻结储备以来，各国央行（尤其是新兴市场的央行）的黄金购买量增加了约五倍。我们认为这是储备管理行为的结构性转变，我们预计短期内不会出现逆转。”

高盛分析师们表示，流入黄金 ETF 的资金 “意外增加”，投资者对对冲的需求再度增加可能推动黄金 ETF 的扩张。他们表示：“尽管 ETF 资金流动通常与美联储政策利率保持一致，但历史表明，在宏观不确定性较长时期内，例如在新冠疫情期间，ETF 资金流动可能会超调。” 高盛分析师们补充道，如果对冲需求加速推动 ETF 持有量向 2020 年疫情水平高点攀升，到年底黄金价格可能会达到 3680 美元 / 盎司。

周四（3 月 27 日）纽约时段，国际黄金价格明显走高，现货金价和期货金价均创下新高。具体行情显示，北京时间周四 23：00 附近，现货黄金一度涨至 3059.63 美元，刷新了 3 月 20 日录得的历史纪录，日内涨幅最大时达到 40 美元。与此同时，纽约黄金期货主连价格则一度升破 3100 关口，最高报每盎司 3102.2 美元，日内涨幅一度超过 50 美元，现略有回落，报 3093.8 美元。

媒体分析称，美国总统特朗普前一日宣布征收新的汽车关税，这导致全球贸易紧张局势明显升级，打压了美国的股市，投资者纷纷寻求避险资产。根据特朗普的说法，美国将对所有进口汽车和汽车零部件加征 25% 关税，相关措施将于 4 月 2 日生效。分析认为，此举将扰乱汽车行业及全球供应链，重创美国传统盟友，推高汽车价格，让美国消费者受到打击，其贸易伙伴 —— 加拿大到欧盟都声称要作出 “果断回应”。

除了关税，中东、俄乌地缘局势的持续紧张也给黄金带来上行的动能。Blue Line Futures 首席市场策略师 Phillip Streible 表示，黄金还受到强劲的央行资金流入和 ETF 需求的支撑。

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