2.88亿“落子”甘肃！金徽股份全资收购德源矿业，黄金版图再扩容

2026 年 5 月 29 日晚间，金徽股份公司拟以2.88 亿元自有现金，收购礼县德源矿业开发有限公司 100% 股权。这场看似 “溢价” 的收购，实则是金徽股份深耕陇南、加码黄金赛道、完善多金属布局的关键落子，为其资源储备与产能释放注入强劲新动能。

On the evening of May 29, 2026, Jinhui Co., Ltd. announced its plan to acquire 100% equity of Lixian Deyuan Mining Development Co., Ltd. for RMB 288 million in self-owned cash. What may appear to be an "overpriced" acquisition is, in fact, a critical strategic move by Jinhui to deepen its presence in Longnan, reinforce its position in the gold sector, and complete its multi-metal portfolio—injecting powerful new momentum into its resource reserves and capacity expansion.

在贵金属市场持续高位运行、国内金矿资源日趋稀缺的背景下，优质金矿资产早已成为头部矿企争抢的 “香饽饽”。金徽股份作为甘肃本土龙头矿企，扎根陇南多年，主打铅锌矿采选，近年持续推进 “铅锌 + 黄金” 双主线战略，不断补强贵金属资源短板。此次斥资近 3 亿全资收购德源矿业，正是其聚焦主业、横向拓展黄金资源的精准手笔，契合行业向高附加值贵金属延伸的发展大势。

本次收购标的德源矿业，核心资产为两宗位于甘肃陇南市礼县的金矿权，资源禀赋与区位优势兼备，堪称 “成熟产能 + 增长潜力” 的优质组合。其一为崖湾金矿采矿权，许可证有效期至 2030 年 5 月，生产规模 9 万吨 / 年，矿区面积 2.0031 平方公里，保有金金属量 4100 千克（4.1 吨），平均品位 2.55 克 / 吨，伴生银 3989 千克、硫 1.69 万吨，具备稳定开采价值。其二为炭山地区金矿详查探矿权，勘查面积 2.96 平方公里，估算金金属量 1135.93 千克（1.14 吨），平均品位 2.87 克 / 吨，深部及外围找矿潜力巨大，后续勘查有望实现资源量突破。两宗矿权合计探明金金属量约 5.24 吨，为金徽股份黄金资源储备直接扩容。

更关键的是，德源矿业已建成日处理 300 吨选矿厂及配套尾矿库，设备完善、基建成熟，无需大额追加投入即可快速复产，大幅缩短产能释放周期。从区位来看，礼县地处陇南，与金徽股份现有矿山同属一个区域，地缘相近、交通便利，便于整合现有技术团队、供应链体系与销售渠道，实现 “管理协同、技术共享、成本优化”，最大化发挥协同效应。

从交易细节来看，本次收购总价 2.88 亿元，资金来源为自有现金，不构成关联交易及重大资产重组，已获董事会审议通过，无需提交股东会，决策高效、落地节奏快。值得注意的是，德源矿业 2025 年营收仅 55.73 万元、净亏损 572.21 万元，截至 2026 年 3 月末净资产仅 1789.64 万元，与收购价看似存在差距。但业内共识是，矿业资产核心价值在于资源量、品位与产能，而非账面净资产 —— 德源矿业手握成熟采矿权 + 高潜力探矿权 + 现成选矿设施，在黄金资源稀缺的当下，2.88 亿的定价本质是对稀缺金矿资源的合理估值，更是金徽股份着眼长期价值的战略布局。

对金徽股份而言，本次收购意义深远，绝非简单的资源叠加。一方面，直接补强黄金业务板块，新增 5.24 吨探明金金属量，配合现有黄金产能，进一步提升贵金属业务占比，优化收入结构，增强抗周期波动能力。当前黄金价格高位震荡，稳定的黄金产能将为公司带来持续可观的现金流，对冲铅锌价格波动风险。另一方面，深化陇南区域布局，金徽股份深耕陇南多年，已形成成熟的矿山运营、安全环保与属地协调经验，收购德源矿业后，可快速盘活资产、释放产能，同时依托区域资源优势，进一步挖掘礼县及周边金矿潜力，打造陇南黄金产业集群。

从行业层面看，本次收购是国内中小型矿企资源整合、提质增效的缩影。近年来，国内矿山环保、安全标准持续提高，中小矿企因资金不足、技术薄弱、合规成本高，发展受限；而头部企业凭借资金、技术、管理优势，加速整合优质中小矿权，提升行业集中度。金徽股份此次收购，正是头部矿企整合区域优质金矿资源的典型案例，既符合行业发展趋势，也为其后续规模化、集约化发展奠定基础。

当然，机遇背后，本次收购也存在潜在风险。公告显示，标的两宗矿权目前登记在第三方甘肃省核地质二一九大队名下，交易对方虽已竞拍取得矿权，但尚未支付转让价款，矿权权属变更、前置审批及合规整改存在不确定性。此外，探矿权资源量为估算值，后续勘查能否实现突破存在不确定性；金矿开采受金价波动、环保政策、属地关系等因素影响，复产进度与盈利能力或不及预期。对此，金徽股份表示，将督促交易对方加快办理矿权变更手续，推进合规整改，同时组建专项团队，加快选矿厂检修与复产准备，严控项目风险。

