据《莫斯科时报》 6 月 19 日报道，俄罗斯央行行长纳比乌琳娜周四在圣彼得堡国际经济论坛上表示，俄罗斯在过去两年的战争和制裁中已经耗尽了维持经济增长的关键资源。
“两年来，我们利用现有储备保持了相对较高的增长率，”纳比乌琳娜说道。这些储备包括过剩劳动力、生产能力、银行体系的资本储备以及国家财富基金（NWF）的资金，政府利用这些资金填补预算缺口，并为大型基础设施项目提供资金。
“我们需要明白，许多资源确实已经枯竭，”纳比乌琳娜说道（塔斯社援引）。据俄罗斯联邦统计局称，失业率已降至2.3%的历史最低水平，而大规模移民和征兵参战导致人员短缺，政府估计短缺人数达200万人。
俄罗斯经济发展部部长马克西姆·奥列什金在与纳比乌琳娜共同出席圣彼得堡国际经济论坛的会议上表示，俄罗斯经济“正处于衰退的边缘”。俄罗斯统计局的数据显示，第一季度，俄罗斯 GDP 增长率下降了三倍，从 4.1%降至 1.4%，环比增长也出现了 2022 年以来的首次萎缩。
俄罗斯总统弗拉基米尔·普京于 2025 年 6 月 18 日在里姆斯基·科萨科夫音乐学院举行的圣彼得堡经济论坛期间与国际新闻机构负责人举行会议。（来源：盖蒂图片社）
据《莫斯科时报》报道，3月份企业利润下降了33%，石油和天然气行业利润下降了50%。今年前四个月，工业产出仅增长1.2%，而民用部门也开始萎缩。零售额也大幅放缓——从12月底的7.2%降至4月底的2.4%。
此前，联合国数据显示，俄罗斯外国直接投资大幅下降。
本周举行的圣彼得堡国际经济论坛显示， 外国参展商数量极少，而与会者更加关注国内议程，因此，此次下滑凸显了持续存在的经济不确定性。
俄罗斯央行前副行长谢尔盖·阿列克谢申科在论坛表示：“即使冲突（战争）明天结束，政治和市场风险仍将严重影响投资者的决策。” 他指出，对产权的担忧以及国家对私人资产控制的加强是主要障碍。
以下援引一位独立财经作者或结合AIGC的写作方式产出的文章，供参考：
柏文喜：俄罗斯经济困局：战争泥潭中的增长幻象与崩溃临界
2025年6月的圣彼得堡国际经济论坛，本应是俄罗斯展示经济韧性的舞台，却成为了一场集体焦虑的宣泄会。普京以"不允许经济停滞"的强硬宣言开场，经济部长列舍特尼科夫却直言"处于衰退边缘"，央行行长纳比乌琳娜坦言"资源耗尽"，商界领袖预言"大规模破产潮"。这场官方与学界、乐观与悲观交织的舆论混战，折射出俄罗斯经济在战争与制裁夹缝中挣扎的复杂图景。
一、增长神话的破灭：数据背后的结构性危机
俄罗斯统计局数据显示，2025年一季度GDP增速骤降至1.4%，创2022年以来最低水平。这个数字背后是房地产市场的断崖式下跌——5月新建住宅销量同比暴跌40%，新开工项目减少26%，建筑公司收入锐减三分之一。住房抵押贷款实际利率维持在20%左右，导致居民购房能力断崖式下降，而开发商的资产负债率已逼近临界点。
更值得警惕的是工业领域的"空心化"趋势。尽管军工部门因战争需求保持扩张，但民用工业产能利用率跌破70%，机械制造、化工等支柱产业出现技术断代。莫斯科大学研究显示，60%的石油开采设备已超使用年限，而进口替代计划因技术封锁举步维艰。这种"畸形繁荣"恰如经济学家凯恩斯的警示："当资源错配达到临界点，虚假繁荣终将反噬实体经济。"
通胀压力并未因高利率政策缓解。虽然央行将利率从21%下调至20%，但3月核心通胀率仍达9.8%，实际工资增长率连续6个月为负。圣彼得堡论坛上，企业家联盟主席绍欣透露："200万家中小企业处于违约前夜，它们贡献着俄罗斯60%的就业岗位。"这种微观层面的危机，正在瓦解普京引以为傲的"高工资经济模式"承诺。
二、战争经济学的悖论：资源耗尽与增长透支
纳比乌琳娜口中的"资源耗尽"具有多重维度：
