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编者按
昨天的众说给大家介绍了人民币纳入SDR货币篮子半年的作用和意义，其中很重要的一句总结是——“大大提升人民币在国际货币舞台的地位”（点击文末阅读原文进行查看），应该有人和小编一样产生了好奇心，人民币国际化的发展历程怎样，我们如何准确的判断人民币国际化的现状，以及人民币国际化的利弊？本文将从人民币离岸中心建设的角度切入替大家先揭开一层人民币国际化的神秘面纱。
全文共3076字，阅读大约需要5分钟
—首先分享4月25日一篇新闻报道：
《半个瑞士的金融界来中国干什么？》
文章来源：人民论坛网
“一带一路”峰会召开前夕，瑞士联邦委员、财政部长于利·毛雷尔(Ueli Maurer)率领“豪华财金高层团”来到中国。
在代表团成员名单中，政府代表团包括财政部长、主管金融事务的国务秘书、瑞士国际金融事务国家秘书处多名官员；商务代表团则由瑞士银行CEO、瑞士信贷主席、瑞士银行家协会主席、瑞士证券交易所集团董事长们组成，可以说是瑞士金融业的“顶配阵容”。
那他们到来的目的是什么呢？
离岸人民币中心的建设，是此次访华的瑞士财金高官们最乐于主动谈论的话题之一，它对两国金融领域都意义深远，而这也是他们的主要目的。这对于他们又有什么好处呢？
说到离岸人民币中心，可以说它是人民币国际化的基建设施，那人民币国际化是从什么时候开始的呢？2009年我国才开始试点跨境贸易人民币结算，人民币开始可以成规模的输出境外。直到2010年，香港金管局和人民银行才更明确了人民币在中国境外可以自由汇兑。之后以香港银行提供的人民币银行服务为基础，一个包括了人民币存款贷款外汇交易投资等业务的离岸人民币市场才就此产生。可以说在近几年之前，人民币离岸市场根本就是不存在的。
但是我们可以看到，不管是瑞士的来访，还是半年前的人民币SDR入篮，欧洲诸金融大鳄对人民币国际化格外的上心。
为了更直观的体现他们的“上心”，让我们先回顾一下近几年欧洲的人民币离岸中心的建设历程：
2012年4月，伦敦金融城启动了“人民币业务中心计划”，之后充分发挥伦敦金融中心优势大力发展人民币业务，为伦敦离岸人民币中心建设博得头筹。
其次是德国，法兰克福所在的德国黑森州政府，于2013年立项建设人民币离岸中心，并重点研究法兰克福市场离岸人民币对欧元定价机制。
此外，法国的巴黎欧洲金融市场协会（Paris Europlace）以及卢森堡的金融推广署也相继启动人民币离岸中心相关项目。
而欧洲诸国相继抛出的人民币国际化的橄榄枝好像真的吸引到了中资银行
2014年，人民币国际化的进展十分迅速，而欧洲市场果然是我国重点布局区域。央行分别授权建行伦敦、中行法兰克福、中行巴黎以及工行卢森堡为人民币境外清算行，目前清算行是连接人民币离岸资金池最主要的接口。
除了最重要的清算行之外，还先后启动了英镑人民币和欧元人民币的直接交易，所谓直接交易，最重要的一点是绕过美元直接双边定价汇率，其中意义不言自明。
同时，2014年也是人民币国际化发展最为迅猛的一年，不光是欧洲诸国，中资银行还在其他地方相继设置人民币清算行，为人民币国际化猛打基础。
2015年也是人民币国际化稳健发展的一年，新华社曾经评论2015年人民币离岸中心建设的成果为：老牌活跃、新兵起航
伦敦： 人民币交易活跃，产品日益完善
新加坡：人民币存款稳步增长，清算量大幅增加
在拉美和非洲，中资银行也加快了布局的脚步，频繁落子。
图片来源：新华网
而得益于像欧洲等国的热心支持，再加上中资银行不遗余力的迅速建设布局，近几年人民币国际化的发展有目共睹的。下面两张表可以说明：