深耕矿业行业多年的阳光创译吕国博士表示，金徽股份此次跨界布局黄金赛道，是传统有色矿山企业转型升级的优质范本。在国内矿产资源整合加速、行业合规门槛持续升级的大背景下，单纯依靠单一矿种经营的模式抗风险能力极弱，“基本金属+贵金属”的多元布局模式，已经成为本土矿企稳健发展的主流趋势。本次收购立足本土、深耕区域、盘活存量资产，战略布局精准且务实。

吕国博士指出，此次交易最大的亮点在于高适配性与低成本投产优势。标的矿山具备成熟选矿产能与配套设施，无需大额基建投入即可快速复产，叠加与金徽股份现有矿山的区域协同优势，能够快速实现降本增效，规避新建矿山周期长、投入大、风险高的痛点。同时，新增黄金资源能够有效对冲铅锌行业周期性价格波动，优化企业营收结构，大幅提升企业持续经营能力。

在行业趋势层面，吕国博士认为，国内矿业正式进入“存量整合、提质增效、合规制胜”的新阶段。中小散乱矿权将持续出清，优质资源不断向头部合规企业集中。传统矿企唯有立足主业、补齐资源短板、筑牢合规体系、优化产业结构，才能在行业洗牌中站稳脚跟、持续发展。

站在行业发展的高度，金徽股份 2.88 亿收购德源矿业，是顺势而为、乘势而上的战略选择。当前，全球经济不确定性加剧，黄金作为避险资产，长期价值凸显；国内铅锌资源进入开发中后期，资源储量下滑压力增大，向贵金属转型成为铅锌矿企的重要出路。金徽股份凭借本次收购，成功补齐黄金资源短板，实现 “铅锌 + 黄金” 双轮驱动，核心竞争力与可持续发展能力显著增强。

未来，随着德源矿业金矿项目顺利复产，金徽股份黄金产能将稳步释放，黄金业务营收占比持续提升，成为公司新的业绩增长点。同时，依托陇南区域资源优势与自身技术管理经验，公司有望进一步整合周边优质矿产资源，扩大资源储备，提升市场份额，在国内矿业行业整合浪潮中抢占先机。

矿产行业，资源为王、实干为基。金徽股份深耕陇南多年，始终坚持合规经营、绿色开发、创新发展，从单一铅锌矿企逐步成长为多金属综合矿企。此次 2.88 亿落子德源矿业，既是对黄金赛道的坚定加码，也是对区域资源整合的深度布局。相信在金徽股份的专业运营下，德源矿业金矿项目将快速释放产能、创造价值，助力公司在高质量发展道路上稳步前行，为中国矿业行业转型升级贡献新的力量。

阳光创译介绍

北京阳光创译语言翻译有限公司(Suntrans)是一家聚焦于矿业和能源领域的翻译和咨询服务提供商。阳光创译于2008年2月成立于北京，美国纽约设有分公司，并在乌干达和巴基斯坦设立有办事处。历时18年来，在董事长吕国博士的带领下，阳光创译快速稳健发展，核心定位已经由“打造中国地质矿业翻译领军品牌”，逐渐延伸扩展成“中国国际矿业能源服务大平台”，涵盖矿业能源领域翻译、会展、咨询、猎头、“一带一路”矿业能源商会、矿业能源媒体等国际服务板块。

阳光创译是国际领先的专业领域多语言服务提供商，是中国翻译协会成员、中国语言服务产业技术创新联盟成员和中国矿业联合会全球地质信息共享委员会理事会成员。阳光创译为中国地质、矿业以及石油领域企业国际化和本地化提供整体语言解决方案，提供矿业和能源咨询服务，助推中国矿业企业的国际化进程。

阳光创译业务板块

矿业和能源咨询：矿产资源评估、尽职调查、矿业投融资对接、境外矿业营销和销售咨询、大数据分析客户挖掘。

矿产资源评估：是指对矿产资源进行综合评价的过程，包括矿产储量、品位、开采条件等方面的评估，以确定矿产资源的开发价值和潜力。

尽职调查：是指在进行商业交易或投资前对相关企业或项目进行全面的调查和分析，以确认其真实性、可行性和风险，确保投资方能做出明智的决策。

矿业投融资对接：是指为矿业企业提供投融资服务，帮助企业寻找合适的投资方或融资渠道，促成投资交易的达成。

境外矿业营销和销售咨询：是指为矿业企业提供在海外市场进行营销和销售的咨询服务，帮助企业拓展海外业务，提升产品销售水平。

大数据分析客户挖掘：是指利用大数据技术和分析方法，对市场数据进行挖掘和分析，帮助企业发现潜在客户群体，制定营销策略和提升销售效率。

为国内外个业提供地矿与能源产业链的信息服务、投融资项目对接、技术咨询、法律法规咨询等业务。专家顾问来自于加州大学、迈阿密大学、中国地质大学、中国石油大学、中国矿业大学、北京大学等院与相关科研机构，为海内外的客户提供全方位的地质矿业和能源咨询服务。

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矿业会展：阳光创译已成功举办多届论坛，对境内外矿业投资企业的发展和转型等起到了积极促进作用，已受到广泛关注与好评。企业可以利用各种信息渠道宣传自己的产品，推介自己的品牌、形象，了解本行业最新产品动态和行业

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