所有人的目光都聚焦在霍尔木兹海峡 —— 这条承载着全球重要铝产业链物资运输的 “生命线”，如今不仅影响着铝产品的出口，更让一个被忽视的问题浮出水面：海湾地区铝产业，正被 “断粮” 逼到悬崖边。
All eyes are now fixed on the Strait of Hormuz—this "lifeline" that carries the transportation of materials crucial to the global aluminum industry chain. Today, it not only affects the export of aluminum products but has also brought a previously overlooked issue to the surface: the aluminum industry in the Gulf region is being pushed to the brink by a "supply cutoff."
作为全球铝产业的重要枢纽，海湾地区坐拥 6 家铝冶炼厂，却只有 2 家氧化铝精炼厂，而其中阿联酋环球铝业（EGA）的塔韦拉精炼厂，还惨遭伊朗导弹袭击受损，连带厂区内的冶炼厂彻底停摆，其余冶炼厂也只能被迫降负荷运转，陷入 “巧妇难为无米之炊” 的困境。
可能有人会问，不就是一座精炼厂受损？为何会引发全球铝市震动？答案很简单：海湾铝冶炼厂高度依赖氧化铝进口，而氧化铝是铝土矿到金属铝的 “必经之路”，没有它，再先进的冶炼设备也只能沦为废铁。如今塔韦拉精炼厂停摆，加上霍尔木兹海峡航运受阻，原本运往海湾的氧化铝只能改道，本就疲软的氧化铝市场，瞬间被按下 “涨价加速键”。
更致命的是，随着库存逐渐耗尽，海湾地区的铝产量还将进一步削减。目前卡塔尔铝业（Qatalum）、巴林铝业（Aluminium Bahrain）已率先宣布减产，若霍尔木兹海峡航运持续中断，更多冶炼厂将被迫停工，全球铝供应缺口还会进一步扩大。
雪上加霜的是，除了氧化铝短缺，海湾铝企还面临着另一个 “致命难题”—— 煤焦油沥青供应受阻。这种看似不起眼的原料，是制造铝冶炼所需碳阳极的关键，而且它的运输难度远超普通原料：需要全程加热储存、加热运输，一旦温度不够就会凝固，而这类专用设施在海湾地区并不普及，临时搭建更是难如登天。
有行业分析师直言，若供应中断持续，煤焦油沥青可能会成为压垮海湾铝业的 “最后一根稻草”，其影响甚至会超过氧化铝短缺。毕竟，氧化铝还能通过紧急调配缓解，而煤焦油沥青的物流难题，短期内几乎无解。
阳光创译吕国博士对此表示：“伊朗战争引发的霍尔木兹海峡航运中断，本质上是地缘政治冲突对全球矿业供应链的集中冲击，这也印证了当前国际矿业投融资市场的高风险特征。海湾铝业的困境，核心是过度依赖单一运输通道和外部原料供应，忽视了供应链多元化布局的重要性，这与我们长期关注的矿业风险防控逻辑高度契合。”
反观中国，却在这场全球铝市动荡中，意外迎来了 “捡漏” 机遇，成为最大赢家。
数据不会说谎：据世界金属统计局统计，中国 3 月份氧化铝进口量达 33.8315 万吨，创下 2024 年 1 月以来的月度最高纪录，而这背后，正是被海湾地区拒收、被迫改道的氧化铝货源，源源不断涌入中国市场。
更关键的是，国内外氧化铝价格存在明显的套利空间，加上海湾危机推动铝价攀升至四年高点，中国铝冶炼厂迎来了 “双重红利”—— 既拿到了廉价的氧化铝原料，又能以更高的价格出售铝产品，利润空间大幅提升。
国际铝业协会的数据更能说明问题：3 月份，西方铝产量因海湾减产，按年率计算下降 31.2 万吨，而中国铝产量却逆势增长 8.8 万吨，中国铝产量占全球总产量的比例，一举攀升至历史新高 60.2%，而且这一比例还在持续上升。
或许有人会疑惑，中国为何能抓住这次机遇？核心原因有两点：一是中国本身就是全球最大的铝生产国和消费国，拥有充足的仓储和加工能力，能够快速吸纳多余的氧化铝货源；二是中国铝产业链布局完善，从铝土矿开采、氧化铝精炼到铝产品加工，形成了闭环，即便没有外部货源，也能依靠自身产能维持运转，这也是中国在全球铝市动荡中 “稳如泰山” 的关键。
吕国博士补充道：“中国铝产业能在此次动荡中脱颖而出，核心得益于完善的产业链闭环和灵活的市场应对能力，这为全球矿业应对地缘政治风险提供了可借鉴的中国方案。同时，此次事件也再次提醒矿业从业者，在全球能源转型和供应链重构的背景下，需重点关注供应链安全，通过多元化布局、强化核心环节自主可控，才能在风险高发的市场环境中把握机遇。”
不过需要警惕的是，这场铝市动荡带来的影响远未结束。
麦格理银行最新预测显示，原本 2026 年全球氧化铝过剩量预计为 126 万吨，如今因海湾货物改道，已上调至 220 万吨，这意味着短期内氧化铝价格可能会出现波动，但长期来看，随着海湾地区铝产量持续下滑，全球铝供应紧张的格局难以改变。
对于矿业和铝产业从业者来说，这场危机既是挑战，更是机遇。一方面，海湾地区铝产量下滑，会进一步推高全球铝价，持有铝相关资产的企业或将受益；另一方面，中国铝产业的崛起，也为上下游企业带来了更多合作机会，尤其是在氧化铝加工、铝产品出口等领域，有望迎来新的增长点。
还要注意的是，霍尔木兹海峡的航运关闭时长，将直接决定全球铝市的走向。如果航运快速恢复，海湾铝业有望逐步复苏，全球铝价可能会趋于平稳；但如果关闭时间延长，不仅海湾铝业会遭受重创，全球铝供应链也将面临更大的混乱，铝价可能会进一步飙升。
另外，此次事件也给全球铝产业敲响了警钟：过度依赖单一产区、单一运输通道，风险极大。对于企业而言，分散供应链、多元化布局，才是应对地缘政治风险、稳定发展的关键；而对于行业来说，完善产业链布局、提升核心环节的自主可控能力，才能在突发危机中站稳脚跟。
从长远来看，伊朗战争带来的铝市动荡，或许会加速全球铝产业的格局重构。中国铝产业凭借完善的产业链、充足的产能和灵活的应对能力，有望在全球铝市场中占据更重要的地位，而海湾地区铝业若想复苏，不仅需要修复受损设施，更需要优化供应链布局，降低对外依存度。
对于我们从业者而言，密切关注霍尔木兹海峡动态、跟踪铝价和氧化铝供应变化，提前布局、规避风险，才能在这场全球铝市的 “大洗牌” 中，抓住属于自己的机遇。毕竟，在风云变幻的市场中，只有保持敏锐的洞察力，才能立于不败之地。
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