在全球金融市场对不确定性的担忧持续发酵下，黄金这一传统避险资产于本周一迎来强势反弹，不仅收复上周五下跌失地，更一举刷新历史新高。此前周五，受短期获利了结与部分乐观消息影响，金价曾出现阶段性回调，但市场对中美贸易谈判的疑虑、美联储降息的强烈预期，最终推动黄金价格在周一再度开启 “狂飙模式”，凸显出当前市场对避险资产的旺盛需求。
Against the backdrop of escalating concerns over uncertainties in global financial markets, gold, a traditional safe-haven asset, staged a strong rebound this Monday. It not only recouped the losses from Friday's decline but also surged to a new all-time high. The previous Friday, influenced by short-term profit-taking and some optimistic news, gold prices experienced a temporary pullback. However, market doubts regarding the Sino-U.S. trade negotiations and strong expectations of a Federal Reserve interest rate cut ultimately propelled gold prices to once again enter a "surge mode" on Monday, highlighting the current robust market demand for safe-haven assets.
具体来看，现货黄金价格盘中最高涨幅达 2.9%，触及每盎司 4380.89 美元的高位，这一价格不仅远超上周五的回调低点，更成功突破了上周抛售潮前创下的历史峰值，为 2025 年黄金牛市再添亮眼一笔。与此同时，美国黄金期货市场表现更为强劲，价格盘中暴涨逾 4%，一度逼近每盎司 4400 美元整数关口，同样创下历史新高，期货与现货市场的联动上涨，进一步印证了当前黄金市场的强势格局。
从全年表现来看，2025 年堪称黄金的 “超级大年”。截至目前，黄金价格累计涨幅已超过 65%，这一涨幅不仅远超全球主要股票指数与大宗商品表现，更创下近十年单年最大涨幅纪录。支撑金价持续走高的核心逻辑，源于多重风险因素的叠加：一方面，全球地缘政治冲突与贸易摩擦不断升级，从欧洲局部局势的紧张，到中美贸易谈判的反复，各类不确定性事件持续推升市场避险情绪；另一方面，全球主要经济体财政赤字与政府债务水平攀升，部分国家债务占 GDP 比重已突破警戒线，法币信用风险加剧，促使资金流向黄金这一 “无信用风险” 资产；此外，美联储独立性面临的潜在威胁，也让市场对美元稳定性产生担忧，进一步强化了黄金的配置价值。
特朗普乐观表态难阻涨势，“逢低买入” 成市场主流策略
值得注意的是，本周一黄金价格的上涨，是在部分利好消息释放的背景下实现的，这一现象更凸显出当前黄金市场的强劲韧性。此前，美国总统唐纳德・特朗普公开表态，称中美双方将达成一份 “公平协议”，且计划在未来几天举行会谈，这一言论一度缓解了市场对中美贸易紧张局势的担忧，按照以往市场逻辑，此类积极信号往往会削弱黄金等避险资产的需求。
但实际行情却呈现出截然不同的走势 —— 交易员不仅未因短期利好减持黄金，反而借上周五金价回调之机大举增持，“逢低买入” 成为当前市场的主流操作策略。这种反常表现，既反映出市场对贸易谈判的长期不确定性仍存疑虑，也体现出投资者对黄金长期牛市的坚定信心。
盛宝银行（Saxo Bank AS）大宗商品策略师奥利・汉森（Ole Hansen）在接受采访时直言：“当前黄金市场几乎满是买家，短期内很难看到明显的抛售压力。” 他进一步分析称，上周五的价格回调本就是短期获利资金了结引发的技术性调整，而非趋势反转信号，“从今日市场反应来看，回调已迅速吸引新的买盘入场，这充分说明市场下方潜藏着极其强劲的潜在需求，这些资金一直在等待合适的入场时机，回调恰好给了他们机会”。
道明证券（TD Securities）的丹・加利（Dan Ghali）在给彭博社的专项报告中，从投资者情绪角度解读了此次金价上涨的动力。他指出，当前市场正弥漫着 “极度强烈的踏空恐惧（FOMO）”，即投资者担心错过黄金持续上涨行情的焦虑情绪，这种情绪促使大量资金加速入场，形成 “越涨越买” 的正反馈循环。同时，丹・加利特别强调，与以往由新兴市场央行购金主导的行情不同，本轮黄金上涨 “在很大程度上由西方市场推动”，无论是欧美机构投资者的资产配置调整，还是零售投资者通过 ETF 入场，都成为推动金价走高的重要力量，这一变化也让黄金牛市的基础更加稳固。
