紫金矿业豪掷 12 亿美元，收购哈萨克斯坦金矿

6 月 30 日，紫金矿业发布公告，宣布其全资子公司紫金黄金国际有限公司，以及紫金黄金国际在新加坡的全资子公司金哈（新加坡）矿业有限公司，于北京时间 6 月 29 日与 Cantech S.à.r.l 签署协议，金哈矿业拟通过收购 Cantech 持有的 RG Gold LLP（以下简称 RGG）和 RG Processing LLP（以下简称 RGP）100% 权益，将哈萨克斯坦 Raygorodok 金矿（以下简称 RG 金矿）项目 100% 权益收入囊中，收购对价高达 12 亿美元。

On June 30, Zijin Mining announced that its wholly-owned subsidiary, Zijin Gold International Limited, along with its wholly-owned subsidiary in Singapore, Jinha (Singapore) Mining Co., Ltd., signed an agreement with Cantech S.à.r.l. on June 29, Beijing time. Jinha Mining intends to acquire 100% equity in RG Gold LLP (hereinafter referred to as RGG) and RG Processing LLP (hereinafter referred to as RGP) held by Cantech, thereby acquiring 100% of the Raygorodok gold mine project in Kazakhstan (hereinafter referred to as RG Mine), with the acquisition consideration amounting to up to $1.2 billion.

交易细节：多番协商确定收购价格

本次交易以 2025 年 9 月 30 日为基准日，收购对价按目标公司于基准日 “无现金、无负债” 原则厘定为 12 亿美元，具体所需支付的收购对价，由交易各方根据基准日财务报表中现金、运营资金及有息负债等情况据实调整。紫金矿业表示，本次交易不构成关联交易，亦不构成重大资产重组。

Cantech 的股东结构较为多元，其中哈萨克斯坦最大股权投资公司之一 Verny Capital 管理并担任投资顾问的 V Group International S.A 持股 65%，一家专注于矿业和资源投资的美国私募股权公司 Resource Capital Funds 旗下的 RCF VII–RG Gold S.a.r.l 持股 35%。

目标项目：资源丰富的在产露天矿山

RGG 和 RGP 均注册于哈萨克斯坦，RG 金矿项目由 RGG 持有的矿山资产和 RGP 持有的选厂资产组成。根据 RGG 和 RGP 的模拟合并财务报表，截至 2024 年末，合并资产总额为 5.66 亿美元，合并负债总额为 2.75 亿美元，合并净资产为 2.91 亿美元，2024 年度实现销售收入 4.73 亿美元，净利润 2.02 亿美元，盈利能力十分可观。

RG 金矿项目地理位置优越，位于哈萨克斯坦北部的 Akmola 州 Burabay 地区，距离 Shchuchinsk 市约 70 公里、高速公路约 40 公里、火车站约 66 公里，交通极为便利。矿区为丘陵地貌，海拔 350 - 500 米，全年气温波动幅度较大，年总降水量为 320 毫米，属于典型的干旱大陆性气候。项目作为在产矿山，供水、供电、通讯等生产基础设施条件良好，为后续的稳定生产运营提供了坚实保障。

其核心矿权基于 RGG 在 2000 年 6 月与哈萨克斯坦工业与建设部签署的编号 486 号《在阿克莫拉州布拉拜区 Novodneprovka 区域进行勘探及黄金开采许可协议》及后续陆续签署的 19 份补充协议，矿权有效期至 2040 年 12 月 31 日，并且在满足合理利用资源等条件情况下，到期前可以申请续期；项目另拥有 6 宗勘探权，为后续资源的进一步发掘留下了想象空间。

从资源储量来看，RG 金矿由南北 2 个矿床组成。根据 2024 年 10 月 AMC 提交的技术报告，以氧化矿和过渡矿含金 0.3 克 / 吨、原生矿含金 0.5 克 / 吨为边界品位，截至 2023 年底，在金价 2000 美元 / 盎司的情况下，RG 金矿保有资源量颇为可观，控制 + 推断级别矿石量 2.41 亿吨，金平均品位 1.01 克 / 吨，金金属量 242.1 吨 。其原规划设计露采境界内保有储量（金价 1750 美元 / 盎司）为矿石量 9,490 万吨，金平均品位 1.06 克 / 吨，金金属量 100.6 吨；而在目前金价背景下，完全有可能对露采境界进行优化，进一步提高露采境界内资源利用率，并对矿山生产规模进行扩建。

在矿山开发方面，RG 金矿项目为在产露天矿山，包含相距 2 公里的北、南两个露天采坑，目前开采深度均约 130 米，露天采场生产运行稳定，采剥计划编制详细。露天采场矿石类型丰富，包含氧化矿、混合矿和原生矿。2016 年，项目建成矿山堆浸系统，以处理氧化矿为主；2022 年，项目新建投产一座炭浆氰化选厂，开始处理原生矿石，终端产品为合质金（金锭）。从产量数据来看，2022 年至 2024 年，项目产金分别为 2.0 吨、5.9 吨和 6.0 吨。2024 年，项目矿山现金成本为 796 美元 / 盎司（不含堆浸） 。根据原业主提供的数据，项目剩余服务年限 16 年（2025 年至 2040 年），年均产金约 5.5 吨。不过，根据紫金矿业技术团队初步研究，经优化后项目采选规模可提高至 1,000 万吨 / 年，通过露采境界优化、选矿工艺流程调整等改进措施，项目产量及经济效益有望进一步提高。

