铜价逼近历史高点！全球前十大铜矿生产遭遇挑战！

自2025年以来，受供应紧张和强劲需求(AI、电气化)驱动，全球铜价持续走强，行情数据显示，5月13日，LME期铜价格上涨至每吨14100美元附近，逐渐逼近1月份创下的每吨14500美元以上的历史高点。

Since 2025, driven by supply constraints and strong demand (from AI and electrification), global copper prices have continued to strengthen. Market data shows that on May 13, the LME copper price rose to around $14,100 per ton, gradually approaching the historical high of over $14,500 per ton reached in January.

作为工业金属风向标的铜价强劲上涨，这得益于多个因素，包括中国需求的复苏以及中东硫磺供应的紧张——硫酸是某些铜生产工艺中不可或缺的原料。此外，全球铜矿产量增长乏力，远不能满足需求，供应中断是当前市场核心矛盾。

美国自由港印尼公司5月8日证实，由于去年9月发生的严重泥石流事故对矿区基础设施造成了超出预期的损害，全球第二大铜矿印尼Grasberg矿全面恢复生产的预期时间已从此前计划的2027年进一步推迟至2028年初，当前产能仅40-50%。卡莫阿-卡库拉铜矿因去年“水淹”事故影响，尚未完全恢复，2026年一季度铜精矿含铜量同比下降54%至61,906吨；智利、秘鲁等主产区也面临矿石品位下降和产量困境

据机构预测，全球主要铜矿企业2026年产量预期已正式陷入下滑，且后续极端天气的潜在影响或带来供给扰动的扩大化。国际铜研究小组最近彻底放弃了此前的供应过剩预测，转而预计2026年将出现15万吨的短缺。

近日，外媒Mining.com依据2025年的铜产量，排名了2026年全球十大铜矿。排名前10的矿山中，许多已开采数十年之久（其中一些甚至可追溯至19世纪末），它们的产量占全球总开采量的五分之一以上——2025年产量达490万吨。曾经的“老大哥”智利国有铜业公司Codelco旗下没有任何一家矿山跻身全球前10名。五矿资源、紫金矿业等中国力量则凭借之前的“豪购”，拥有了丰厚的资本，足见全球铜业格局，正在进行深度洗牌。

埃斯康迪达(Escondida)位于智利，由必和必拓、力拓、三菱和JX Advanced Metals合资经营，2025年生产了135万吨铜金属，长期以来霸占全球最大的铜矿的宝座；位于印度尼西亚的Grasberg铜矿，由美国自由港麦克莫兰和印尼国有企业Persero共同持有，由自由港运营，瘦死的骆驼比马大，虽然遭遇事故，但2025年全年产铜46.04万吨，仍排名全球第二。

排名第三的则是后来者居上的Las Bambas铜矿，位于秘鲁，由五矿资源(MMG)、中信和Pagoda Tree Investment Company共同拥有，2025年生产了41.13万吨，同比增长27%，创下投产以来的第二高纪录。该矿曾长期受抗议活动困扰，低负荷运行7年之久，得益于运营的恢复以及第二采场Chalcobamba 的稳定开采，Las Bambas铜矿有望重回巅峰。

墨西哥Buenavista铜矿2025年的铜产量为40.94万吨，排名第四，由南方铜业公司(Southern Copper Corporation) 拥有和运营，自1899年开采，是北美大陆历史最悠久、持续运营的铜矿。智利的Collahuasi铜矿，由嘉能可、英美资源集团和三井合资经营，生产了40.41万吨，排名第五。波兰的KGHM生产了40.11万吨，排名第六，秘鲁的Cerro Verde铜矿，由自由港麦克莫兰、住友和Buenaventura合资经营，排名第七，生产了39.15万吨。

排名第八的是紫金矿业和艾芬豪的卡莫阿-卡库拉 (Kamoa-Kakula)2025年，卡莫阿-卡库拉铜矿生产了38.58万吨铜。在2025年因地震活动严重淹没地下矿山而停工三周。今年4月，艾芬豪下调了近期产量指引，称转向地下开发、修复和通道工作将在未来18至24个月内限制矿石供应。

位于秘鲁的Antamina铜矿2025年生产了36.8万吨铜，排名第九，该矿配套的安塔米纳尾矿坝设计高度达240米，是世界第二高的尾矿坝，目前正在进行第四次加高，高度已达215米，该坝被必和必拓列为“极高”风险设施；蒙古国的Oyu Tolgoi铜矿2025年生产了34.51万吨铜，排名第十，由力拓(Rio Tinto)运营，满负荷生产时，预计年均产铜约50万吨，力拓计划在2028年至2036年期间实现这一目标。

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