自由港麦克莫兰公司（Freeport McMoRan Inc.）高级商务负责人在接受采访时明确表示，为维护冶炼厂的盈利能力，该公司计划脱离当前支撑全球铜精矿销售的基准定价体系，此举或将对全球铜行业格局产生深远影响。
The senior commercial executive of Freeport McMoRan Inc. clearly stated in an interview that to safeguard the profitability of its smelters, the company plans to break away from the current benchmark pricing system that underpins global copper concentrate sales. This move may have far-reaching implications for the global copper industry landscape.
长期以来，全球铜行业在铜精矿（一种半加工矿石）的销售领域，始终依赖单一基准价格作为交易核心依据。对于铜冶炼厂而言，其核心盈利模式之一便是通过将铜精矿加工提纯为金属铜，获取名为 “处理与精炼费”（简称 TC/RCs）的加工报酬。
值得注意的是，这类处理与精炼费需从铜精矿所含金属的总价值中扣除，却是维持冶炼厂正常运转的 “生命线”—— 通常情况下，该费用占冶炼厂总收入的比重接近三分之一，直接决定着冶炼企业的盈利水平与运营稳定性。
然而，2025 年以来，多重市场因素交织，彻底打破了铜精矿加工费的稳定格局：前所未有的全球供应链中断事件频发、冶炼行业产能持续扩张导致加工能力过剩，再加上贸易商对铜精矿的抢购热潮，共同将基准处理与精炼费（TC/RCs）推向历史最低水平，冶炼企业的生存压力陡增。
“在过去 35 年的行业生涯中，我从未见过如此极端的情况，” 自由港公司销售与营销高级副总裁哈维尔・塔尔盖塔（Javier Targhetta）坦言，“作为铜精矿供应商，我们自由港绝不希望看到合作的冶炼厂陷入亏损困境。”
市场悲观情绪进一步蔓延，多数业内人士预测，2026 年基准处理与精炼费可能会进一步大幅下滑，甚至存在转为负值的风险。一旦这一情况成为现实，其本质意味着冶炼厂不仅无法通过加工铜精矿获取费用，反而需要额外支付成本 —— 这笔 “反向费用” 将计入铜精矿的采购成本，而非从铜精矿所含金属价值中抵扣，冶炼行业将面临前所未有的盈利危机。
塔尔盖塔明确表示，若 2026 年基准处理与精炼费真的跌入负值区间，自由港将大概率选择不再遵循该基准定价，转而与冶炼厂逐一签订个性化供应协议。通过这种灵活的合作模式，更好地平衡供需双方利益，切实守护冶炼厂的利润空间，维持行业合作生态的稳定。
供应危机阴影笼罩：印尼自由港马尼亚尔冶炼厂或面临停产
“当下，全球铜精矿市场正以前所未有的速度偏离基准定价体系，这一趋势已愈发明显，” 塔尔盖塔在伦敦金属交易所周（LME Week）期间接受采访时强调。彼时，一年一度的处理与精炼费（TC/RCs）基准谈判正拉开帷幕，他的这番表态无疑为今年的谈判增添了更多不确定性。
塔尔盖塔的观点之所以备受行业关注，源于其深厚的行业资历 —— 过去 30 余年里，他一直主导自由港与全球各大冶炼厂的大规模铜精矿供应协议谈判，而这些协议长期以来都是全球处理与精炼费（TC/RCs）基准的 “风向标”，直接影响着全球铜精矿的交易定价逻辑。
不过，这一格局在 2025 年发生了转变。由于自由港新建了一座自有冶炼厂，将更多自有铜精矿用于内部加工，导致对外供应的铜精矿数量大幅减少，因此该公司主动退出了今年基准供应协议的谈判与制定流程。随后，智利矿业巨头安托法加斯塔公司（Antofagasta Plc）接棒主导基准制定，最终将基准处理费定为每吨矿石21.25美元、精炼费定为每磅金属2.125美分，这一水平创下历史新低，进一步加剧了冶炼行业的盈利压力。
