2025年，黄金投资者正搭乘一轮狂热的涨势东风。截至目前，黄金价格年内涨幅已超50%，凭借各国央行与散户投资者的强劲买盘支撑，成为年度表现最佳的资产类别之一。
In 2025, gold investors are riding the wave of a frenzied rally. So far this year, gold prices have surged by over 50%, bolstered by robust buying from both central banks and retail investors, making it one of the best-performing asset classes of the year.
上月，黄金价格一度飙升至每盎司4400美元的历史高位，随后因获利回吐有所回落。在跌破4000美元关口后，受美国降息预期升温及通胀担忧持续发酵的双重推动，本月金价再度回升。
尽管在按探明及控制黄金资源量（含储量）排名的前二十大金矿中，部分项目面临投产难题，且诸多绿地项目已停滞多年，但随着金价居高不下，潜在开发项目的储备规模仍在持续扩大。目前，这二十大项目的地下黄金资源总量已超过9亿盎司，按当前价格计算，总价值高达3.7万亿美元，令人瞩目。
全球二十大金矿项目详情
1. KSM项目（克尔-萨尔弗雷特-米切尔项目）
阶段：预可行性研究/早期建设阶段概况：该项目由锡布里奇黄金公司（Seabridge Gold）开发，以8870万盎司的黄金储量位居榜首。这座位于加拿大不列颠哥伦比亚省的金矿已获得联邦政府批准十年之久，自2022年起进入早期建设阶段，目前累计建设投入已超5.5亿加元。此外，项目运营商锡布里奇黄金公司正与邻近勘探企业图德黄金公司（Tudor Gold）陷入法律纠纷。
2. 格拉斯伯格矿区
阶段：运营阶段概况：坐落于苏迪曼山脉的格拉斯伯格矿区以8770万盎司的储量排名第二，由自由港麦克莫兰公司（Freeport McMoRan）运营。今年，该矿区最大地下矿段发生致命安全事故，引发全球铜行业供应恐慌，一度成为媒体焦点。目前矿区部分区域仍处于长期开发中，如“野猫”矿体（Kucing Liar）及处于前期阶段的多姆矿体（Dom）。
3. 奥林匹克坝项目
阶段：扩建阶段概况：必和必拓（BHP）旗下的奥林匹克坝项目以7890万盎司黄金储量位列第三，这座位于澳大利亚南澳州的综合矿区同时产出铜和铀。未来几年，该项目将进行大规模扩建，必和必拓计划投资8.4亿澳元推进一系列增产项目，以开发其他矿床区域。该矿区同时也是全球顶尖的铜生产基地之一。
4. 佩布尔项目
阶段：预可行性研究/初步评估阶段概况：北方王朝矿业公司（Northern Dynasty Minerals）的佩布尔项目以6880万盎司储量排名第四。由于地处美国阿拉斯加州布里斯托尔湾流域附近，该项目已停滞十余年。目前，围绕美国环境保护署是否有权否决该项目的法律诉讼仍在进行中，其未来命运悬而未决。
5. 内华达金矿联合体
阶段：扩建阶段概况：内华达金矿联合体由巴里克黄金（Barrick）与纽蒙特矿业（Newmont）合资组建，巴里克担任运营商，以6670万盎司储量排名第五。双方的合作始于2019年——当时巴里克向纽蒙特发起恶意收购，而彼时纽蒙特的规模尚小于巴里克。如今，纽蒙特反而可能寻求收购巴里克在内华达资产中的持股。
6. 南深金矿
阶段：运营阶段概况：金田公司（Gold Field）旗下的南深金矿位于南非，以5210万盎司储量排名第六。该矿自上世纪70年代起便开始开发运营，预计服务年限将延续至2100年以后，有望成为南非最后一座大型金矿。
7. 穆龙套金矿
阶段：运营阶段概况：穆龙套金矿由乌兹别克斯坦纳沃伊采矿冶金公司（Navoi Mining and Metallurgical Company）运营，以4820万盎司储量位列第七。这座位于克孜勒库姆沙漠的金矿正处于扩建中，露天矿坑将进一步扩大。今年10月，纳沃伊公司宣布计划在未来五年内将整体产量提升30%。
8. 苏霍伊洛格金矿
阶段：已启动建设概况：该项目是俄罗斯极地黄金公司（Polyus）的核心资产，位于东西伯利亚伊尔库茨克州，黄金储量达4800万盎司。受西方制裁影响，该矿预估建设成本已升至60亿美元，目前处于建设阶段，计划于2029年全面投产。