战略意义：助力紫金矿业全球布局

对于紫金矿业而言，此次收购意义非凡。紫金矿业认为，RG 金矿资源量较大，是大型在产露天矿山，服务期限长，基础设施完善；项目选矿工艺成熟，综合成本较低，盈利能力较强，且在生产运营方面仍有进一步提升空间，并购当年即可为公司贡献产量和利润；预期投资回报期短，经济效益良好。

本次交易符合公司加大对中国周边国家重大资源项目并购的战略导向。哈萨克斯坦矿业投资环境较好，RG 金矿将与公司在塔吉克斯坦的吉劳 / 塔罗金矿和吉尔吉斯斯坦的左岸金矿形成良好协同效应，有助于公司未来进一步深耕矿产资源丰富的中亚地区，优化全球资源配置 。中亚地区作为 “一带一路” 建设的关键区域，拥有丰富的矿产资源，紫金矿业通过此次收购，能够进一步强化其在该地区的资源布局，提升市场份额与影响力。

此外，本次交易由拟分拆的紫金黄金国际作为投资主体，若 RG 金矿顺利交割，将显著提升紫金黄金国际的资产规模、盈利水平及全球行业地位，助力紫金黄金国际在国际资本市场的上市发行工作 。这不仅有助于紫金黄金国际拓展融资渠道，提升品牌知名度，也将为紫金矿业整体的国际化发展战略注入强大动力 。从更宏观的角度来看，此次收购也将助力紫金矿业朝着 2028 年产量规划目标大步迈进，进一步巩固其在全球矿业领域的领先地位。

目前，本次交易已经公司董事会临时会议一致审议通过，但交易的最终达成尚需满足相关条件，包括完成有关中国监管部门对本项目的审批登记手续，并获得哈萨克斯坦竞争保护和发展署的反垄断批准及工业与建设部对本次交易的批准等 。

阳光创译介绍

北京阳光创译语言翻译有限公司(Suntrans)是一家聚焦于矿业和能源领域的翻译和咨询服务提供商。阳光创译于2008年2月成立于北京，美国纽约设有分公司，并在乌干达和巴基斯坦设立有办事处。历时16年来，在董事长吕国博士的带领下，阳光创译快速稳健发展，核心定位已经由“打造中国地质矿业翻译领军品牌”，逐渐延伸扩展成“中国国际矿业能源服务大平台”，涵盖矿业能源领域翻译、会展、咨询、猎头、“一带一路”矿业能源商会、矿业能源媒体等国际服务板块。

阳光创译是国际领先的专业领域多语言服务提供商，是中国翻译协会成员、中国语言服务产业技术创新联盟成员和中国矿业联合会全球地质信息共享委员会理事会成员。阳光创译为中国地质、矿业以及石油领域企业国际化和本地化提供整体语言解决方案，提供矿业和能源咨询服务，助推中国矿业企业的国际化进程。

阳光创译业务板块

矿业和能源咨询：矿产资源评估、尽职调查、矿业投融资对接、境外矿业营销和销售咨询、大数据分析客户挖掘。

矿产资源评估：是指对矿产资源进行综合评价的过程，包括矿产储量、品位、开采条件等方面的评估，以确定矿产资源的开发价值和潜力。

尽职调查：是指在进行商业交易或投资前对相关企业或项目进行全面的调查和分析，以确认其真实性、可行性和风险，确保投资方能做出明智的决策。

矿业投融资对接：是指为矿业企业提供投融资服务，帮助企业寻找合适的投资方或融资渠道，促成投资交易的达成。

境外矿业营销和销售咨询：是指为矿业企业提供在海外市场进行营销和销售的咨询服务，帮助企业拓展海外业务，提升产品销售水平。

大数据分析客户挖掘：是指利用大数据技术和分析方法，对市场数据进行挖掘和分析，帮助企业发现潜在客户群体，制定营销策略和提升销售效率。

为国内外个业提供地矿与能源产业链的信息服务、投融资项目对接、技术咨询、法律法规咨询等业务。专家顾问来自于加州大学、迈阿密大学、中国地质大学、中国石油大学、中国矿业大学、北京大学等院与相关科研机构，为海内外的客户提供全方位的地质矿业和能源咨询服务。

矿业人才猎头：阳光创译发展历时16年，建立了庞大的地质矿业能源人才库，拥有上千名具有海外背景的地质矿业能源专业人才。可为国内企事业单位推荐推荐地质矿业和能源及其它领域的知名专家、学者和教授等高端专业人才。

矿业会展：阳光创译已成功举办多届论坛，对境内外矿业投资企业的发展和转型等起到了积极促进作用，已受到广泛关注与好评。企业可以利用各种信息渠道宣传自己的产品，推介自己的品牌、形象，了解本行业最新产品动态和行业

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