矿业巨头英美资源集团（伦敦证券交易所代码：AAL）首席执行官邓肯・万布拉德（Duncan Wanblad）近日宣布，博茨瓦纳政府将与 1-2 家入围的竞标方共同参与德比尔斯（De Beers）的股权谈判。此次谈判的核心，是英美资源计划出售其持有的德比尔斯 85% 股权 —— 作为全球最知名的钻石生产商之一，德比尔斯的股权变动将重塑全球钻石行业格局。
Mining giant Anglo American plc (London Stock Exchange ticker: AAL) recently announced that the Botswana government will join 1-2 shortlisted bidders in participating in equity negotiations for De Beers. The focal point of these talks is Anglo American's plan to divest its 85% stake in De Beers—a move that, given De Beers' status as one of the world's most renowned diamond producers, is set to reshape the global diamond industry landscape.
万布拉德在《金融时报》年度矿业峰会上接受采访时表示：“这次出售不会采用这类企业常规的‘第一轮、第二轮竞标’流程。” 他强调，此次交易将由英美资源与博茨瓦纳政府共同与入围竞标方直接对接，而非传统的多轮筛选模式。
博茨瓦纳政府此次参与谈判并非偶然 —— 该国通过 “德比瓦纳”（Debswana）合资公司持有德比尔斯 15% 股权，是仅次于英美资源的第二大股东。万布拉德透露，预计整个出售流程将在 6 个月内完成，但也不排除 “若谈判失败，将德比尔斯分拆上市” 的可能性，为交易留足灵活空间。
博茨瓦纳态度转变背后：德比尔斯业绩承压，政府此前曾批评运营
博茨瓦纳政府此次入局，标志着其对德比尔斯股权态度的重要转变。此前，博茨瓦纳总统杜马・博科（Duma Boko）曾公开批评英美资源对德比尔斯的运营管理，称 “本国政府能更高效地运营该企业”，一度引发市场对股权交易的担忧。
而德比尔斯近期的业绩表现，进一步加剧了交易紧迫性。2025 年上半年，受钻石价格疲软影响，德比尔斯从去年同期的 3 亿美元盈利转为 1.89 亿美元亏损，盈利能力大幅下滑，为英美资源推进股权出售增添了现实压力。
关于德比尔斯的估值，各方存在一定分歧：英美资源对其估值约为 50 亿美元；但瑞银（UBS）分析师认为，考虑到当前钻石市场的低迷环境，此次出售实际能为英美资源带来 30 亿 - 40 亿美元资金（含递延付款），低于英美资源的预期。
竞标阵营多元：非洲联合财团领衔，卡塔尔基金与印度企业入局
目前，德比尔斯的股权已吸引多方势力竞逐，其中 “泛非钻石生产国联合财团” 的提议尤为引人关注。据报道，安哥拉国有矿业公司 Endiama 已提出竞标 minority 股权（少数股权），并计划联合其他非洲钻石生产国组建财团，共同持有德比尔斯股权。
安哥拉与德比尔斯的合作基础深厚 —— 双方自 2022 年起便签署了勘探与加工合作协议，后续还扩大了合作范围；今年 8 月，二者联合在安哥拉发现了 30 多年来首个大型金伯利岩（钻石主要赋存岩石）矿点，为合作增添了重要筹码。
除非洲阵营外，竞标队伍还包括多元化力量：印度亿万富翁阿尼尔・阿加瓦尔（Anil Agarwal）、印度钻石企业 KGK 集团与卡普宝石（Kapu Gems），以及卡塔尔主权基金均表达了兴趣，形成 “非洲本土力量 + 亚洲资本 + 中东资金” 的多元竞争格局。
万布拉德对区域兴趣的升温表示欢迎：“安哥拉政府表达持股意愿，这是非常积极的信号。我们会综合考量所有因素，寻找对德比尔斯业务、英美资源及博茨瓦纳都最有利的方案。” 不过他也强调，英美资源 “没有义务接受任何一份报价”，将以股东利益最大化为核心原则。
德比尔斯高管变动：伦理采购负责人将于 10 月底离职
在股权交易推进的同时，德比尔斯内部也迎来人事调整。公司高管费里尔・泽鲁基（Feriel Zerouki）宣布，将于 10 月底卸任 “首席贸易与工业官” 一职，并退出公司执行委员会。
泽鲁基于 2005 年加入德比尔斯，在任 20 年间主导推动了钻石供应链的 “伦理采购” 与 “透明度建设”，是行业内伦理钻石标准的重要推动者。她的离职正值公司股权变动关键期，目前德比尔斯尚未公布其继任者人选，市场关注这一变动是否会影响公司后续的供应链策略。
此次英美资源出售德比尔斯股权，既是其优化资产组合的战略举措，也折射出全球钻石行业的深层变化 —— 在钻石需求增速放缓、价格承压的背景下，资源国政府对核心矿产资源的控制权意识增强，而新兴市场资本也在积极寻求全球优质矿业资产布局，多方博弈下的德比尔斯股权最终归属，将成为明年全球矿业领域的重要看点。
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