还记得上一次在雪地里打滚是什么时候吗？
冬天的仪式感，已不再是蜷缩在暖气房里，而是奔赴一场与冰雪的约会：在长白山的高级雪道上飞驰，在松花江的冰面上打出溜滑，在阿勒泰的粉雪里打卡拍照……
2024年初，哈尔滨就成为了这场冰雪之约的中心。数据显示，仅元旦三天假期，哈尔滨市接待游客数量便达到304.79万人次，同期旅游总收入为5.914亿元，两项数据均刷新了历史纪录。
数据来源：中国旅游研究院
社交平台上，“南方小土豆”一类话题的广泛传播，为冰雪盛事增添了讨论热度。在旅游平台上，“哈尔滨冰雪大世界”的日均搜索量环比增幅接近163%。
时间进入2025年末，新一轮冰雪季的到来引发了市场的广泛关注。
鉴于去年冬季旅游的表现，东北地区在新雪季能否重现相似的热度，成为了一个焦点话题。
地方政府与相关企业已展开积极筹备。哈尔滨冰雪大世界为新雪季的建设启用了20万立方米的存冰，并计划打造三个超百万平方米体量的冰雪旅游旗舰景区。
这场备受关注的冬季旅游现象，热度从社会文化领域向资本市场传导，转向了市场对“冰雪经济”相关产业链的关注。
冰雪产业链的基石
东北旅游热潮的核心是冰雪经济，这是一个以冰雪运动为中心，覆盖冰雪旅游、装备制造和相关文化领域的综合经济体系。其中，设备与装备的供应构成了整个产业发展的基础。
冰雪设备
市场数据显示，国内冰雪设备的构成正在发生变化。以三类核心设备为例，2015年至2020年间，国产挂脱式架空索道的市场份额从7.69%增至38.24%，显示出显著的增长。
同样，国产压雪车的新增数量占比从14.08%提升到20.45%，国产造雪车的新增占比也从7.14%扩大到25.32%。在装备制造领域，多家相关企业扮演了重要的角色。
一个现代化的冰雪场馆，其建设与运营涉及三个核心环节：如何高效地“创造”冰雪，如何将复杂的系统整合为一个整体，以及如何长期控制高昂的能耗成本。
在装备制造领域，雪人股份、冰山冷热与晶雪节能这三家公司，恰好为这三个环节提供了代表性的解决方案。
雪人股份的业务，可以理解为“技术深耕，驱动冰雪心脏”
公司专注于为冰雪项目提供关键动力的螺杆式压缩机，这种关键装备为冰雪项目的稳定高效运行提供动力。
公司曾为北京2022年冬奥会国家雪车雪橇中心提供氨制冷系统，也服务于万科松花湖、北大湖等高端商业滑雪场，意在提供解决“从无到有”创造冰雪难题的核心技术。
这种业务布局的内在逻辑，是通过核心部件建立技术护城河，以此在产业链中构筑一个高价值、不易被替代的位置[1]。
公司近五年累计的研发投入超过10亿元，性能的可靠性与技术的先进性，构成了雪人股份的核心优势[1]。在冰雪产业的基础建设环节，公司扮演着提供关键动力的技术角色[1]。
数据来源：Choice公司年报
冰山冷热的路径，为“场景整合，系统交付”
冰山冷热提供从方案设计到工程施工的全流程冰雪系统服务。这种能力的根基，是公司超过90年的工业制冷历史和在大型氨/CO₂冷库方面的深厚工程经验[2]。
这种模式的竞争力，并非源于单一设备的技术参数，而是来自提供一站式解决方案的综合服务能力[2]。在2024年，公司以制冷为代表的业务板块收入超过44亿元，为大型工程项目领域的综合实力提供了支撑[2]。
传统领域沉淀的核心热管理能力，正成为公司进入新兴领域的跳板。与宁德时代、比亚迪等头部企业的合作，一方面带来了业务增量，另一方面也从侧面印证了公司的热管理解决方案，能够适应高标准、高要求的工业场景[2]。
数据来源：Choice公司年报
晶雪节能的布局，是“被动节能，锁定成本”
公司的业务重心非常纯粹：不主动“制造”冷，而是高效地“维持”冷。核心产品是节能隔热保温板材，也就是大型室内冰雪场馆的“保温外壳”[3]。
业务切中了室内冰雪场馆运营的一个核心痛点——高昂的电费[3]。在这些项目中，通常会使用厚度达150mm甚至200mm的聚氨酯保温板，要求导热系数低于0.023W/(m·K)，这种材料的性能，是影响整个场馆能耗水平的关键因素之一[3]。
业务的高度专注也反映在收入构成上，金属面夹芯板产品常年贡献超过95%的主营业务收入[3]。这个产品的市场定位，就是通过项目建设初期在一个关键环节的投入，为业主在未来数十年间持续控制运营成本提供支持，进而影响项目的长期经济表现[3]。
雪人股份与冰山冷热的策略，是从前端解决“造雪”问题；晶雪节能的策略，是从后端解决“节能”问题。两种不同的思路，共同指向了同一个产业现实：一个成功的冰雪场馆，不仅需要高效的“制冷”，更需要经济的“控冷”。
