1. 2011年 Qwikster 崩溃（-61%）—— 倒在黎明前的激进转型
图上表现： 股价在2011年前后出现一次剧烈下挫。
背后故事： 当时哈斯廷斯执意要将盈利的 DVD 邮寄业务（改名 Qwikster）与流媒体业务彻底拆分，并变相涨价60%。这一举动激怒了消费者，导致数十万用户流失，股价大跌。但正是这次痛苦的断臂求生，彻底为奈飞后来的纯流媒体霸主地位奠定了基础（即图上标注的 2013年流媒体起飞 +300%）。
2. 2020年 疫情红利（+64%）—— 最后的疯狂红海
图上表现： 2020年1月股价还在 $32 左右，随后迅速拉升。
背后故事： 居家隔离带来了流媒体爆发式增长。然而，这一时期的暴涨也透支了未来的需求，并且吸引了迪士尼（Disney+）、华纳等巨头携带巨资疯狂入局，埋下了反噬的种子。
3. 2022年 史诗级崩溃（峰值 -75%）—— 商业模式的终极反思
图上表现： 股价从前高一路雪崩至图片中的大底（约 $18 附近）。
背后故事： 2022年Q1，奈飞遭遇了十年来首次订阅用户绝对数量的下滑。市场开始怀疑流媒体的“故事”是不是讲完了。正是这次崩盘，逼迫奈飞推出了两项过去哈斯廷斯极其反对的政策：推出低价广告版套餐 和 严厉打击账号共享。
4. 2025年 历史最高点（$133.91）—— 变现神话的兑现
图上表现： 股价在2025年6月飙升至历史最高点（拆股后对应 $133.91，实际成交价高达 $1339）。
背后故事： 广告版和打击白嫖的策略大获成功，利润率和自由现金流（FCF）创历史新高，基本面空前强大，空头被彻底逼空。