黄金市场正迎来新一轮 “狂欢”。继近日突破每盎司 3560 美元历史新高后，高盛集团于周四发布重磅报告指出，美国前总统唐纳德・特朗普对美联储发起的一系列 “对抗” 行动，可能严重削弱全球投资者对美元及美元计价资产的信任，进而推动黄金这一传统避险资产价格飙升至每盎司 5000 美元。这一预测不仅引发市场震动，也与摩根大通等顶尖机构此前的看涨观点形成呼应，为黄金市场的强势表现再添催化剂。
The gold market is experiencing a new wave of frenzy. After recently breaking through a historic high of $3,560 per ounce, Goldman Sachs Group released a blockbuster report on Thursday, stating that former U.S. President Donald Trump's series of confrontational actions against the Federal Reserve could severely undermine global investors' trust in the U.S. dollar and dollar-denominated assets. This, in turn, may drive the price of gold—a traditional safe-haven asset—to soar to $5,000 per ounce. This prediction has not only sent shockwaves through the market but also echoes previous bullish views from top institutions like J.P. Morgan, adding further catalyst to the gold market's strong performance.
特朗普 “发难” 美联储：信任危机冲击美元根基
高盛在报告中明确指出，特朗普近期针对美联储的一系列动作 —— 包括公开批评美联储货币政策、施压官员调整利率，甚至传出试图解雇美联储理事莉萨・库克的消息 —— 正在打破美国央行长期以来的 “独立性底线”。这种政治干预行为，已引发全球金融市场对美元资产稳定性的担忧。
“美联储的独立性是美元作为全球储备货币的核心支柱之一。” 高盛全球大宗商品研究联席主管达恩・斯特鲁伊文（Daan Struyven）在报告中强调，“一旦这一独立性受损，将引发连锁反应：首先可能推高美国国内通胀水平，因为政治化的货币政策可能更倾向于短期刺激而非长期稳定；其次，股市和长期国债等核心美元资产价格将面临下行压力，投资者会因担忧资产缩水而加速撤离；最终，美元的全球储备货币地位将遭到侵蚀，而这正是黄金价值凸显的关键节点。”
与依赖机构信用背书的美元不同，黄金的价值储存属性不依附于任何国家央行或政府信用。斯特鲁伊文补充道：“在全球地缘政治动荡、主要经济体债务高企的背景下，黄金是少数能穿越信任危机的资产。当投资者对美元资产的信心动摇时，黄金自然会成为‘避风港’的首选。”
金价创历史新高：多重利好推动年内涨幅超 35%
高盛这份报告的发布，恰好在金价创下历史新高的次日 —— 此前一天，纽约商品交易所黄金期货主力合约盘中突破每盎司 3560 美元，较年初的每盎司 2637 美元累计上涨 35%，涨幅远超同期美股、美债等传统资产。
推动金价持续走高的，并非单一因素。首先，市场对美国降息的预期不断升温。目前，华尔街普遍预测美联储可能在年内启动降息周期，部分机构甚至认为降息幅度可能达到 75 个基点。对于黄金这类 “无利息收益资产” 而言，降息意味着持有黄金的机会成本大幅降低，自然吸引更多资金流入。其次，美国债务问题持续发酵：截至 2024 年，美国联邦政府债务规模已突破 34 万亿美元，债务上限谈判反复拉锯，进一步削弱了投资者对美元资产的信心。此外，全球央行的 “购金潮” 仍在延续 —— 世界黄金协会数据显示，2024 年上半年全球央行黄金储备增加 286 吨，同比增长 12%，中国、印度、土耳其等主要新兴市场央行仍是购金主力，为金价提供了坚实支撑。
而特朗普对美联储的干预，无疑为这些利好因素 “火上浇油”。高盛分析指出，若特朗普政府成功将美联储货币政策与政治诉求绑定，可能导致更激进的货币宽松，这将进一步压低美元汇率，同时推升通胀预期，而这两大因素都是黄金的 “强催化剂”。
机构集体看涨：高盛看至 5000 美元，摩根大通喊出 6000 美元目标
在黄金市场持续走强的背景下，全球顶尖金融机构纷纷上调金价预期，形成 “集体看涨” 格局。
高盛在报告中给出了分阶段预测：在 “基准情景” 下，即各国央行维持当前购金力度、美联储独立性未受到实质性破坏，金价有望在 2024 年底升至每盎司 3700 美元，2026 年年中突破每盎司 4000 美元。但报告重点强调了一种 “潜在爆发情景”—— 若私人投资者开始从美国国债等美元资产中大规模撤离，哪怕仅有 1% 的美国国债私人持有量转向黄金，就将为黄金市场带来巨量资金流入，推动金价飙升至每盎司近 5000 美元。