旅游热潮的直接传导
随着游客的大规模涌入，本地的文旅、酒店餐饮及交通运输领域成为首先感受到市场变化的板块。这种变化可以从消费者的支出意愿和具体构成中得到印证。
对于2024—2025冰雪季，在计划参与冰雪运动的受访居民中，有86.01%的人表示会有消费，并且52.55%的人预计总花费会超过500元。从年龄结构来看，青壮年客群（30-44岁）构成了消费主力，人数占比达到55.81%。年轻客群（18-29岁）的占比为14.65%，但这个群体的规模同比提升幅度最大，达到了31.80%。
数据来源：国家体育总局
从主要消费项目来看，花费的去向与这些率先感受到变化的领域高度吻合。在参与过冰雪运动的受访居民中，消费项目首选“门票”（62.88%），其次是“交通”（51.87%）和“餐饮”（45.22%），住宿（40.54%）、运动装备（36.83%）等消费也占据了不小的比例。
数据来源：国家体育总局
冰雪旅游
本地文旅板块是承接这波热潮的核心。
以长白山(603099.SH)为代表的本地文旅板块是承接这波东北热潮的核心。
与此同时，新疆的西域旅游(300859.SZ)也在当地冰雪旅游的带动下快速发展，两者共同构成了国内冰雪旅游市场多元化发展的格局。
长白山：从流量优势到盈利优势
作为长白山景区的运营主体，长白山(603099.SH)在2024年游客量增长24%至340.88万人次，而同期净利润为1.44亿元，增幅4.48%[4]。
这种布局可以理解为一种“以利换势”的思路，即在客流快速涌入时，主动将部分潜在利润投入到运营与服务能力的提升上[4]。
在东北旅游整体升温的背景下，这种对运营能力的投入，为公司未来承接更高的客流预期，并将门票、索道及其他消费更高效地转化为盈利增长奠定了坚实基础[4]。
数据来源：Chocie公司年报
市场的竞争格局也在同步演进。近年来，新疆凭借雪期长、雪质优的自然禀赋，正在积极拓展冰雪旅游。
根据新疆维吾尔自治区的规划，目标到2025年在伊犁、阿勒泰等地新增国家级滑雪旅游度假地，并探索“5A级景区+滑雪场”的融合模式。
在2023-2024雪季，新疆接待国内外游客达到9258.51万人次，同比增长147.78%；实现旅游收入1066.97亿元，同比增长263.74%。
西域旅游：冰雪破局，破解季节依赖
作为新疆旅游行业的代表性企业，西域旅游(300859.SZ)运营着天山天池这一核心景区，经营长期面临夏季依赖的季节性挑战[5]。2024年，天山天池景区全年接待游客260万人次，同比增长202.9%，带动营业收入增长157.9%至4.12亿元。
公司将冬季旅游开发作为突破口，具备了双重战略意义：一方面，通过开展冰雪娱乐项目，可以平滑季节性波动，提升设施和人员的全年利用效率；另一方面，这些新增的体验式消费项目，是提升单位游客价值、摆脱单一门票依赖的关键路径[5]。
长白山的选择，是在市场顺风时巩固优势；西域旅游的布局，是借冰雪之力破解自身困局。
两种不同的路径，共同指向了同一个产业方向：将冰雪从单一的季节性资源，转变为驱动企业长期增长的核心资产。
结尾
东北冬季旅游热潮展示了一条清晰的市场影响传导路径：从上游的冰雪装备制造，到中游的本地文旅、酒店和交通，再到下游的消费零售。在关注产业机遇的同时，审视影响行业未来走向的关键因素同样重要。
冰雪旅游的季节性特征，正促使相关企业思考如何向“四季运营”转型，这是将短期热度转化为长期经营优势的关键一步。
同时，上一轮热潮创造的高客流，为市场提供了一个新的起点，考验的不再是能否重现热度，而是如何将流量沉淀为品牌资产与持续的消费力。
此外，以新疆为代表的其他地区冰雪旅游的兴起，与东北地区共同做大了整个国内冰雪旅游市场的蛋糕。
不同区域凭借各自的资源禀赋吸引不同客群，形成了一种既有竞争又相互引流的格局，这种多元化的供给正在加速国内冰雪消费习惯的养成和市场的成熟。
参考研报：
[1] 申万宏源：《申万宏源证券晨会报告》
[2] 华安证券：《冰山冷热（000530）：冷热核心事业稳步发展，并购与新事业未来可期》
[3] 华福证券：《新藏铁路公司成立，关注基建项目拉动内需预期》
[4] 江海证券：《冰雪经济进入快速发展期》
[5] 中泰证券：《西域旅游（300859）：疆内稀缺旅游标的，低空旅游打造新成长级》
风险提示：本文内容仅为基于公开信息的分析和讨论，不构成任何投资建议。提及个股仅为举例分析，不作推荐。股市有风险，投资需谨慎。