更值得关注的是，塔尔盖塔同时担任自由港旗下西班牙大西洋铜业（Atlantic Copper）冶炼厂的董事长。该冶炼厂的铜精矿来源分为两部分，既包括自由港自有矿山的产出，也需从第三方供应商采购。这种 “供应商 + 冶炼厂” 的双重身份，让塔尔盖塔对处理与精炼费的大幅下滑有着更直观的感受，也使其对冶炼行业的困境更为担忧。
据多位知情人士透露，在近期一场铜精矿采购招标中，部分贸易商为确保 2026 年的铜精矿供应，竟报出了低于 - 100 美元 / 吨（处理费）、-10 美分 / 磅（精炼费）的极端价格。这一报价意味着冶炼厂加工铜精矿不仅无利可图，还需倒贴成本，完全违背了正常的行业交易逻辑。
“我们绝不认可这类价格为‘基准’，它们完全是脱离行业实际的无意义数字，” 塔尔盖塔在谈及近期现货市场的极端交易价格时明确表示，“以大西洋铜业为例，我们绝不会接受零加工费的合作条件，更不用说负数费用了。这会直接导致冶炼厂陷入严重亏损，根本无法维持正常运营。”
阳光创译介绍
如果您对我们的矿业咨询服务感兴趣或有任何疑问，欢迎随时与我们联系。我们将竭诚为您提供帮助和解答。让我们携手合作，共同开创矿业领域的新篇章
阳光创译的核心定位已经由最初的“阳光创译=矿业翻译”——中国地质矿业翻译领军品牌逐渐延伸扩展成“阳光创译=中国国际矿业服务大平台”，涵盖矿业翻译、矿业会展、矿业咨询、矿业猎头、“一带一路”矿业商会、矿业媒体等国际矿业服务板。
热文推荐：
● 西芒杜铁矿项目迎重大突破：2025 年 7 月钢轨落位，全球铁矿格局加速重塑
相关业务需求即可致电下方相关责任人
| 吕国博士 | 董事长 | 1127203572@qq.com |
| 电话：13401184506 | 微信：suntrans-mining | |
| 孙玉梅 | 总经理 | 853495100@qq.com |
| 电话：010-82865216 | 微信：853495100 | |
| Gary | 矿业外语猎头 | 582934973@qq.com |
| 电话：13311203631 | 微信：suntrans222 | |
| Bruce | 英语翻译 | 1935014417@qq.com |
| 电话：13693672413 | 微信：13693672413 | |
| 刘鑫 | 论文翻译 | 1749173384@qq.com |
| 电话：13683660873 | 微信：lvy_09260312 | |
| 苗菁 | 地矿报告翻译 | 2534271235@qq.com |
| 电话：13683661813 | 微信：zyy-suntrans | |
| Jerry | 口译 | 2268356581@qq.com |
| 电话：13681439112 | 微信：miningtranslation | |
| 范瑞瑞 | 媒体合作 | 1985130191@qq.com |
| 电话：17310253590 | 微信：suntrans2014 | |
| Tom | 全职招聘 | 347562171@qq.com |
| 电话：13661190472 | 微信：13661190472 | |
| 赵宏 | 矿业咨询部主任 | 1583289628@qq.com |
| 电话：13683660397 | 微信：suntrans_1543 | |
| 程波 | 矿业咨询部副主任 | 490148863@qq.com |
| 电话：13683660097 | 微信：13683660097 | |
| Mary | 矿产贸易总监 | 1529169438@qq.com |
| 电话：17310657953 | 微信：ha15313128283 | |
| 吕彦锦 | 翻译 | 3602237436@qq.com |
| 电话：15701297623 | 微信:suntrans_6787 |
|
打造中国地质矿业翻译领军品牌
阳光创译的核心定位已经由最初的“阳光创译=矿业翻译”——中国地质矿业翻译领军品牌逐渐延伸扩展成“阳光创译=中国国际矿业服务大平台”，涵盖矿业翻译、矿业会展、矿业咨询、矿业猎头、“一带一路”矿业商会、矿业媒体等国际矿业服务板块。