还有十来天就过年了。
你猜今年春节，中国人最舍得花钱的"仪式感消费"是什么？不是年夜饭，不是新衣服，是看电影。
2025年春节档，7天，95.1亿票房，1.87亿人次——两项数据双双刷新中国影史纪录。什么概念？等于全国每7个人里就有1个人在那7天走进了电影院。连续7天单日票房破10亿，影院堪比春运现场，很多人排了两个小时队只为看一场《哪吒2》的IMAX。
而现在，2026年春节档即将开启——9天假期，史上最长。7部电影定档大年初一，沈腾的《飞驰人生3》、张艺谋的《惊蛰无声》、吴京和李连杰联手的《镖人》……光是这个阵容，就已经让人钱包发抖。
电影院里的观众，从来没有这么多过。
但这里有一个让人完全看不懂的事情——
开电影院的人，却在亏钱。
一组让人意想不到的数据
先看宏观面，这个行业有多火。
2025年全年电影票房518.32亿元，同比增长21.95%。观影人次12.38亿，同比增长22.57%。国产片占比接近80%。
一部《哪吒之魔童闹海》狂揽154.46亿，刷新了中国影史所有纪录。年度票房过亿的影片51部，其中国产片33部。
中国电影市场全球票房占比23.78%，稳坐全球第二大电影市场。2025年中国电影全产业链产值8172.59亿元，票房拉动系数1:15.77——也就是说，1块钱的电影票，撬动了将近16块钱的消费。
这些数字，漂亮得像一份完美的投资说明书。
然后你翻开院线公司的财报，会发现另一个世界。
2024年，A股五家主要院线公司——万达电影、横店影视、博纳影业、金逸影视、幸福蓝海——无一例外，全部亏损。
万达电影，中国院线之王，985家影院、8093块银幕，2024年预计净亏损8.5-9.5亿元，亏损还在扩大。
横店影视，2024年净亏损9638万元，扣非净利润亏损同比扩大402%。
博纳影业，2024年亏损6.37-8.81亿元，董事长于冬说《蛟龙行动》几乎"耗尽公司现金流"，结果这部片子只收了3.9亿票房。
你品品这个反差：一个518亿的市场，一个每年涨20%以上的行业，它的头部公司却清一色在亏钱。
这就好比奶茶行业年年爆发，但开奶茶店的老板全在赔本。你说这个行业到底是好还是不好？
万亿市场，一部电影的独角戏
要理解这个行业的"意料之外"，先得看清票房数字背后的真相。
一部《哪吒2》撑起了半壁江山。
2025年全年票房518亿，《哪吒之魔童闹海》一部就拿走了154亿——占比29.8%，接近三成。如果减掉《哪吒2》的票房，2025年全年票房不到364亿，还不如2015年。
年度票房前十名合计338.61亿，占总票房65.3%。也就是说，剩下的几百部电影加在一起，只分到了不到35%的票房。这个集中度放到任何一个行业里，都是触目惊心的。
春节档和暑期档之外，电影院基本是空的。
2025年2月单月票房高达160.91亿，占上半年总票房的55.1%。3月到6月？单月票房都不到20亿。第二季度票房仅48.2亿，同比暴跌34.7%，是近十年最差。
换句话说，中国电影市场不是"365天的生意"，而是"春节+暑假"两个月的生意。剩下十个月，影院经理望着空荡荡的大厅发呆。
2024年的数据更夸张：单日票房低于3000万的天数达到了58天，而2019年是零天。非档期观影，已经成为中国电影市场最致命的顽疾。
票房过亿的影片越来越少了。
2025年上半年，票房过亿的新片仅22部，比上年同期减少了10部。其中票房在5-10亿的"腰部影片"只有2部——要么大爆，要么扑街，中间地带正在消失。
打一个不太恰当的比方：中国电影市场越来越像一场赌博。押中一部《哪吒》，吃三年；押错一部，可能直接死。
