
今年,全球铜供应似乎进入了“多事之秋”。
全球第二大铜矿印尼格拉斯伯格(Grasberg)铜矿因重大泥石流事故引发的意外而停产;
全球第三大铜矿刚果(金)的卡莫阿-卡库拉(Kamoa-Kakula)铜矿因地震活动导致地下大面积洪水泛滥,停产近一个月,导致全年产量预期下调28%;
世界最大的地下铜矿——智利埃尔特尼恩特铜矿(El Teniente)因坍塌事故暂停运营超一周,造成2-3万吨的减产;
中铝特罗莫克铜矿因环保问题于2025 年 3 月停产,预计全年减产约12-15 万吨;
泰克资源位于智利的全球第二十大铜矿Quebrada Blanca矿山因矿渣储存问题、矿坑稳定性、港口装船设备损坏等运营难题,导致产量多次低于预期,二期项目也因超支和延期,影响了整体产能释放……
从单矿困境到全球供应格局,铜市正面临“短期扰动叠加长期紧平衡” 的复杂局面,直接推动了伦敦金属交易所(LME)铜价本周三盘中飙升至每吨10,815 美元,创下自 2023 年 5 月以来的 16 个月新高。机构对铜价的看涨预期进一步强化。美国花旗银行最新研报预测,铜价将在0-3个月内攀升至1.1万美元/吨,并在2026年第二季度达到1.2万美元/吨的平均水平。
外媒Mining.com网站对2025年上半年全球前20名铜矿进行了排名,全球前20大铜矿的产能合计约占全球总产能的34.9%至36.7%,贡献了超过三分之一的全球产量。在新铜矿勘探与开发难度不断加大,全球铜市场 “长期紧平衡” 的格局下,任何一个大型铜矿的扰动,对全球铜供应格局的影响都不能小觑。
据Mining.com网站,由必和必拓,力拓和日本三菱等合资的智利的Escondida一直位居榜首,在2025年上半年生产了68.05万吨铜金属;由美国自由港和印度尼西亚国有企业共同持有的印度尼西亚Grasberg在上半年生产了29.7103万吨,排名第二,但由于山体滑坡造成矿难,其生产自9月8日以来一直处于暂停状态;排名第三的是由艾芬豪矿业、紫金矿业等共同拥有的Kamoa-kakula铜矿,上班年共生产了24.5129万吨铜,今年5月下旬,其发生矿震事件,导致地下大面积洪水泛滥,停产导致其2025年产量指引由从52万~58万吨,下修至37万~42万吨。
南方铜业位于墨西哥布埃纳维斯塔Buenavista排名第四,产量为20.7473万吨,该矿是北美最大的铜矿之一;排名第五至第七位的分别是秘鲁的Cerro Verde 铜矿(美国自由港、日本住友)、智利的Collahuasi铜矿(嘉能可、英美资源、日本三井)、智利的El Teniente铜矿(智利国营铜矿商Codelco),分别生产了19.32万吨、18.96万吨和17.2万吨铜。
排名第八至十一位的产量相近,集中在15.2-15.66万吨,分别是由英美资源和日本三菱共同拥有的秘鲁Quellaveco铜矿;由必和必拓,嘉能可、泰克资源、日本三菱共同拥有的秘鲁Antamina铜矿;由美国自由港和日本住友持有的亚利桑那州Morenci矿山;由力拓和蒙古政府拥有的蒙古的Oyu Tolgoi由铜矿。
后续排名分别是智利的Los Pelambres(第十二)、智利的Spence矿山(第十三)、智利的Radomiro Tomic矿(第十四)、秘鲁的Toquepala矿(第十五)、南澳大利亚州的Olympic Dam铜矿(第十六)、智利的Chuquicamata矿(第十七)、巴西帕拉州的Salobo矿(第十八)、澳大利亚昆士兰州的Isa Mt矿(第十九)、智利的Quebrada Blanca矿(第二十)。
整体来看,全球主要矿山被自由港、必和必拓、力拓、智利铜业、嘉能可、泰克资源、英美资源等全球矿业巨头控制。今年9月,英美资源集团宣布将与泰克资源合并,合并后的企业拟命名为盎格鲁特克公司(Anglo Teck),涉及的交易规模高达530 亿美元,全球铜矿格局将再次集中,寡头的话语权也将再次提升。
值得注意的是,全球前十大铜矿中,有六家拥有日本企业的“影子”,由日本三井、三菱、住友等财团注资。
此次排名值得商榷的是,中国仅仅紫金矿业的卡莫阿-卡库拉铜矿上榜,排名第三位,中国五矿在秘鲁的拉斯邦巴斯铜矿2025年上半年的产量为21.06万吨;洛阳钼业旗下TFM铜钴矿拥有5条铜钴生产线,具备年产45万吨铜的能力,目前基本满产,2025年上半年铜产量超20万吨(估算),均可以排名前五位,但拉斯邦巴斯铜矿和TFM均为列入榜单。
近些年,随着中国铜企通过“一带一路”等机遇,积极投资海外铜矿,全球话语权不断提升,已经成为一股不可小觑的力量,除了上述中资铜矿山外,2025年6月,米拉多铜矿二期项目主体已全面完工,进入设备调试与带料试车阶段,二期项目投产后,铜金属产量从约9万吨提升至20万吨,国内巨龙铜业在2025年上半年产铜9.28万吨,正全面推进二期改扩建工程,计划2025年底建成投产,达产后年矿产铜将达30-35万吨,将成为国内采选规模最大、全球本世纪投产的采选规模最大单体铜矿山。
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