图片来源：环球银行金融电信协会（SWIFT）
在2012-2014这两年内人民币国际化整体进步的同时，欧洲的人民币跨境业务增长最为亮眼。欧洲使用人民币的机构数增长了47%，高于亚太地区的22%和北美地区的44%。机构总量上仅次于亚太地区，超过全球三分之一。而付款价值方面，第二至第六均为欧洲国家。
为什么这么多国家尤其是欧洲国家都这么热衷于人民币国际化？
中国的崛起改变了国际资金流动格局，谁掌握着人民币货币强则国强。“精明”的欧洲人显然是看中其便利“商机”。正如西方人士所言，中国已成西方“救世主”，引入新的金融服务，壮大全球金融辐射力，是摆脱经济低迷的“妙棋”。海外结算中心，谁就更能巩固作为全球外汇交易中心的地位。
但是人民币国际化并不是只有好处，还有弊端，那就是巨大的风险。
我们之前说到人民币国际化在2012-2014年发展迅速，但是为什么在2015年之后，尤其是2016年至今，人民币国际化的热度大幅度减弱了呢？人民币离岸中心的建设也放慢了脚步了呢？那是因为最近几年，人民币国际化的道路上遭遇了巨大的风险。
以下根据新浪网评论文章整理：
人民币国际化最重要的标志是，其他国家使用和储备人民币，也就是人民币需要流出，在境外形成能够密集交易和投资的人民币离岸市场。
然而，从2014年开始，人民币持续的贬值压力，使得香港的离岸市场成为国际投机势力做空人民币的最好场所，他们收集香港离岸市场的人民币筹码在香港市场做空人民币，从而形成在岸和离岸市场之间的汇差，然后通过两个市场的套利交易，赚取这个汇差，这不仅仅对人民币福利的一个损害，也不利于汇率市场的稳定，形成了人民币汇率的巨大波动。
最近两年，为了稳定人民币汇率，弥合在岸和离岸市场人民币的汇差，央行通过吸干香港人民币离岸市场的流动性，形成香港离岸市场人民币稀缺，提高离岸市场人民币利率，抬高做空势力的做空成本，进而围剿这些做空势力。
当然这是需要付出成本的，这个成本就是离岸市场人民币枯竭，从而倾数年心血建立起来的离岸人民币市场近乎崩溃，这无疑是人民币国际化的一个重大挫折。
人民币汇率稳定，继续建立人民币离岸市场，这是未来人民币国际化的应有之义。
但是人民币汇率的稳定根本决定因素还是国内经济的稳定，以及稳步发展的金融市场。近期银监会开始大力度实行银行业内部的降杠杆挤泡沫，这对人民币汇率具有实质性支撑。
同时，央行坚持中性货币政策，在公开市场逆回购连续停止几周，显然货币不能过于宽松，尤其是商业银行的资产规模不能盲目扩大是未来人民币汇率稳定的基石，也是国内经济稳定的基础。
最后
编者注：
一、人民币国际化是一个任重道远的路程，之前这些年中国货币的封闭性确实阻碍了经济的发展，但很大程度上保护了货币体系的安全性，现在随着货币的国际化，所有的安全屏障很快都会消失，除了人民币国际化带来的好处外，还伴随着巨大的风险，必须谨慎对待。
二、人民币国际化的内在基石还在于国内经济的繁荣稳定和国内金融市场的不断完善成熟，现在要做的还是要继续保持第一季度GDP的良好开端，持续稳定人民币汇率，完善汇率制度。
三、在经过了一年多的沉寂之后，人民币国际化又开始了新一轮的动作，包括4月17日非洲首只离岸人民币债券的发行等，人民币国际化未来的走向如何？
欧洲诸国人民币离岸中心的建设又该往哪个方向发展呢？另外，提到了做空人民币，大家是不是都想到了索罗斯，是不是对索罗斯事件跟人民币国际化的关联感兴趣呢？请大家每周三持续关注人民币国际化专题，不见不散。
—责编：张兴华—
—推送：胡鑫—
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