2015年以来，全球经济复苏乏力，出口形势不乐观，产能过剩矛盾依然突出。随着我国大规模基础设施建设的结束和房地产建设投资的减少，高耗能产业增速逐渐放缓，工业下行压力加大。此外，核电、水电、特高压发展迅猛，替代能源保持较快增长，煤炭需求持续下降。1～10月份，沿海电厂负荷普遍处于低位，日耗煤数量同比下降。而与此相反的是，“三西”地区煤炭产能释放，铁路、港口加快扩能增量，新建煤码头不断投产，促使煤炭供大于求压力加大，煤炭市场低迷态势浓厚。进入11月份，预计借助冬储煤的拉运，北方港口煤炭运输转为繁忙，沿海煤炭市场将走出低谷，价格企稳止跌。
尽管工业下行压力仍在，电力、钢铁、水泥等基础能源、原材料需求难有显著好转，煤炭需求继续受到抑制，国内煤炭市场供求压力仍在。但是，进入冬季，冬储煤已经提到日程上来，北方地区即将开始供暖，南方民用电也会出现好转，耗煤量有所增加。受枯水期、水电运行减弱等因素影响，华东地区火电压力加大。因此，后两个月，沿海煤市仍存在电厂补库存以及日耗增加等利好因素，将拉动沿海煤炭运输趋向繁忙，港口和铁路煤炭发运量小幅增加，煤炭市场缓慢走出低谷，
2015年以来，经济下行压力之下，煤炭市场需求持续低迷，具体反映在以下5个方面：
第一，全社会用电需求增长放缓，水电等非化石能源发电量增长幅度较大，挤占了燃煤发电市场。2015年1～9月份，全国发电量同比增长0.1%。其中，火电发电量同比下降2.2%，水电发电量同比上升3.5%。火电发电量的下降，耗煤量减少，影响了煤炭需求。
第二，港口和铁路运能不能充分发挥，铁路运量大幅下降，港口空泊成为常态化。1～9月份，铁路发运煤炭同比下降12.5%，港口发运煤炭同比下降5.5%。大型煤炭企业生产和销售数量也在下滑，1～9月份，神华集团商品煤产量同比下降10%，中煤集团煤炭产量同比大降18.1%，伊泰集团煤炭产量同比下降21.9%。
第三，市场低迷之下，为争取市场份额，发煤企业和贸易商们纷纷推出各种优惠政策，频繁降价促销；从2015年初至今，秦皇岛港发热量为5500kcal/kg动力煤平仓价从2015年初的510元/t下跌至目前的360元/t，累计下调150元/t，但降价并没有带动市场走好，也没有刺激下游用户的采购欲望，煤炭市场继续低迷运行。目前，国内煤价早已跌到普通煤炭企业盈亏平衡点以下水平，发煤企业大面积亏损，部分煤矿退出市场，大型煤炭企业也减少了煤炭发运，造成上游供给数量大幅下降。
第四，电厂日耗煤数量频创新低。除了迎峰度夏的8月份，沿海电厂负荷较高、日耗煤数量大幅增加以外；其余时间里，南方电厂负荷普遍较低，耗煤数量下降。1～10月份，沿海六大电厂（浙电集团、国电集团、大唐集团、华能集团、粤电集团、上电集团）平均日耗仅为57.5万t，同比出现5万t左右的下降。
第五，受经济下行和能源结构调整影响，沿海地区增加了外购电的采购数量，减少了煤炭的拉运，沿海地区煤炭需求大幅减少。国家电网已累计建成“三交四直”特高压工程，目前在建特高压工程共7条，在运、在建特高压输电线路长度超过2.2万km，送电量累计超过3300亿kW·h。
进入10月份，尽管南方雨水减少，水力发电量明显下降；但是天气转凉，沿海地区民用电减弱，运输形势依然严峻，煤炭市场供大于求压力不减。此外，经济下行压力依旧较大，我国投资增速仍在下滑，工业用电需求无法得到提振。10月份，沿海电厂火电发电量和电厂的耗煤量持续走低，六大电厂日耗煤合计数降至50万t以下的低位。即便是在大秦线检修、煤炭调进减少的大背景下，北方港口存煤不低，到港船依然不多，发煤企业继续降价。10月份的煤炭市场特点是：下游煤炭需求差，电厂日耗低，用户采购不足，促使沿海煤炭市场不活跃，北方港口煤炭交易量零星出现，煤炭供运需保持三低态势。
冬储煤已经提到日程上来，尽管煤炭市场供大于求压力仍在，形势不容乐观，但沿海煤市仍存在利好因素：首先、在人民币大幅贬值和内贸煤价低位运行的背景下，煤炭进口将受到影响，进口量同比继续保持减量，对国内市场的影响减弱，为国内煤炭让出部分市场份额。其次，随着枯水季节的到来，西南地区水电运行将有所减弱，南方火电压力相应加大。随着北方地区进入取暖季节，北方电厂耗煤量将出现增加；而辽宁、山东，以及江苏、浙江、上海等华东地区气温也将出现明显下降，空调负荷增加，民用电也随之增加，电厂耗煤量也会得到提升；“海进江”船舶也将有所增加。再次，铁路检修过后，部分电厂阶段性补库也要展开，冬季来临之前要大量储备煤炭，沿海煤炭市场会变得活跃，煤炭交易量增加。
2015年后两个月，下游煤炭需求将有所转好，电厂日耗增加，补库意识提高，派船数量将有所增加。届时，港口煤炭运输将趋向繁忙，市场形势有所好转，煤市供大于求压力将有所减轻，供求矛盾将有所缓解。受煤价低位影响，部分发煤企业已经退出市场，煤炭供应量将有所减少；而下游煤炭需求增加，会促使煤炭市场逐渐向供求平衡方向转好。寒冬腊月，气温下降，火电厂用电负荷增加，用户采购欲望提高，北方港口煤炭交易量将出现增加，部分优质煤炭将出现紧张，助推北方港口煤炭交易价格出现一定幅度的上涨，但受经济结构调整、清洁能源冲击等因素影响，预计2015年底，煤价涨幅不会很大。
（慧 民）
