1.东京核心通胀连续第五个月低于日本央行目标，但能源驱动的价格压力开始扩大
日本首都东京6月份年度核心通胀率继续回升，数据显示，中东冲突引发的价格压力正在扩大，日本央行因此仍将进一步加息纳入政策考量。
戴瓦研究所经济学家中村佳奈子表示，中东局势的影响主要通过能源渠道扩散，自2月以来原油价格上涨正逐步传导至电费和燃气成本。
东京通胀数据将成为日本央行下个月货币政策会议的重要参考因素之一，届时政策委员会还将审查季度经济增长和物价预测。
东京核心消费者物价指数（CPI，不包括波动较大的新鲜食品）6月份同比上涨1.6%，符合市场预期中值，高于5月份的1.3%，但已连续第五个月低于日本央行2%的通胀目标。
剔除新鲜食品和燃料影响的核心核心CPI（日本央行重点关注以衡量趋势通胀的指标）6月份同比上涨1.9%，高于5月份的1.6%。
中村佳奈子认为，当前关键问题在于能源价格向趋势通胀传导的时间和幅度。本月趋势通胀出现回升，表明价格压力正开始由能源向食品等非能源项目扩散。
尽管美国与伊朗达成和平协议缓解了市场对全球通胀压力持续升温的担忧，但日本5月份批发通胀率仍升至三年来高点6.3%，显示企业已开始将能源冲击带来的更高成本转嫁给消费者。
东京农林中金研究所首席经济学家南武则认为，能源驱动的价格压力未必能够将核心通胀推升至日本央行预计的3%水平，因为美国和欧洲的通胀担忧正在缓解，日本央行对通胀风险的判断可能偏于谨慎。
中东冲突持续增加了日本央行把握加息时机和节奏的难度，更高的能源成本一方面推升通胀，另一方面也对高度依赖石油进口的日本经济形成挤压。
日本央行本月已将政策利率上调至31年来最高水平，这一举措被视为政策正常化的重要里程碑，也显示央行准备进一步收紧货币政策，以应对伊朗战争引发的能源价格冲击所带来的持续通胀压力。
2.密歇根大学消费者调查（2026年6月最终结果）
密歇根大学消费者调查显示，6月份消费者信心指数确认了月初公布的初值，较5月份上升约10%，主要受汽油价格回落推动，不同收入、财富水平及政治派别群体的消费者信心均有所改善。
未来五年商业状况预期大幅上升16%，表明消费者对于伊朗冲突长期影响的担忧有所缓解。
不过，整体消费者信心仍处于相对低迷区间，较2026年2月伊朗冲突爆发前低13%，较一年前低近20%。生活成本仍然是消费者最关注的问题，连续第三个月超过半数受访者主动提及高物价正持续拖累个人财务状况。
一年期通胀预期由5月份的4.8%小幅降至6月份的4.6%，但仍明显高于伊朗冲突发生前2月份的3.4%，也高于2024年全年所有调查读数。
长期通胀预期则由5月份的3.9%回落至6月份的3.3%，虽然有所改善，但仍略高于2024年2.8%至3.2%的波动区间。
3.最高法院裁决及欧洲央行会议或进一步影响美联储主席沃什的执政初期
美联储主席凯文·沃什（KevinWarsh）履职初期本周将迎来新的考验。一方面，他将赴葡萄牙出席欧洲央行年度论坛；另一方面，美国最高法院预计将就特朗普总统解除美联储理事丽莎·库克（Lisa Cook）职务是否合法作出裁决。
美国最高法院进入本届任期最后一周，最快可能于周一裁定库克是否能够继续留任。尽管特朗普于去年8月宣布解除其职务，下级法院此前认为库克在相关诉讼审理期间很可能胜诉，因此允许其继续履职直至案件完成上诉。
根据美国法律，美联储理事只能因"正当理由”被解除职务，但这一法律标准此前从未经过法院明确解释。特朗普作为首位尝试解除现任美联储理事职务的总统，认为库克在住房抵押贷款申请中涉嫌作出虚假陈述，已足以构成解除职务的理由。
市场普遍认为，此举被视为对美联储政策独立性的挑战，特朗普希望借此腾出理事席位，以便任命支持其政策主张的人选。此前，特朗普曾因美联储拒绝大幅降息而多次表达不满。
