彭博新能源财经报告：AI 数据中心快速扩张或加剧全球铜市场紧张，2035 年供应缺口可能达 600 万吨

彭博新能源财经（BNEF）一份新报告指出，人工智能（AI）数据中心的快速建设可能进一步收紧全球铜市场，到 2035 年，铜供应缺口或扩大至 600 万吨。

BloombergNEF (BNEF) in a new report notes that the rapid build-out of artificial intelligence (AI) data centers could further tighten the global copper market, with the copper supply gap potentially widening to 6 million tons by 2035.

彭博新能源财经分析师表示，未来十年，AI 领域的铜需求年均约为 40 万吨，2028 年将达到峰值 57.2 万吨。到 2035 年，数据中心累计使用的铜总量可能超过 430 万吨。而除此之外，其他领域的铜需求也在激增，比如电力传输和风能领域，预计到 2035 年，这些领域的铜使用量几乎将翻倍。

分析师指出，AI 算力的不断增加给本已紧张的铜市场带来了压力，而多年来对新铜供应的投资不足更是加剧了这一局面。

与此同时，铜价正处于低迷状态。7 月底，在美国前总统唐纳德・特朗普宣布对铜加征关税后，铜价暴跌 20%。周二下午，铜价为每磅 4.49 美元。

随着需求加速增长而供应增长滞后，彭博新能源财经预计，2028 年铜价将达到每吨13,500美元的峰值。到2035年，全球铜供应量预计仅为 2900 万吨，远低于满足需求所需的3500万吨，这进一步加剧了供应缺口。

在数据中心项目的资本支出中，铜占比近 6%。铜在导电性方面发挥着关键作用，能最大限度提高电力传输和分配的效率；在导热性方面，它支持高性能热交换器，这对服务器冷却至关重要。这种红色金属具有延展性和可锻性，能够被制成连接器等紧凑部件。

数据中心在诸多应用中都依赖铜，包括电力电缆、母线、电连接器、热交换器和散热器以及配电条等。

仅微软在芝加哥耗资 5 亿美元建设的数据中心，在施工过程中就需要 2177 吨铜。

此外，仅北美地区的数据中心基础设施业务规模，就有望从 2020 年的 330 亿美元增长到 2030 年的 700 亿美元，到 2040 年则将达到 1850 亿美元。

从全球范围来看，AI 数据中心的建设热潮正以前所未有的速度席卷各地。随着生成式 AI、大数据分析等技术的爆发式发展，对算力的需求呈指数级增长，这直接推动了数据中心的大规模扩建。而每一个大型数据中心的建设，都意味着对铜的海量需求。以常见的大型数据中心为例，其内部布满了密密麻麻的电缆、服务器集群以及复杂的冷却系统，这些都离不开铜的支撑。

铜之所以成为数据中心的 “刚需” 材料，与其卓越的物理特性密不可分。在导电性方面，铜的导电性能仅次于银，而相较于银的高昂成本，铜具有极高的性价比，能够在保证电力高效传输的同时，降低数据中心的运营成本。数据中心的服务器 24 小时不间断运行，对电力的稳定性和传输效率要求极高，铜电缆和铜制连接器能够确保电力在传输过程中的损耗降到最低，为服务器的稳定运行提供坚实保障。

在散热方面，数据中心的服务器在高速运转时会产生大量的热量，如果不能及时散热，将会严重影响服务器的性能和使用寿命。铜制的热交换器和散热器凭借优异的导热性能，能够快速将热量散发出去，维持服务器处于适宜的工作温度。尤其是在 AI 数据中心，由于算力密度更高，服务器产生的热量也更多，对铜制散热部件的需求也就更为迫切。

除了 AI 数据中心，电力行业对铜的需求也在持续攀升。随着全球能源转型的推进，可再生能源如风能、太阳能的装机容量不断扩大。风力发电机的电缆、变压器等部件都需要大量的铜，而太阳能电站的汇流箱、逆变器等设备也离不开铜的参与。电力传输网络的升级改造同样需要消耗巨量的铜，无论是高压输电线路还是城市配电网的建设，都对铜有着旺盛的需求。据相关数据显示，到 2035 年，全球电力行业的铜需求量将较现在有显著增长，这无疑会进一步加剧铜市场的供应压力。

