最近，矿业圈有个消息引发了广泛关注：First Quantum 对旗下巴拿马煤矿的重启，表达了 “谨慎乐观” 的态度。这一表态，让不少人好奇，这座历经波折的煤矿，到底迎来了怎样的转机？又为何 First Quantum 只是 “谨慎乐观”，而不是信心满满呢？

Recently, a piece of news in the mining industry has garnered widespread attention: First Quantum expressed a “cautiously optimistic” attitude towards the restart of its Panama coal mine. This statement has intrigued many, raising questions about what turning point this troubled coal mine has finally reached. Moreover, why is First Quantum only “cautiously optimistic” instead of being fully confident?

一、First Quantum：矿业界的重要角色

First Quantum 创立于 1983 年，总部位于加拿大多伦多，在全球矿业领域那可是响当当的存在，是世界十大铜生产商之一。其业务广泛，涵盖铜、镍、金和银等多种金属的生产、勘探与开发 。

在全球多地，First Quantum 都有布局，像澳大利亚、非洲、芬兰、西班牙、土耳其以及拉丁美洲等。而在这些众多项目中，巴拿马的 Cobre Panama 铜矿，堪称其 “心头宝”。该铜矿不仅规模巨大，还是全球最新的大型铜矿之一，年产量约 35 万吨，占全球铜产量的 1.5%，占 First Quantum 公司铜产量的 40% 以上，对公司的营收贡献极大 。

二、巴拿马煤矿的坎坷历程

（一）合同纠纷引发关闭危机

2013 年，First Quantum 通过收购 Inmet 矿业公司，获得了 Cobre Panama 项目 80% 的股权，剩余 20% 归巴拿马政府所有 。但自那之后，合同问题就一直困扰着该项目。2017 年，巴拿马最高法院裁定 Cobre Panama 运营合同违宪，First Quantum 不得不与当地政府重新谈判合作协议 。

经过漫长的协商，2023 年 10 月 20 日，双方终于达成新合同，First Quantum 获得 20 年采矿权且可选择续约，巴拿马政府每年至少可获 3.75 亿美元收入 。然而，这份合同引发了巴拿马民众的强烈不满。抗议者觉得采矿对环境破坏严重，新合同对 First Quantum 过于有利，还怀疑谈判存在腐败行为 。2023 年 11 月 28 日，巴拿马最高法院最终裁定该运营合同违宪，并要求 First Quantum 关闭 Cobre Panama。

（二）关闭带来的严重影响

煤矿关闭后，First Quantum 的财务状况急剧恶化。据其最新财报显示，去年四季度，公司铜产量为 16.02 万吨，较同期的 20.6 万吨下滑约 22%，净亏损达 14.5 亿美元 。自 2023 年 10 月公众抗议以来，First Quantum 市值已损失一半以上 。同时，该项目的关闭，对巴拿马当地经济也冲击巨大，Cobre Panama 占巴拿马国内生产总值（GDP）的 5%，大量相关岗位流失，经济发展受到严重阻碍 。

三、First Quantum “谨慎乐观” 的缘由

（一）政府层面的积极信号

一方面，巴拿马总统何塞・劳尔・穆利诺表示，第一量子矿产公司 2023 年关闭的铜矿眼下没有环境或安全风险，政府还将研究该矿的 “保护计划” 。这一表态，让 First Quantum 看到了重启的希望。而且，政府此前称正在对科布雷铜矿进行审计，旨在评估环境风险并提出缓解措施，First Quantum 也同意全力配合审计，这一积极互动，为双方后续合作奠定了一定基础 。

（二）公众态度的微妙转变

此前，巴拿马民众对该矿反对声浪极高。但近期一些民意调查显示出了不同情况。当地公司 Doxa 去年 12 月对 1,600 名巴拿马人进行的调查发现，44% 的受访者赞成永久关闭该矿，相比 2024 年 1 月另一项民意调查中 81% 赞成关闭的比例，已有大幅下降 。在矿区相邻社区，大部分受访者甚至愿支持该矿复产，要么在政府严格监督下运营，要么逐步关闭 。当反对复产的受访者了解到长期关闭带来每年 40 亿美元经济损失和 4 万个就业岗位流失等后果时，其中 52% 的人表示支持复产 。这表明，随着对关闭后果的深入认识，部分民众态度有所缓和，这对 First Quantum 推动煤矿重启是个利好消息 。

（三）自身努力与准备

First Quantum 自身也在积极行动。为了争取支持，公司将巴拿马铜矿向公众开放一整天，让约 1,000 人参观露天矿场和加工厂，试图纠正过去在环境和社会问题沟通方面的不足 。公司还表示，本可以更好地宣传该矿在创造就业、带来收入以及开展社区和环境倡议方面的作用 。同时，First Quantum 期盼获批重启铜精矿出口，其总经理 John Dean 表示，愿意与政府分享销售铜精矿所得的特许权使用费 。这些努力，都是公司为重启煤矿所做的铺垫。

四、重启之路的潜在挑战

（一）法律仲裁的不确定性

在巴拿马裁定项目运营合同违宪后，First Quantum 已提出国际仲裁，并寻求 200 亿美元（约合 1438 亿元人民币）的赔偿 。目前，根据国际商会的诉讼程序，Cobre Panama 矿的最终听证会已从今年 9 月被推迟至 2026 年 2 月 。仲裁结果如何，直接关系到 First Quantum 在巴拿马的权益以及项目重启的可能性。若仲裁结果不利于 First Quantum，重启之路将变得异常艰难 。

（二）社区关系仍需巩固

尽管部分民众态度有所转变，但仍有相当比例的人对煤矿复产持反对意见。如何进一步消除社区居民对环境破坏、利益分配等方面的担忧，巩固与社区的关系，是 First Quantum 需要持续努力的方向。毕竟，社区的支持对于项目长期稳定运营至关重要 。

（三）财务压力的持续考验

在等待煤矿重启期间，First Quantum 一直面临巨大财务压力。为缓解困境，公司采取了一系列措施，如延长 22 亿美元企业银行贷款至 2027 年 4 月、发行 10 亿美元普通股、启动 16 亿美元高级票据私募发行，还与中企江西铜业签署价值 5 亿美元的铜矿交易 。但这些举措只能解一时之急，若煤矿不能尽快重启并恢复正常运营，公司财务状况仍将持续承压 。

公司介绍

北京阳光创译语言翻译有限公司（Suntrans）成立于 2008 年 2 月。公司总部设立在北京，在美国纽约设有分公司，并在乌干达和巴基斯设有办事处。在董事长吕国博士的带领下，历时16年，阳光创译由最初只有6人的翻译团队发展至今成为拥有50 余名全职管理人员、 1024 名兼职译员和 68 名核心译审人员的专业队伍。

阳光创译是中国领先的专业领域多语服务提供商，是中国专业地质矿业语言服务领军品牌。目前是中国翻译协会成员、中国语言服务产业技术创新联盟成员和中国矿业联合会全球地质信息共享委员会理事会成员。阳光创译致力于为中国地质、矿业以及石油领域企业国际化和本地化提供整体语言解决方案，主要从语言翻译服务、人才培养和咨询服务三方面推进企业的国际化进程。

阳光创译的核心定位已经由最初的“阳光创译=矿业翻译”——中国地质矿业翻译领军品牌逐渐延伸扩展成“阳光创译=中国国际矿业服务大平台”，涵盖矿业翻译、矿业会展、矿业咨询、矿业猎头、“一带一路”矿业商会、矿业媒体等国际矿业服务板。

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