大象起舞，日赚1.4亿元，紫金矿业预告“史上最好”成绩单

12月30日晚，紫金矿业公告发布了“史上最好”成绩单，预计2025年度归属于上市公司股东的净利润约510亿元-520亿元，同比增加约59%-62%，如果按一年365天计算，紫金矿业在2025年平均每天的净利润接近1.4亿元。虽然对紫金矿业盈利增长早有预期，但极强的赚钱能力依旧让人感到震撼，堪称“大象起舞”。

On the evening of December 30, Zijin Mining announced its “best-ever” performance, estimating that the net profit attributable to shareholders of the listed company for the year 2025 will be approximately 51 billion to 52 billion yuan, an increase of about 59% to 62% compared to the previous year. If calculated on a 365-day basis, Zijin Mining’s average daily net profit in 2025 is close to 140 million yuan. While there have long been expectations for Zijin Mining’s profit growth, its exceptionally strong earning capability still comes as a shock, truly likened to an “elephant dancing.”

公司盈利增长，无非是量、价齐飞带来的双重拉动。

报告期，紫金矿业矿产金约90吨，较2024年增加了17吨，要知道，招金矿业和中金黄金2024年矿产金产量也仅仅18吨。量增价涨，2025年2025年12月31日，伦敦金价定格在4356.82美元，从年初算起，它已经悄悄爬升了超过60%，创下了自1980年以来的最高单年涨幅，成为全球主要资产类别中表现最强劲的资产。

今年4月，公司完成对在产矿山加纳阿基姆金矿项目100%权益的交割，年均产金5.8吨。10月，紫金黄金国际完成在产的哈萨克斯坦瑞果多金矿交割，年均产金5.5吨，紫金矿业提出2026年度矿产金达到105吨，这一目标如按期完成，矿产金产量将较原计划提前两年突破百吨大关。

铜矿方面，紫金矿业2025年矿产铜（含卡莫阿权益产量）约109万吨，较2024年略增2万吨。主要受到其核心项目卡莫阿铜矿矿震及淹井事件影响，停产近一个月，预计造成紫金矿业矿产铜权益产量减少4.4-9.3万吨，影响了紫金矿业矿产铜的增长。

价格方面，截至12月30日15时40分，2025年以来LME三个月期铜、沪铜期货主力连续合约累计涨幅分别达到42.34%、32.97%。

2026年度，紫金矿业提出了矿产铜120万吨的目标，继续突破产量新高。其中，卡莫阿铜矿将开足马力，向60万吨/年冲刺；西藏巨龙铜矿二期改扩建工程于12月29日成功联动试车，正向着全面调试、正式投产的发起最后冲刺，二期达产后，巨龙一、二期单日矿石处理量整体将达35万吨，年矿产铜将达30-35万吨，相当于再造1.3个“巨龙”，这座中国最大、全球海拔最高、入选品位最低的世界级超大型铜矿将初步形成规模。

矿产银方面，紫金矿业2025年度矿产银约437吨，基本与2024年度持平（436吨），但2025年白银价格涨幅惊人，从年初的约30美元/盎司暴涨至年底接近80美元/盎司，白银价格年内涨幅高达169%，创下数十年来最佳年度表现。2026年，紫金矿业矿产银目标是520吨，较今年增长18.99%。

锂板块，2025年度紫金矿业当量碳酸锂（含藏格矿业5-12月产量）产量约2.5万吨。西藏拉果措锂盐湖、阿根廷3Q锂盐湖、湖南湘源锂矿于年内相继建成投产，紫金矿业提出2026年度当量碳酸锂12万吨的目标，增长380%，一跃成为国内头部锂供应商。

2025年碳酸锂价格整体呈现“W”形走势，根据生意社数据，碳酸锂价格从年初的76400元/吨波动下跌至6月底的58000元/吨，降幅24%，但下半年触底反弹，到12月25日报10.49万元/吨，较年中低点涨幅超过70%，全年涨幅约37.3%。

伴随着需求的超预期增长和锂价的反弹，锂有望成为推动紫金矿业业绩增长的新引擎。

紫金矿业，距离“绿色高技术超一流国际矿业集团”的战略目标，越来越近。

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