交通运输领域也是铜需求的重要来源。新能源汽车的快速发展正在改变传统汽车对铜的需求格局。相较于传统燃油车，新能源汽车由于搭载了电池、电机和电控系统，对铜的需求量大幅增加。一辆传统燃油车的用铜量约为 20-50 公斤，而一辆纯电动汽车的用铜量则可达 80-120 公斤，混合动力汽车的用铜量也在 50-100 公斤之间。随着全球新能源汽车渗透率的不断提高，交通运输领域的铜需求将呈现爆发式增长。

然而，与日益增长的需求形成鲜明对比的是，全球铜供应增长乏力。多年来，由于铜价波动较大、矿产资源勘探难度增加以及环保政策日益严格等因素，矿业公司对新铜矿的投资不足。新建一座铜矿需要经历漫长的勘探、审批和建设周期，通常需要 10 年以上的时间才能投产。这导致当前全球铜产能的增长速度远远跟不上需求的增长步伐。

从铜的生产情况来看，全球主要的铜生产国如智利、秘鲁等，近年来都面临着矿山老化、品位下降等问题，铜产量增长缓慢。同时，这些国家的政治不稳定、劳动力短缺等因素也时常影响铜矿的正常生产。此外，铜矿开采和冶炼过程中对环境的影响较大，在环保压力下，部分铜矿的生产受到了限制，进一步制约了铜的供应。

铜价的波动也对市场产生了深远的影响。近期铜价的暴跌，一方面与美国的关税政策有关，增加了铜的贸易成本和不确定性；另一方面，也反映了市场对全球经济增长放缓的担忧，担心经济下行会抑制铜的需求。但从长期来看，随着各行业对铜的需求持续增长，而供应缺口不断扩大，铜价有望逐步回升。彭博新能源财经预测 2028 年铜价将达到每吨 13,500 美元的峰值，这一预测也体现了市场对铜长期供需紧张的预期。

对于相关行业和企业来说，铜市场的供需紧张格局既是挑战也是机遇。数据中心运营商和设备制造商需要积极寻求铜的替代材料或优化铜的使用效率，以降低对铜的依赖和成本压力。例如，研发更高性能的铝合金材料替代部分铜制部件，或者通过改进设计减少铜的使用量。同时，他们也可以与铜矿企业建立长期稳定的合作关系，确保铜的稳定供应。

矿业公司则应加大对新铜矿的勘探和开发投入，采用先进的开采和冶炼技术，提高铜的产量和资源利用率。在开发过程中，要注重环境保护，实现可持续发展。此外，回收利用也是缓解铜供应压力的重要途径。提高废旧铜的回收利用率，不仅可以减少对原生铜的需求，还能降低对环境的污染。目前，全球铜的回收率约为 50% 左右，还有较大的提升空间。

政府和监管机构也应采取相应的政策措施，促进铜市场的稳定发展。例如，出台鼓励铜矿投资的政策，简化审批流程，为矿业公司提供支持；加强对铜资源的战略储备管理，以应对市场波动；推动铜回收利用产业的发展，制定相关的标准和激励政策。

从全球经济发展的角度来看，铜作为重要的工业原材料，其供应状况直接关系到多个行业的发展和全球经济的稳定。AI 数据中心的快速扩张只是推动铜需求增长的一个缩影，能源转型、新能源汽车的普及等因素都在共同作用，使得铜市场的供需矛盾日益凸显。如果不能有效解决铜供应短缺的问题，可能会延缓全球科技进步和能源转型的进程。

总之，全球铜市场正面临着需求激增而供应不足的严峻挑战，AI 数据中心的快速建设更是加剧了这一局面。到 2035 年可能出现的 600 万吨供应缺口，需要全球产业链各方共同努力来应对。通过加大投资、技术创新、提高回收利用率以及加强政策引导等多种方式，有望缓解铜市场的紧张状况，为全球经济和科技的持续发展提供有力支撑。

阳光创译介绍

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