矿业圈再爆控制权变更大戏！近日，华钰矿业（601020.SH）深夜发布重磅公告，正式披露控股股东拟变更事宜——原控股股东西藏道衡投资与河南万洋启新管理有限公司签署《股份转让协议》及《一致行动协议》，万洋启新将以25.12亿元受让华钰矿业11%股份，交易完成后将成为新控股股东，卢军亮将出任实际控制人，原控股股东道衡投资持股比例降至4.22%，退居次要位置，一场关乎锑矿龙头未来走向的资本博弈正式进入落幕倒计时。
Another big drama of control rights change has erupted in the mining sector! Recently, Huayu Mining (601020.SH) issued a significant announcement late at night, officially disclosing the proposed change of its controlling shareholder. The original controlling shareholder, Tibet Daoheng Investment, signed a "Share Transfer Agreement" and a "Consensus Action Agreement" with Henan Wanyang Qixin Management Co., Ltd. Wanyang Qixin will acquire an 11% stake in Huayu Mining for 2.512 billion yuan and will become the new controlling shareholder upon completion of the transaction. Lu Junliang will assume the role of the actual controller, while the original controlling shareholder, Daoheng Investment, will see its shareholding ratio drop to 4.22%, stepping down to a secondary position. The capital game concerning the future direction of this leading antimony miner has officially entered the countdown to its conclusion.
对于深耕有色矿业的从业者而言，这场25亿的“资本联姻”绝非简单的股权更迭，而是中游冶炼巨头向下游资源端延伸、完善产业链布局的关键一步，更是国内有色矿业格局重构的重要信号。华钰矿业作为掌控全球近20%锑资源的龙头企业，核心资产覆盖国内外多座优质矿山；接盘方万洋启新背后的万洋集团，更是国内有色冶炼领域的“巨无霸”，这场强强联合，注定会改写国内铅锌锑等小金属的产业格局。
快速拆解这场控制权变更的核心细节，矿业人必看！本次交易对价25.12亿元，每股转让价格27.85元，与华钰矿业停牌前收盘价持平，足见双方诚意与谨慎。交易完成后，万洋启新持有11%股份，与道衡投资形成一致行动关系，合计控制15.22%表决权，牢牢掌握控制权。
双方的锁仓承诺堪称“诚意拉满”：万洋启新受让股份锁定60个月，36个月内不质押；道衡投资剩余4.22%股份锁定36个月，且经营分歧以万洋启新意见为准，为产业协同奠定基础。此外，万洋启新明确表态，12个月内不改变华钰矿业主营业务，36个月内不搞重组上市或注入关联资产，打消了市场对“借壳”“转型”的担忧。
很多矿业人好奇，万洋启新究竟是什么来头？其底气完全来自背后的万洋集团。公开资料显示，万洋启新2025年8月成立于河南济源，由河南武仝和万洋锌业分别持股60%和40%，核心操盘手卢军亮作为河南武仝第一大股东、万洋集团党委书记兼副总经理，也是万洋集团“创二代”，实力不容小觑。
万洋集团作为国内有色冶炼头部企业，1995年始建，现有员工7000余人，业务覆盖有色冶炼、新能源、贵金属加工等领域，年产能堪称行业标杆：电解铅35万吨、合金铅20万吨、锌合金15万吨、白银2000吨、黄金20吨、锑3000吨，2025年销售收入达564.99亿元，首次跻身“中国企业500强”，是河南济源支柱企业。
更关键的是，万洋集团所在的济源市，是全国最大绿色铅锌基地和白银生产基地，铅锌产量占全国13%，矿产银占比超40%，产业集群优势显著。此次入主华钰矿业，核心目的就是实现“冶炼+资源”上下游协同，破解上游资源短缺痛点，构建“资源-冶炼-加工”全产业链，提升核心竞争力。
被收购方华钰矿业，更是有色领域“潜力股”。作为起家于西藏的民营矿企，其核心优势是全球锑资源布局，目前控制锑资源量47.17万金属吨，塔吉克斯坦塔铝金业项目年产锑精矿1.6万金属吨。锑作为光伏玻璃澄清剂、阻燃剂核心材料，随新能源产业爆发需求攀升，成为华钰矿业核心盈利支撑。
华钰矿业多金属布局完善，国内有扎西康、拉屋、泥堡3座生产型矿山，国外有塔金生产项目及埃塞俄比亚在建采矿权项目；截至2025年6月，保有铅81.83万金属吨、锌138.60万金属吨、银2224.95金属吨，多元化产品结构抗风险能力极强。业绩方面同样亮眼，2025年预计归母净利润8-9亿元，同比增幅215.80%-255.28%，受益于有色市场景气及股权投资收益增厚。
阳光创译吕国博士表示，华钰矿业控股股东拟变更，是国内有色行业“上下游整合”的必然趋势，也是资本看好小金属赛道的直接体现。“万洋集团作为冶炼巨头，向下延伸可锁定原材料、降低成本；华钰矿业有优质资源但缺乏深加工能力，双方合作实现双赢。”
吕国博士补充，此次变更为国内有色矿企提供了借鉴：“当前行业竞争激烈，单一环节企业难抗波动，全产业链布局已成主流。资源型企业与冶炼企业合作，可提升附加值、规避价格风险；冶炼企业掌控上游，可保障供应、增强韧性。同时，企业股权变更、产业合作需提前做好合规尽调，规避经营与合规风险。”
不过，这场“双赢”联姻仍有不确定性。华钰矿业提示，本次权益变动需取得国家市场监管总局经营者集中审查（如适用）、上交所合规确认，完成股份过户，能否落地仍待检验。此外，万洋启新收购资金为自有+自筹（自有占比不低于50%），自筹资金依赖银行并购贷，目前仅取得意向函，未签正式协议，可能影响交易进度。
从行业影响来看，此次变更将搅动国内铅锌锑市场格局。万洋集团入主后，可实现“资源+冶炼”深度协同，提升市场份额，借助华钰海外布局拓展国际市场、增强话语权。对华钰而言，万洋的资金与管理支持，可加快海外项目建设，依托万洋深加工能力提升资源附加值，推动盈利持续增长。
这也释放出明确信号：国内有色行业整合加速，资本向优质资源和核心企业集中，具备全产业链布局、资源优势突出、合规运营的企业将占据主动，中小矿企若找不准定位，可能被淘汰。当前小金属赛道迎来黄金期，锑、铅锌、贵金属需求旺盛，华钰与万洋联手，有望抓住行业机遇实现快速发展。
当然，控制权变更后的华钰仍面临挑战：海外矿山面临地缘政治、环保合规风险，有色金属价格波动可能影响业绩，双方企业文化、管理模式融合也需时间。但总体而言，这场25亿资本联姻对双方都是重要机遇，有望在有色领域开辟新发展空间。
后续，华钰矿业董事会将改组，万洋启新将推荐5名董事并有权调整高管，进一步强化控制权、推动协同。市场将持续关注交易进展及华钰未来布局。对矿业从业者而言，这场收购提供了新思路：行业整合加速背景下，需重点关注资源优势、协同能力突出的企业，警惕控制权变更风险，提前布局抢占先机。
华钰矿业易主，只是国内有色行业整合的一个缩影。未来，随新能源产业发展，关键矿产重要性凸显，行业整合将进一步加速，更多“资源+冶炼”“国内+海外”协同合作将出现，全球有色格局将迎来新一轮重塑。
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