布局中亚，中国有色8900万美元买铜矿！

12月19日，中国有色矿业发布公告，宣布与哈萨克斯坦SM Minerals的原股东签署股权购买协议，中国有色将以8900万美元收购6.47万股SM Minerals股份，占其已发行股本的55%，加之已持有的15%股份。此次完成交割后，中国有色将合计持有SM Minerals已发行股本的70%，正式开启在中亚的战略布局。

On December 19, China Nonferrous Mining announced that it has signed a share purchase agreement with the original shareholders of Kazakhstan’s SM Minerals. China Nonferrous will acquire 64,700 shares of SM Minerals for $89 million, which accounts for 55% of its issued capital. Combined with the 15% of shares already held, China Nonferrous will end up owning a total of 70% of SM Minerals’ issued capital after the completion of the transaction, marking the official beginning of its strategic expansion in Central Asia.

SM   Minerals公司核心项目是位于哈萨克斯坦Aktobe省的本卡拉项目，该项目由本卡拉北采矿权和本卡拉南探矿权组成，涵盖34.3平方公里的面积。截至目前，本卡拉北矿区矿石资源量3.84亿吨，金属铜158万吨，平均品位0.41%。其中，探明及控制金属铜94万吨。本卡拉南矿床尚处早期阶段。

本项目同样有伴生金，但由于历史金化验工作滞后，合资格报告未统计伴生金资源量。2025年7月份以来，公司补充勘查已完成野外工作，待资源量估算完成后将进一步披露更新后的铜金属资源量和伴生金情况。

公告显示，初步预计项目建设规模为露天采选矿石处理能力1,400万吨╱年，最终产品为铜精矿，达产年产铜精矿含铜约4.5万吨。项目预计2029年投产。

作为中亚经济龙头，哈萨克斯坦矿产资源非常丰富，是国际矿业资本的战略要地。据统计，哈萨克斯坦拥有全球约25%的铀矿、16%铬铁矿、28.5%钨矿，煤炭储量3360亿吨（全球第十），铜矿储量约2000万吨（全球第十一），锌储量760万吨（全球第九），黄金储量约3000吨（全球前十）。其资源禀赋和战略位置使其成为全球能源转型和大国博弈的关键焦点。

嘉能可（Glencore）是哈萨克斯坦金属矿业最具代表性的国际玩家，其通过控股子公司Kazzinc掌控着全国最大的锌矿生产基地——Zhezkazgan冶炼厂，该综合体拥有年产40万吨精锌的产能；俄罗斯铝业联合公司（Rusal）拥有Pavlodar铝厂的控股权，年产原铝超60万吨。

中资企业中，2025年10月10日，紫金矿业控股子公司紫金黄金国际获得RG金矿100%权益，该金矿位于哈萨克斯坦北部阿克莫拉州，截至2025年6月，Raygorodok金矿资源量达到控制+推断级别矿石量2.08亿吨，金平均品位1.0克/吨，金金属量197.4吨；保有储量矿石量9700万吨，金平均品位0.9克/吨，金金属量87吨。2023-2024年，RG金矿年均产金约6吨，2024年销售收入4.73亿美元、净利润2.02亿美元。

今年，哈萨克斯坦将全球最大未开发钨矿项目70%的股权交给美国私营公司Cove Capital LLC，原本接近签约的中国企业意外出局。美国总统特朗普毫不掩饰地宣称这是“美国摆脱对中国关键矿物依赖的重大胜利”。

钨矿争夺战只是序幕，这场交易背后的地缘政治博弈远比表面看起来复杂。

未来几年，哈萨克斯坦，乃至整个中亚地区，可能成为大国博弈的新焦点，关于金、铜、稀土、锂、钴等战略资源的博弈将会更加激烈。

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