今年稍早举行的最高法院听证会上，多位大法官对特朗普政府的相关法律主张持保留态度。尽管法院此前允许政府解除部分独立机构官员职务，但已有判例认为美联储具有特殊法律地位，因此不少法律专家预计，最高法院可能维持对美联储决策独立性的保护，并限制总统随意解除央行官员职务。
若最高法院允许库克继续留任，并明确限制总统相关权力，将消除沃什面临的重要制度风险，即避免其任期因特朗普频繁解除美联储官员职务而受到冲击，同时也意味着沃什本人及其他理事未来将受到更强法律保护。
与此同时，这一裁决也将进一步限制特朗普直接影响美联储政策，包括利率决策的能力。
近期公布的经济数据显示，美国5月份关键通胀指标仍明显高于美联储2%的政策目标，市场普遍认为，美联储未来数月进一步加息的可能性高于降息，这与特朗普一直主张的宽松货币政策方向存在明显分歧。
不过，与此前对待前任主席杰罗姆·鲍威尔相比，特朗普及财政部长斯科特·贝森特近期对沃什的公开表态明显缓和。鲍威尔此前曾因拒绝降息而遭到特朗普持续批评，一度面临刑事调查及解除职务呼声，尽管相关行动随后被撤销，目前鲍威尔仍担任美联储理事。
特朗普本月早些时候公开表示，希望给予沃什充分自主权，不希望对其施加过多影响。
沃什上任后迅速调整了美联储的政策沟通方式，明确表示将尽量减少对未来利率路径的公开前瞻指引，把政策判断更多建立在未来经济数据基础之上，而非提前向市场释放政策信号。
这一政策思路已在6月16日至17日举行的联邦公开市场委员会（FOMC）会议后得到体现，美联储发布的新政策声明删除了此前关于未来政策路径的指引措辞，沃什随后也在首次主席新闻发布会上强调，不会针对未来加息或降息安排提供具体前瞻性指引，仅表示美联储将在六周后召开下一次政策会议，并届时公布新的政策声明。
沃什将于周三赴葡萄牙辛特拉出席欧洲央行年度论坛，与欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德、英国央行行长安德鲁·贝利及加拿大央行行长蒂夫·马克莱姆共同参加公开讨论。这将成为国际市场首次观察沃什政策沟通方式的重要场合。
虽然欧洲央行近年来同样减少了前瞻指引，但英国央行仍会围绕不同经济情景提供较为详细的政策沟通。
由于美元作为全球主要储备货币和交易货币具有特殊地位，美联储政策变化通常会对全球金融市场及汇率产生广泛影响，而美联储提供的美元流动性安排也是全球金融体系的重要支撑，因此国际市场将重点关注沃什低前瞻指引政策究竟会持续到何种程度。
即将卸任的国际货币基金组织（IMF）首席经济学家皮埃尔-奥利维耶·古林沙斯表示，疫情期间实践证明，过于强烈的前瞻指引容易束缚央行政策灵活性，使美联储在疫情后应对通胀爆发时反应迟缓，因此减少强形式前瞻指引是合理调整。不过，他同时认为，央行实际上难以做到完全没有前瞻指引，即使官方不主动提供，市场仍会依据各种信息形成自身判断。
2026年6月29日（星期一），日本经济日程暂无重要数据公布。
6 月 26 日公布的数据显示，东京 6 月核心消费者价格指数（剔除生鲜食品）同比上涨 1.6%，符合市场预期，较 5 月的 1.3% 有所加速，但已连续第五个月低于日本央行 2% 的目标。剔除食品和能源后的“核心 - 核心”CPI 上涨 1.9%，高于前月的 1.6%，显示价格压力正从能源领域向非能源商品扩散。
大和证券经济学家中村加奈子指出，中东冲突引发的原油价格上涨自 2 月以来逐步推高电力和燃气成本，而本月趋势通胀回升表明企业开始将成本转嫁给消费者。5 月批发通胀率同比飙升至 6.3%，创三年新高，进一步印证了传导效应。