CPM 集团管理合伙人杰弗里・克里斯蒂安（Jeffrey Christian）则向路透社传递了更为乐观的预期。他表示，上周五金价的大幅下跌，实际上为长期投资者提供了难得的入场窗口，而推动价格在周一迅速回升的核心动力，仍是市场对政治与经济层面的深层担忧，“这些担忧并未因短期利好消息消失，反而会随着时间推移持续发酵”。基于此，杰弗里・克里斯蒂安明确给出预测：“我们预计，未来数周乃至数月内，金价将延续上行趋势，进一步走高。若短期内金价触及每盎司 4500 美元，我们并不会感到意外，这一目标在当前市场环境下完全具备实现的可能。”
美联储降息预期成 “强引擎”，市场押注年内再降两次息
除了避险需求外，美联储的货币政策走向，仍是支撑黄金价格上涨的另一核心 “引擎”。市场广泛预期，美国将在本月底实施降息，而黄金作为典型的 “无息资产”，往往在低利率环境中表现亮眼 —— 因为利率下行会降低持有黄金的机会成本，同时削弱美元吸引力，双重利好推动资金流向黄金市场。
回顾历史行情，此前在 9 月美联储首次降息前夕，黄金价格就曾开启一轮快速上涨行情，期间多次创下纪录，并实现连续九周上涨的强势表现，充分印证了降息预期对金价的提振作用。而当前市场对美联储降息的预期，较 9 月时更为强烈。
根据芝商所（CME）美联储观察工具最新数据显示，截至目前，交易员预计美联储在下周（即 10 月底）再次降息的概率已高达 99%，这意味着市场几乎已将此次降息视为 “板上钉钉”；更值得关注的是，市场还预期在 12 月的美联储货币政策会议上，央行将迎来 2025 年的第三次降息。若这一预期兑现，美国基准利率将进一步下行，届时黄金市场有望获得更多上涨动力，牛市行情或进一步延续。
从市场结构来看，当前黄金市场的多头氛围已十分浓厚，无论是机构投资者的持仓数据，还是黄金 ETF 的资金流入情况，都呈现出积极信号。全球最大黄金 ETF——SPDR Gold Trust 的持仓量近期持续增加，仅周一当天就净流入超 10 吨，创本月以来单日最大净流入，这一数据也从侧面反映出投资者对黄金的配置热情仍在升温。综合来看，在避险需求、降息预期、资金流入等多重因素的共同推动下，黄金市场短期内或仍将保持强势，而机构给出的每盎司 4500 美元目标，也为后续行情留下了广阔的想象空间。
阳光创译介绍
如果您对我们的矿业咨询服务感兴趣或有任何疑问，欢迎随时与我们联系。我们将竭诚为您提供帮助和解答。让我们携手合作，共同开创矿业领域的新篇章
阳光创译的核心定位已经由最初的“阳光创译=矿业翻译”——中国地质矿业翻译领军品牌逐渐延伸扩展成“阳光创译=中国国际矿业服务大平台”，涵盖矿业翻译、矿业会展、矿业咨询、矿业猎头、“一带一路”矿业商会、矿业媒体等国际矿业服务板。
热文推荐：
● 西芒杜铁矿项目迎重大突破：2025 年 7 月钢轨落位，全球铁矿格局加速重塑
相关业务需求即可致电下方相关责任人
| 吕国博士 | 董事长 | 1127203572@qq.com |
| 电话：13401184506 | 微信：suntrans-mining | |
| 孙玉梅 | 总经理 | 853495100@qq.com |
| 电话：010-82865216 | 微信：853495100 | |
| Gary | 矿业外语猎头 | 582934973@qq.com |
| 电话：13311203631 | 微信：suntrans222 | |
| Bruce | 英语翻译 | 1935014417@qq.com |
| 电话：13693672413 | 微信：13693672413 | |
| 刘鑫 | 论文翻译 | 1749173384@qq.com |
| 电话：13683660873 | 微信：lvy_09260312 | |
| 苗菁 | 地矿报告翻译 | 2534271235@qq.com |
| 电话：13683661813 | 微信：zyy-suntrans | |
| Jerry | 口译 | 2268356581@qq.com |
| 电话：13681439112 | 微信：miningtranslation | |
| 范瑞瑞 | 媒体合作 | 1985130191@qq.com |
| 电话：17310253590 | 微信：suntrans2014 | |
| Tom | 全职招聘 | 347562171@qq.com |
| 电话：13661190472 | 微信：13661190472 | |
| 赵宏 | 矿业咨询部主任 | 1583289628@qq.com |
| 电话：13683660397 | 微信：suntrans_1543 | |
| 程波 | 矿业咨询部副主任 | 490148863@qq.com |
| 电话：13683660097 | 微信：13683660097 | |
| Mary | 矿产贸易总监 | 1529169438@qq.com |
| 电话：17310657953 | 微信：ha15313128283 | |
| 吕彦锦 | 翻译 | 3602237436@qq.com |
| 电话：15701297623 | 微信:suntrans_6787 |
|
打造中国地质矿业翻译领军品牌
阳光创译的核心定位已经由最初的“阳光创译=矿业翻译”——中国地质矿业翻译领军品牌逐渐延伸扩展成“阳光创译=中国国际矿业服务大平台”，涵盖矿业翻译、矿业会展、矿业咨询、矿业猎头、“一带一路”矿业商会、矿业媒体等国际矿业服务板块。