矿业并购市场区域分化加剧！麦肯锡与未来矿产论坛（Future Minerals Forum）联合发布的《2025年未来矿产晴雨表报告》显示，2025年前三季度全球矿业并购总额已逼近300亿美元，其中74%的资金精准流向拉丁美洲。这一显著趋势背后，是全球矿业投资者风险偏好的重大转变——资本正加速撤离高风险地区，向政策稳定、营商环境更优的区域聚集。
Regional differentiation in the mining merger and acquisition (M&A) market is intensifying! According to the 2025 Future Minerals Barometer Report jointly released by McKinsey & Company and the Future Minerals Forum, the total value of global mining M&A deals in the first three quarters of 2025 has approached $30 billion, with 74% of the funds precisely flowing into Latin America. Behind this notable trend lies a significant shift in risk appetite among global mining investors—capital is accelerating its withdrawal from high-risk regions and converging in areas with stable policies and a more favorable business environment.
作为矿业领域的权威风向标，这份晴雨表报告重点追踪非洲、西亚、中亚及拉美四大矿产核心区的供应链就绪度，由麦肯锡联合标普全球市场情报、Global AI、GlobeScan等行业顶尖机构共同编制。报告核心价值在于整合了行业利益相关方情绪、一手项目数据、全球市场情报等多维信息，打造出可供矿企、投资者及政策制定者参考的决策支撑平台。
报告抛出一组关键矛盾数据：全球超50%的关键矿产储量集中在非洲、西亚、中亚组成的“超级区域”，但该区域的勘探投入却位列全球末位。这种“资源富集与投资匮乏”的失衡格局，正持续加剧全球关键矿产的长期供应风险，给能源转型背景下的矿产保障体系敲响警钟。
区域差距拉大：拉美交易额暴涨200%，非洲暴跌80%
资本的“用脚投票”让区域分化愈发明显。数据显示，2021年以来拉丁美洲矿业并购交易价值累计增长超200%，成为全球矿业投资的“避风港”；而非洲市场则遭遇重创，交易价值暴跌近80%。这一趋势与麦肯锡去年10月《全球材料展望》的结论高度契合：2018年以来全球矿业生产率年均仅提升1%，低增长背景下，投资者对资本纪律、审批确定性的关注度达到历史高位，稳定性成为矿产投资的核心考量因素。
报告发出严正警告：当前全球关键矿产供应链已进入高压力运行状态。能源转型、数字化浪潮及国防需求攀升三大驱动力叠加，推动铜、锂、镍、稀土等关键矿产需求加速爆发，但其需求增长速度远超新增产能投产节奏。与此同时，冗长的审批流程、滞后的基础设施、高资本投入门槛及政策不确定性四大痛点，仍在严重拖累矿产项目开发进度，供需缺口扩大风险持续累积。
更值得警惕的是供应链集中风险——电动汽车核心材料的精炼产能超45%集中于单一区域，这使得全球新能源产业链极易受地缘政治冲突、贸易壁垒、价格波动等外部因素冲击。英美资源集团（LON: AAL）CEO邓肯·万布拉德在论坛上给出一组关键预判：到2050年全球铜需求将激增75%，年需求量达5600万吨；未来十年需新建约60座秘鲁奎拉维科（Quellaveco）级大型铜矿，才能弥补老旧矿山产量下滑带来的供应缺口。
5万亿美元投资缺口待补！矿产开发周期成气候目标拦路虎
全球矿业投资的区域迁徙，本质上是行业风险认知的全面重估。麦肯锡合伙人杰弗里·洛奇强调，此次发布的晴雨表报告通过整合市场数据与行业核心主体情绪，为矿企应对全球市场波动提供了可落地的战略路线图。GlobeScan CEO克里斯·库尔特则指出，“超级区域”虽面临政策、融资、基础设施三大核心短板，但只要精准破解这些瓶颈，就能将庞大的资源优势转化为发展优势，迎来矿业投资的黄金窗口期。
对此，阳光创译吕国博士补充道：“从全球矿业投资的区域流向变化能清晰看出，政策稳定性与营商环境已成为资本布局的核心考量。‘超级区域’的资源富集优势毋庸置疑，但要破解投资匮乏的困境，关键在于深化政策改革，通过简化审批流程、完善矿业权管理制度构建透明公平的市场环境，同时搭建多元化融资机制、补齐基础设施短板。这不仅是‘超级区域’激活资源潜力的必由之路，更是保障全球关键矿产长期供应、支撑能源转型目标实现的重要基础。”
报告测算得出一组触目惊心的数据：到2035年，全球需累计投入5万亿美元，才能满足能源转型等领域对关键矿产的需求；但当前全球矿产勘探支出仍比实际需求缺口40%-50%。雪上加霜的是，矿产项目从勘探发现到首次投产的平均周期长达16年，这意味着当前新发现的矿产项目，几乎无法为2030年、2035年气候目标的实现提供实质性供应支撑。
针对这一困境，论坛上的行业领袖达成共识：要加速矿产项目开发、破解供应瓶颈，需从三方面发力，—是推动全球矿业监管规则协同统一，缩短审批周期；二是创新融资机制，拓宽矿产开发资金渠道；三是深化政府、矿企、投资者三方协同，形成合力释放非洲、亚洲、拉美三大区域的矿产供应潜力。
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