9.3万块银幕，80%在"吃灰"
如果票房集中度高是"上游"的问题，那么"下游"——也就是电影院——的问题同样致命。
问题的核心只有一句话：银幕太多了。
截至2025年底，全国银幕总数达到93187块。中国已经连续多年是全球银幕数最多的国家。2024年一年就新建了6103块银幕，净增4658块。
但你知道这些银幕的"产出"有多低吗？
2024年，全国影院场均收益仅299元。单影院日均收益9433元。同比都在下降。80%以上的影院年票房不足500万元。
算一笔简单的账：一家影院的日常运营成本——房租、水电、人工、设备折旧——一年起码要几百万。年票房不到500万，票房分成大概只能拿到200多万。怎么可能不亏？
这就好比全国开了9.3万家面馆，但只有在春节那一周，每家面馆才有排队的客人。其他时间，面条凉了，顾客不来。
横店影视的数据最能说明问题：2025年上半年，营收同比上涨29%——听起来不错吧？但第二季度单季营收暴跌至2.01亿元，环比Q1滑落82.86%，创下十年来最差单季表现。因为Q1有春节档撑着，Q2一结束，收入直接从悬崖上掉下来。
更扎心的是，这种"冰火两重天"不是今年才有。
这几乎是所有院线公司每年都要经历的周期——春节赚一笔，然后用这笔钱硬撑剩下的十个月。
观众变了，但影院没跟上
如果只是银幕过剩，问题还算简单——关掉一批不就好了？但真正让这个行业头疼的是，观众这边也在发生深层变化。
变化一：年轻人正在"叛逃"。
灯塔发布的《2025中国电影市场年度盘点报告》显示，40岁及以上观众占比达到了23%，创历史新高。而18-25岁年轻观众的占比在逐年萎缩。
年轻人去哪了？答案你其实已经猜到了——短视频、直播、短剧、游戏。一个90秒的短剧能给你的多巴胺刺激，不比坐在电影院两个小时少。况且，短剧免费，电影要50块。
更关键的是信任问题：当一年有几百部电影上映，观众早就被"烂片"教育得免疫了。很多年轻人的心态是——"等上映了看评分再说"。于是好电影靠口碑能逆袭（比如《哪吒2》连续5天逆跌），但绝大多数电影连第一周都撑不过。
变化二：下沉市场在觉醒，但消费逻辑不同。
三四线城市票房贡献已经占到42%，与二线城市的220.4亿几乎持平——这是近十年最小的票房差距。三四线城市在2025年春节档的票房占比超过57%。
但下沉市场的观众对价格极度敏感。2025年各地政府发放了大量观影消费券——广东3800万元，江苏2500万元，四川4000万元——这些补贴确实拉动了票房，但也意味着，没有补贴的时候呢？
变化三：观影变成了"事件消费"。
2025年春节档人均观影1.4次，是近十年最高。单均购票张数2.08张，也是近十年最高——这意味着更多人是呼朋唤友、拖家带口一起看的。
这是好事，但也暴露了一个事实：看电影越来越不是一种"日常习惯"，而是一种"过节仪式"。就像放烟花——你不会每天放，但过年那天你会放个够。
这对影院来说是灾难性的。因为影院的房租、水电、人工是365天都在产生的成本，但收入只集中在春节和暑假。
从"卖电影票"到"卖一切"
面对这个困局，头部院线公司不是没有在想办法。但说实话，它们的转型方向，多少有点"慌不择路"的味道。
万达电影在做"超级娱乐空间"。
这个名字听起来很像一个主题乐园。事实上，万达确实在把影院往这个方向改——不光是看电影，还有IP衍生品零售、电竞直播、演唱会转播、潮玩联名……
2025年暑期档，万达靠衍生品卖了1.06亿元，同比增长94%。
它甚至还推出了自己的饮品牌"三口小时光"和"H2O TALKS与水说"，打算把影院变成年轻人的"社交客厅"。