9. 北阿比尔托联合体
阶段：预可行性研究/初步评估阶段概况：北阿比尔托联合体是巴里克与纽蒙特在智利各持50%股份的合资项目，黄金储量为4400万盎司。该联合体位于智利北部阿塔卡马地区，于2017年由巴里克旗下的塞罗卡萨莱矿（Cerro Casale）与纽蒙特黄金corp旗下的卡斯皮切矿（Caspiche）合并组建而成。
10. 奥林匹亚达金矿
阶段：扩建阶段概况：作为极地黄金公司最大的在产资产，位于克拉斯诺亚尔斯克的奥林匹亚达金矿以4390万盎司储量排名第十。该矿自1996年起开始产金，目前正进行扩建工程，以将露天矿的服务年限延长至2030年代中期以后。
11. 唐林金矿
阶段：建设/规划阶段概况：唐林金矿是榜单中第二个位于阿拉斯加州的项目，黄金储量达4000万盎司。矿业巨头巴里克黄金（多伦多证券交易所代码：ABX；纽约证券交易所代码：B）曾持有该项目50%股权，今年早些时候将其股份出售给合作方诺瓦黄金资源公司（Novagold Resources，多伦多证券交易所代码：NG）及美国对冲基金大亨约翰·保尔森。新业主计划于2027年开展新的可行性研究。
12. 迪图尔湖金矿
阶段：运营阶段概况：该项目由阿格尼科鹰矿业公司（Agnico Eagle Mines）开发，位于加拿大安大略省，黄金储量为3480万盎司。去年，阿格尼科鹰更新了迪图尔湖金矿的开发计划，其中包括地下开采的初步经济评估报告。
13. 卡斯卡贝尔金矿
阶段：已启动可行性研究概况：索尔黄金公司（SolGold）位于厄瓜多尔的卡斯卡贝尔项目黄金储量达3120万盎司。为推动项目进入开发阶段，该公司今年已将税务注册地迁至瑞士。卡斯卡贝尔项目获得了必和必拓、纽蒙特等业内巨头的支持。
14. 雷科迪克金矿
阶段：已启动建设概况：巴里克矿业在巴基斯坦雷科迪克项目的可行性研究完成后，其应占权益下的推定储量增加了130万盎司黄金，总储量达到2900万盎司。巴里克持有该矿50%股权，剩余股份由巴基斯坦政府及俾路支省地方政府持有。该项目预计将于2028年底投产。
15. 卡迪亚东部金矿
阶段：运营阶段概况：纽蒙特旗下位于澳大利亚新南威尔士州的卡迪亚东部金矿以2860万盎司储量排名第十五。目前，该矿正推进1-2号盘区矿洞的地下开发工程。去年，经过独立评估后，卡迪亚金矿获得了“铜标识”（The Copper Mark）与“钼标识”（The Molybdenum Mark）认证，这也是纽蒙特旗下首个获此殊荣的矿区。
16. 老镇金矿
阶段：扩建阶段概况：老镇金矿位于多米尼加共和国，是巴里克与纽蒙特的合资项目，黄金储量达2500万盎司。巴里克于2022年启动了一项14亿美元的扩建工程，此举将使该资产的生产年限延长至2040年以后。
17. 纳塔尔卡金矿
阶段：扩建阶段概况：极地黄金公司位于俄罗斯马加丹州的纳塔尔卡项目黄金储量为2340万盎司。该项目拥有俄罗斯规模最大的选矿厂之一，目前极地黄金正推进纳塔尔卡选矿厂的进一步扩建。
18. 卡尔古利联合金矿（KCGM）
阶段：扩建阶段概况：位于澳大利亚的卡尔古利联合金矿黄金储量达2280万盎司。该矿最初是纽蒙特与巴里克各持50%股份的合资项目，在资产转让给澳大利亚企业后，为北极星资源公司（Northern Star）与萨拉森矿业（Saracen）于2020年的合并铺平了道路，而卡尔古利联合金矿正是此次合并交易的核心资产。如今，该项目已成为北极星资源公司的“掌上明珠”。
19. 菲洛德尔索尔金矿
阶段：预可行性研究/初步评估阶段概况：菲洛德尔索尔项目横跨智利与阿根廷边境，黄金储量达2230万盎司。该项目于今年被必和必拓与伦丁矿业（Lundin Mining）联合收购，此前由加拿大菲洛公司（Filo Corp.）持有——菲洛公司曾基于地表氧化矿资源，将项目推进至预可行性研究阶段。
20. 帕斯夸-拉玛金矿
阶段：高级勘探阶段概况：巴里克旗下位于智利的帕斯夸-拉玛金矿以2190万盎司储量收官榜单，该项目命运多舛，长期受环保问题困扰。在智利法院下令“彻底永久”关闭该矿后，巴里克不得不投入1.36亿美元完成项目关停工作。
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