这种透支性增长模式已引发恶性循环：军工订单挤占民用投资（2024年军工开支占GDP 15%），高利率抑制消费信贷（住房贷款规模缩减42%），技术封锁阻碍产业升级（机械制造业进口依存度升至65%）。俄罗斯科学院模型预测，若维持当前政策，2025年GDP增速可能下探至0.5%。
三、政策的两难困境：软着陆的虚幻与硬着陆的风险
普京提出的"软着陆"蓝图看似宏伟——到2030年将研发投入提升至GDP的2%，非油气出口增长60%，贫困率降至5%。但在现实制约下，这些目标更像是空中楼阁：
经济部长的"衰退边缘论"得到实证支持：3月工业生产环比下降1.2%，电力消耗减少4.3%，铁路货运量下滑9.7%。这些先行指标预示经济可能已进入技术性衰退。更危险的是，俄央行调查显示，企业信心指数跌至-41，创1998年金融危机以来新低。
四、地缘经济的囚徒困境：战争与发展的零和博弈
俄罗斯面临的根本矛盾在于：战争机器的运转需要吞噬经济资源，而经济复苏又要求停止战争。这种结构性矛盾在圣彼得堡论坛上显露无遗：
财政黑洞：每日3亿美元的军费开支，相当于将全国税收的35%投入战场。
智库研究显示，若冲突持续至2026年，俄罗斯GDP可能萎缩12%，贫困率将突破15%。这种"战争经济学"的边际效益正在急剧递减：2024年每1卢布军费仅能产生0.3卢布的GDP增长，而2022年该比例为0.7。
五、在历史迷雾中寻找新坐标
面对困局，俄罗斯有两种可能路径：
战争经济延续：继续依赖能源出口和军工扩张，但面临NWF枯竭（预计2026年耗尽）、技术断代加速、社会矛盾激化的风险。这种模式可能使经济陷入"慢性死亡"，最终演变为系统性崩溃。
如何重建被战争摧毁的产业链（当前制造业产能利用率仅68%）；
怎样吸引外资填补2000亿美元的资金缺口；
能否在5年内将研发强度从0.9%提升至2%。
历史经验表明，俄罗斯经济转型向来伴随剧烈阵痛。1998年金融危机时，俄罗斯用"休克疗法"实现休克但未治愈；2014年制裁危机催生的"进口替代"，最终沦为低效产能的温床。如今在战争阴云下，普京的"软着陆"承诺更像政治宣言而非可行方案。
结语：在崩溃临界点的历史抉择
圣彼得堡论坛的悲观共识，揭示了俄罗斯经济的深层危机：战争红利耗尽、增长动能衰竭、制度弹性见底。当央行行长用"资源耗尽"定义经济现状，当企业家警告"破产潮将至"，当经济学家预言"衰退演变为崩溃"，这个横跨欧亚的能源帝国正站在历史的十字路口。
普京的困境本质上是地缘逻辑与经济规律的冲突：军事威慑需要持续的资源投入，而经济再生需要和平发展环境。若不能打破这种死循环，俄罗斯或将重蹈苏联覆辙——用军事荣耀掩盖经济虚弱，最终在结构性矛盾中走向崩溃。对于普京而言，比"不允许经济停滞"更严峻的挑战，是找到一条既能维护地缘利益又不窒息经济活力的第三条道路。否则，圣彼得堡论坛上的悲观预言，终将成为预言成真的历史注脚。
摘要：2025年6月21日，当美军B-2隐形轰炸机投下的GBU-57钻地弹穿透伊朗福尔多核设施的岩层时，这场代号为"精准黎明"的军事行动不仅改写了中东地缘格局，更标志着二战后形成的国际秩序正经历根本性裂变。伊朗核设施的硝烟尚未散尽，全球资本市场已出现剧烈震荡——布伦特原油单日暴涨11%，黄金突破3400美元/盎司，纳斯达克指数暴跌3.7%。这些数字背后，是国际权力结构从"民主-独裁"二元对立向"制度韧性-治理效能"新范式的深刻转型。
当美军打击伊朗核设施的画面传遍世界，人类正站在文明形态的十字路口。这场行动不仅摧毁了特定国家的核野心，更动摇了威斯特伐利亚体系的基础——国家主权不可侵犯的绝对原则。在量子计算与人工智能主导的新战争形态下，制度竞争已超越军事对抗，演变为技术标准、治理效能与价值认同的全面较量。
历史终将证明：任何试图通过技术威慑或制度隔离维护霸权的行为，都将被创新浪潮与人民追求进步的力量所超越。真正的文明进步，不在于摧毁多少核设施，而在于能否构建让不同制度和谐共生的新秩序。这或许就是伊朗核危机留给21世纪最深刻的启示。