万达的策略可以用一句话概括：既然光卖票活不下去，那就卖爆米花、卖毛绒玩具、卖奶茶。
横店影视在做"短剧"和"IP衍生品"。
横店创建了"大横小竖"短剧品牌，在红果、番茄、爱奇艺上播出多部短剧。还签约了海外短剧公司。影院里则开了"玩具梦工厂"集合店。同时关闭低效影院——2025年上半年新增9家、关闭15家，净减少6家。
博纳影业在"借钱活着"。
这家公司的处境最尴尬。2024年亏损近9亿，控股子公司向韩寒的亭东影业借款4000万，过去一年累计借了3000万。核心高管流失，原副总裁兼发行总经理离职跳槽上海电影。曾经的"主旋律电影之王"，现在的首要任务是——不倒闭。
但所有这些"多元化"努力，都面临一个根本性质疑：一个靠卖衍生品和奶茶续命的影院，还能叫影院吗？
2026春节档：希望还是续命？
说完了行业的困境，让我们把目光拉回到眼前——2026年春节档。
今年春节档有一个特殊标签：史上最长。9天假期（2月15日到23日），给了电影充足的票房窗口。
目前定档大年初一的影片已有7部：
《飞驰人生3》——韩寒+沈腾，系列前两部累计票房超50亿，猫眼"想看"人数已突破65万，是当之无愧的"头号种子选手"。沈腾在下沉市场的号召力几乎无人能敌。
《惊蛰无声》——张艺谋第四次征战春节档。易烊千玺+朱一龙+宋佳+杨幂+雷佳音+张译+刘诗诗，这个卡司阵容基本是把半个娱乐圈打包进了一部电影。题材是首部当代国安谍战片，够新鲜，但也够冒险——春节档观众要的是"热闹"，你给人看抓间谍，合不合适？
《镖人：风起大漠》——袁和平执导，吴京+李连杰+谢霆锋+梁家辉，四代武侠人同框。李连杰时隔14年重返武侠银幕。但去年"徐克+肖战"的《射雕英雄传》只拿了6.6亿，武侠片的颓势能不能翻盘？
《熊出没·年年有熊》——春节档最稳的"基本盘"，系列第12部，累计票房超85亿。被网友称为"孩子们的春晚"，2025年硬抗《哪吒2》还拿了8亿。今年动画竞争小，有望冲击10亿+。
《星河入梦》——韩延导演，王鹤棣领衔，奇幻题材。年轻观众向。
《熊猫计划之部落奇遇记》——成龙+马丽。
《重返·狼群》——重映。
但这里有一个微妙的信号：今年春节档的定档速度，明显比去年慢了很多。
去年的影片最早在提前93天就定档了，今年很多片方一直在犹豫。原因很简单——2025年春节档有《哪吒2》这样的超级炸弹，一部片子吃掉了一半票房，其他五部电影都被"虹吸"了。谁也不想当下一个被虹吸的那个。
更值得关注的是：市面上一直传闻的贾玲《转念花开》和文牧野《欢迎来龙餐馆》，至今没有定档。
一位影院人士说得很直白："今年春节档看重'热闹'，观众偏爱明星阵容和喜剧片，偏严肃的作品并不是第一选择。很多片方在考虑类型是否适配。"
这背后是一个残酷的行业逻辑：春节档不是最好的电影上映的地方，而是最"热闹"的电影上映的地方。
写在最后
2025年，中国电影市场交出了518亿的成绩单。全球第二，增长超20%，听起来无比辉煌。
但如果你把这518亿拆开看——154亿是一部《哪吒》的，前十名合计拿走338亿，剩下几百部电影分不到200亿。院线公司集体亏损，80%的影院年票房不到500万。
这个行业最真实的画面是：观众在春节排两小时队买票，但开电影院的老板在大年初八就开始发愁下个月的房租。
2026年春节档马上来了。沈腾会飞驰、张艺谋会惊蛰、吴京会镖人、熊大会年年有熊。9天假期里，观众会再次把电影院挤得水泄不通。
但等假期结束，灯光暗下来，银幕亮起的只剩空空荡荡的座位。
中国电影不缺爆款，缺的是365天都有人看的理由。
这个问题，不是一个春节档能解决的。