尽管美国和伊朗近期达成的和平协议在一定程度上缓解了全球通胀担忧，但日本央行仍面临两难——能源成本上升既推高物价，又对严重依赖石油进口的经济构成挤压。本月，日本央行已将利率上调至 31 年来最高水平，作为政策正常化的里程碑，并暗示准备进一步收紧货币。
农林中央金库研究所首席经济学家南武则表达谨慎，认为美欧通胀压力减弱可能导致日本央行高估风险，能源对核心通胀的推升未必能达到央行预期的 3%。下个月，央行将召开政策会议并更新经济预测，本次东京通胀数据将成为关键参考。市场普遍关注央行是否会延续加息步伐，以及美伊局势缓和能否真正缓解日本输入性通胀压力。
政治资讯
6 月 28 日，韩国与日本在首尔举行第六轮防长会谈，双方重申朝鲜半岛无核化承诺，并同意恢复联合搜救演习，这是两国安全关系的重要进展。日本防卫大臣小泉进次郎与韩国国防部长安圭培一致表示，将通过双边及美日韩三边合作共同维护地区稳定。自 2022 年以来，在美国鼓励下，日韩持续克服历史分歧改善关系，现任首相高市早苗与韩国总统李在明延续这一路线。2019 年曾因日本殖民时期历史争议导致双边关系恶化，东京限制半导体材料出口并移除韩国贸易优惠地位，首尔一度终止《军事情报保护协定》。2025 年，日美韩三边安全合作显著加强，各方同意在人工智能、无人系统和年度联合军演等领域深化协作。今年 1 月，高市与李在明同意加强穿梭外交，5 月扩大能源合作。本次会谈中，双方还决定强化空军飞行表演队交流，并推进针对海上事故的搜救演习，预计 6 月举行近十年来首次联合人道搜救行动。然而，历史遗留问题仍构成阻碍，二战期间“慰安妇”问题悬而未决，今年 2 月首尔对日本主办争议岛屿（日称竹岛，韩称独岛）纪念活动提出抗议，凸显双方关系依然脆弱。
6月26日，东京股市日经指数大幅下挫，终盘下跌3005.46点，报收于69360.88点，跌幅为4.15%，创历史第三大下跌点数。前一交易日收盘上涨逾3100点创新高，但仅一天时间就将涨幅基本抵消，指数剧烈震荡。投资者对股市过热的警惕情绪导致获利了结盘涌出，空方占优。
午盘日经指数一度下挫超过3700点，但之后反弹，跌幅缩窄。东证指数（TOPIX）下跌53.11点至3963.36点，跌幅为1.32%。隔夜美股高科技股为主的股指下挫。有报道称美国创新企业OpenAI开始探讨暂缓原定年内进行的公开募股（IPO）计划，该消息导致此前领涨的人工智能（AI）和半导体板块大幅跳水。
向OpenAI出资的软银集团当天重挫逾12%，加上爱德万测试、铠侠控股和东京电子这4家公司股价集体跳水，拖累了大盘。
本周末，全球地缘政治局势骤然升级，中东与东欧两大战场的冲突呈现同步激化态势，美国和伊朗之间的临时和平协议濒临破裂，而乌克兰则继续以远程打击深入俄罗斯腹地。
中东：美伊协议破裂在即，海峡战火重燃。周日清晨，伊朗向位于科威特和巴林的美国军事基地发射导弹和无人机，直接回应美国总统特朗普此前发出的“消灭伊朗领导层”的威胁。此前，美国军方已在霍尔木兹海峡对伊朗目标实施新一轮打击，起因是一艘悬挂巴拿马国旗的油轮遭到伊朗无人机袭击。美国中央司令部声明称，空袭目标是伊朗的军事监视、通信、防空、无人机储存和布雷设施，并指责伊朗“有机会遵守停火协议，但却选择了不遵守”。
伊朗伊斯兰革命卫队则表示，美国的空袭违反了两周前签署的临时和平协议，"将导致所有外交进程彻底停止”，并警告美国基地“将在未来几天遭受炼狱般的打击”。科威特军方称拦截了两枚弹道导弹，无损失伤亡；巴林方面则报告一栋居民楼受损，敦促联合国安理会召开紧急会议。卡塔尔证实一名公民在船只遇袭事件中身亡。