无独有偶，摩根大通早在今年初就发布了更为激进的预测。该行认为，在当前宏观经济环境下，美元储备货币地位的弱化、全球债务风险的累积，以及地缘政治冲突的持续，将共同推动黄金需求爆发。“即便投资者仅将少量资产从美国资产中转移至黄金，金价也可能在特朗普任期结束时触及每盎司 6000 美元。” 摩根大通大宗商品策略团队在报告中写道。
其他机构也纷纷跟进看涨。百达资产管理（Pictet Asset Management）多资产投资组合经理阿伦・赛（Arun Sai）向《金融时报》表示，该机构已对黄金采取 “双倍超配” 策略 —— 即持仓比例远超基准指数。“特朗普对美联储的干预打破了市场平衡，投资者对‘美元信用’的担忧正在转化为对黄金的抢购，预计金价将迎来新一轮上涨行情。”
市场影响：黄金成 “资产配置新宠”，风险与机遇并存
金价的持续走高，已深刻影响全球资产配置格局。对于普通投资者而言，黄金 ETF（交易所交易基金）成为最便捷的投资渠道 —— 全球最大黄金 ETF SPDR Gold Shares 的持仓量在过去一个月增长 15 吨，创下 2020 年以来最大单月增幅。对于机构投资者，除了实物黄金和黄金期货，与黄金挂钩的结构性产品也迎来发行热潮。
不过，市场也提醒投资者注意风险。部分分析师指出，若特朗普对美联储的干预未能如愿，或美联储通过强化政策独立性重塑市场信心，美元可能出现反弹，进而对金价形成压制。此外，金价短期内涨幅过大，可能存在技术性回调需求。
但从长期来看，高盛、摩根大通等机构认为，全球货币体系的不确定性、地缘政治的复杂性，以及各国央行对黄金储备的持续增持，将为金价提供长期支撑。斯特鲁伊文总结道：“黄金的上涨并非简单的‘投机炒作’，而是全球投资者对‘信用资产’担忧的集中体现。只要美元资产的信任危机未解除，黄金的‘避险溢价’就将持续存在。”
目前，市场正密切关注美联储接下来的货币政策会议，以及特朗普针对央行的进一步动作 —— 这些因素都将成为决定金价能否向 5000 美元甚至 6000 美元目标迈进的关键变量。
阳光创译介绍
如果您对我们的矿业咨询服务感兴趣或有任何疑问，欢迎随时与我们联系。我们将竭诚为您提供帮助和解答。让我们携手合作，共同开创矿业领域的新篇章
阳光创译的核心定位已经由最初的“阳光创译=矿业翻译”——中国地质矿业翻译领军品牌逐渐延伸扩展成“阳光创译=中国国际矿业服务大平台”，涵盖矿业翻译、矿业会展、矿业咨询、矿业猎头、“一带一路”矿业商会、矿业媒体等国际矿业服务板。
热文推荐：
● 西芒杜铁矿项目迎重大突破：2025 年 7 月钢轨落位，全球铁矿格局加速重塑
相关业务需求即可致电下方相关责任人
| 吕国博士 | 董事长 | 1127203572@qq.com |
| 电话：13401184506 | 微信：suntrans-mining | |
| 孙玉梅 | 总经理 | 853495100@qq.com |
| 电话：010-82865216 | 微信：853495100 | |
| Gary | 矿业外语猎头 | 582934973@qq.com |
| 电话：13311203631 | 微信：suntrans222 | |
| Bruce | 英语翻译 | 1935014417@qq.com |
| 电话：13693672413 | 微信：13693672413 | |
| 刘鑫 | 论文翻译 | 1749173384@qq.com |
| 电话：13683660873 | 微信：lvy_09260312 | |
| 苗菁 | 地矿报告翻译 | 2534271235@qq.com |
| 电话：13683661813 | 微信：zyy-suntrans | |
| Jerry | 口译 | 2268356581@qq.com |
| 电话：13681439112 | 微信：miningtranslation | |
| 范瑞瑞 | 媒体合作 | 1985130191@qq.com |
| 电话：17310253590 | 微信：suntrans2014 | |
| Tom | 全职招聘 | 347562171@qq.com |
| 电话：13661190472 | 微信：13661190472 | |
| 赵宏 | 矿业咨询部主任 | 1583289628@qq.com |
| 电话：13683660397 | 微信：suntrans_1543 | |
| Mary | 矿业咨询部副主任 | 3073107861@qq.com |
| 电话：15210897852 | 微信：suntrans-1938 | |
| Mary | 矿产贸易总监 | 1529169438@qq.com |
| 电话：17310657953 | 微信：ha15313128283 | |
| 吕彦锦 | 翻译 | 3602237436@qq.com |
| 电话：15701297623 | 微信:suntrans_6787 |
|
打造中国地质矿业翻译领军品牌
阳光创译的核心定位已经由最初的“阳光创译=矿业翻译”——中国地质矿业翻译领军品牌逐渐延伸扩展成“阳光创译=中国国际矿业服务大平台”，涵盖矿业翻译、矿业会展、矿业咨询、矿业猎头、“一带一路”矿业商会、矿业媒体等国际矿业服务板块。