此次冲突升级的背景是一份包含 14 点内容的临时和平协议——旨在停止美以与伊朗自 2 月 28 日以来的战斗并重新开放霍尔木兹海峡——正濒临瓦解。一周前，美国副总统万斯与伊朗议会议长卡利巴夫在瑞士会谈后，华盛顿曾取消部分制裁，但此后战斗愈发激烈。伊朗最高领袖办公室成员周日表示，由于“谅解备忘录条件未获满足”，伊朗未参加原定技术会谈，尤其指未冻结资金未能解冻。
海峡局势方面，美军正推动沿阿曼海岸开辟南部航线，而伊朗坚持船只应使用其控制的北部航线。过去两周，数百艘滞留船只（曾运输全球五分之一石油供应）开始驶出，油价回落至战前水平，但周六油轮遇袭令航运安全再添变数。
黎巴嫩：真主党拒绝美以安全协议，以色列继续空袭。真主党领导人纳伊姆·卡西姆周六拒绝了美国斡旋的黎以安全框架协议，称其为“向以色列投降”。该协议规定以色列分阶段从黎巴嫩南部部分地区撤军，同时允许以军暂时留在扩大后的安全区内，并将撤军与真主党解除武装挂钩。卡西姆指责黎巴嫩政府单方面让步，称条款“越过所有红线”，誓言继续武装抵抗。黎巴嫩议长贝里领导的阿迈勒运动也谴责协议不平衡。以色列总理内塔尼亚胡则称赞该协议允许以军继续占领安全区并禁止流离失所居民返乡。周日，以色列军方表示对黎巴嫩南部真主党武装分子发动袭击，摧毁一处火箭发射器，敌对行动持续。
东欧：乌克兰深击俄炼油厂，双方互袭加剧。乌克兰总统泽连斯基周日确认，乌军连夜袭击了克拉斯诺达尔和雅罗斯拉夫尔地区的两座俄罗斯炼油厂，分别距乌克兰领土约 300 公里和 700 公里。克拉斯诺达尔州长证实斯拉维扬斯克炼油厂起火，造成一人死亡、一人受伤，大火后被扑灭；雅罗斯拉夫尔州也遭无人机袭击，通往莫斯科的部分道路通行受限。此前，乌方还袭击了伏尔加格勒州生产火炮系统的 Titan-Barrikady 工厂及弗拉基米尔州石油泵站。泽连斯基称“乌克兰远程制裁的影响范围不断扩大”，强调持续打击是为“有尊严的和平”奠定基础。与此同时，俄军周末对乌克兰东南部扎波罗热和东北部哈尔科夫发动袭击，共造成至少 4 人死亡、20 余人受伤。
美日日内关注区间:
161.95-161.10
技术指标总结：
日本当前面临汇率贬值、通胀升温与货币政策收紧三重压力。受美元持续走强、美日利差维持高位及中东局势推升能源价格影响，美元兑日元一度升至161.9附近，逼近1986年以来最高水平，若突破161.96，日元将跌至1986年以来最低水平。
日本财务大臣片山聪表示，政府将随时对汇率波动作出适当应对，延续了一贯保留干预选项的立场，但措辞较此前有所缓和。市场更关注较少公开发声的首席外汇事务官三村敦，其表态通常被视为更具政策信号意义。三村自5月初以来未再公开讲话，而在4月底日本时隔近两年重启汇率干预前数小时，他曾警告“果断行动”的时机临近，并称之为市场的“最后警告”。政府消息人士表示，该警告至今依然有效，意味着日本仍保留随时突然入市干预的可能。
分析人士认为，日本可能调整沟通策略，以避免提前释放信号导致投机者平仓、削弱干预效果。三菱UFJ摩根士丹利证券策略师ShotaRyu预计，下次干预将尽可能采取突袭方式。尽管官方措辞不如以往强硬，市场依然高度警惕干预风险。CFTC数据显示，投机性日元净空头头寸已升至约15万份合约，为2024年7月以来最高水平。SBI FX Trade顾问Yuji Saito认为，美联储政策预期及油价上涨令美元多头难以减少，但仓位越集中，未来日本干预的效果反而可能越强。
日本政府4月底至5月初累计投入创纪录11.7万亿日元（约724亿美元）实施汇率干预，但目前美元兑日元已基本抹去当时全部干预成果。
片山聪随后还与美国财政部长斯科特·贝森特举行线上会谈。日本媒体称，双方讨论重点包括接近历史低位的日元汇率及可能的外汇市场干预，但双方未披露具体内容。
疲弱日元与能源价格上涨持续推高日本通胀。日本5月服务生产者价格指数（SPPI）同比上涨3.3%，其中海运价格上涨61.8%，国际航空客运价格上涨17.3%，显示燃料成本持续向企业价格传导。东京6月核心CPI同比上涨1.6%，高于5月的1.3%；剔除食品和能源后的核心核心CPI升至1.9%，表明价格压力正由能源向食品等领域扩散。
经济方面，日本6月制造业PMI初值由54.5升至54.9，为2022年1月以来高位，新订单创四年多来最快增长，部分企业因担忧中东局势及供应链风险提前备货；服务业PMI由50.0升至51.8，综合PMI升至52.5，显示第二季度经济保持扩张。不过，标普全球认为，当前部分增长来自企业提前囤货，未来支撑作用可能减弱。
在通胀持续升温背景下，日本央行内部鹰派声音增强。6月政策会议纪要显示，多数委员认为企业正加快将日元贬值及能源成本上涨转嫁给消费者，通胀预期正在上升，政策利率仍低于约2%的中性利率水平，应继续推进加息。部分委员主张每隔几个月加息0.25个百分点，必要时进一步加快节奏。
鹰派委员田村直树随后公开表示，日本基础通胀已达2%，企业成本转嫁速度快于俄乌冲突时期，日本央行应持续加息，使利率逐步接近2%的中性水平，如价格风险继续上升，应提高加息频率或扩大加息幅度。副行长冰见野良三也表示，日本通胀可能超过2%，过晚加息的代价更高。
不过，央行内部仍存在分歧。新任委员浅田东一郎反对加息，认为中东冲突带来的经济和就业风险大于通胀风险，过快收紧可能破坏工资与物价的良性循环，甚至令日本重新陷入通缩。
与此同时，日本政府则更倾向于维持宽松环境。最新长期经济发展蓝图提出，希望日本央行实施支持私人需求的货币政策，并与政府经济增长战略保持协调。同时，政府计划优化约1.3万亿美元外汇储备管理，提高资金使用效率，但强调外汇储备首要功能仍是满足未来汇率干预需要，不会轻易调整其以美国国债为主的资产配置。
总体来看，日本正面临汇率持续承压、能源推动通胀升温、经济保持扩张但增长质量存疑的局面。政府仍保留随时干预汇市的选项，日本央行则继续推进政策正常化，但政府支持经济增长的政策取向以及中东局势、能源价格和日元走势，仍将决定未来加息节奏及是否再次实施汇率干预。
技术指标显示，4小时级别布林带上轨切入点指向161.90区域水平为汇价提供短线动态阻力，布林带中轨运行线指向的161.70区域水平为走势界定潜在强弱分化，布林带下轨切入点指向的161.50区域水平为汇价提供短线动态支撑。当前汇价于布林带中轨区域运行，显示多空力量处于相对均衡状态。布林带开口呈现收缩状态，表明短线波动率有所下降。与此同时，4小时级别14日RSI相对强弱指标处于54.50附近区域，未实质性摆脱45-55中性水平，与布林带指标共同验证当前多空力量维持相对均衡状态，汇价或陷入震荡格局。
4小时级别来看，美日短线阻力构筑于161.95区域水平，日内汇价若能够突破该区域限制，有望上行对163.40区域水平发起挑战。下行结构来看，美日短线支撑构筑于下方161.10区域水平，日内汇价若失守于该区域防线，将面临回落测试160.50区域水平之风险。
整体来看，当前市场短线情绪趋于“谨慎”，日内汇价若可突破161.95区域限制，有望激发多头短线看涨情绪，为汇价上行挑战163.40区域水平提供信心支持。然而，若失守于161.10区域防线，将驱动市场短线看空情绪，加剧汇价回落测试160.50区域水平之风险。
美日短线走势路径参考:
上升:161.95-163.40
下降:161.10-160.50
合理规划资金（仓位），控制风险（止损），做好个人交易“纪律”才是首要条件。谨记，钱不是一天赚的，但却是一天赔光的！
注⚠️:
以上建议仅供参考。
投资有风险，入市请谨慎。