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人民币汇率过山车
今年以来，人民币对美元汇率上涨近3.5%，部分企业感受到暴露“美元敞口”的风险。
回顾历史，人民币对美元在2005年之后是大幅度升值的，中间虽然有过阶段性的回调，但升值的大趋势一直延续到2013年。
2014年，人民币开始贬值，但当年的贬值幅度较小。人民币从2015年开始快速贬值，在2016年，人民币兑美元的汇率一路下跌，接连跌破6.70、6.80、6.90等专家口中“牢不可破”的关口，全年一共贬值了6.83%。
但到了2017全年，人民币又从“头”升值到了“底”，累计涨超6%，而美元指数下跌近10%，在主要货币中排名垫底，还创下了十几年来最糟糕的年度表现……
外贸企业生死大考
美元和人民币汇率的此消彼长，接连刷出新高的人民币汇率对于利润微薄的外贸企业，尤其是手持美元尚未结汇的企业，以及正准备出货的外贸企业，宛如噩梦。
“企业如果没有避险就会亏得很惨，主要不是因为升值幅度有多大，而是升值实在太快。”上述交易员表示。据了解，在升破6.30之后，客户的结汇止损盘明显增多，结汇的节奏也明显加快。
一项针对中国出口企业的调查显示，超六成出口企业认为，人民币/美元汇率若升值2%或以上将对其出口带来负面影响，8%的受访者更指人民币升值将严重影响其业务。超过1/3的受访企业表示，若人民币升值2%或以上，出口额将开始减少；32%的受访者指出，升值3%会引起出口下跌。
一些企业将原来1-3个月报一次价格缩减到了10-15天，甚至每天按照汇率波动更新报价单，也有一些企业根据不同付款方式提供不同报价的方式。随着越来越多的企业意识到汇率的风险，在合同上加入汇率限制条款、欧元报价、汇率衍生品都成为了出口企业的“避险工具箱”之一。
不过，很多避险方式都是大企业才用得了的，对许多中小型企业而言，本身利润率就很低，而且在国际市场上没有定价权，套期保值的成本也让其难以承受。即使是大企业，达到预期效果的也并不多。2月1日晚间，超声电子发布关于公司2018年1月份汇兑损失的自愿性信息披露公告。公告称，经初步测算，预计2018年1月份公司及下属子公司因人民币升值导致汇兑损失约人民币4500万元。公司将通过及时结算外汇、缩短账款期限等手段，调整外币资产和负债规模，减少汇率变动带来的风险。
回顾1月，人民币汇率已累计上涨近3.5%。由于美元汇率持续走低，人民币汇率相对升值，外贸企业的汇兑损益出现分化。伴随人民币升值，受益于汇兑收益增加的有航空运输板块、原材料进口成本降低的造纸印刷板块。Wind数据显示，受人民币升值等利好因素影响，今年以来，航空指数上涨1.62%。受到冲击的行业包括以出口为主的纺织、家电、机械、电子等。此前，百隆东方披露，预计公司2017年全年将形成汇兑损失约1.5亿元(尚未经注册会计师审计)。
有外汇分析师提醒，企业应通过套期保值提前做好汇率锁定，从而降低汇率波动的影响。记者采访了解到，外贸企业苏美达通过制定严格的外汇套保制度，50%以上的业务均进行套期保值，有效规避了汇率波动风险。
对进出口整体影响不大
人民币对美元汇率上涨对国内部分出口企业造成一定冲击，但整体上对出口没有产生显著的负面影响。来自海关总署的数据显示，2017年，我国货物贸易进出口总值27.79万亿元人民币，比2016年增长14.2%，扭转了此前连续两年下降的局面。其中，出口15.33万亿元，增长10.8%。
在外汇分析师韩会师看来，人民币对美元汇率上涨的幅度虽然较大，但目前尚无证据显示，会对中国总体出口产生明显的抑制作用。
首先，真正影响贸易竞争力的不是双边汇率，而是对主要贸易伙伴的一篮子货币的总体汇率水平，也就是有效汇率。虽然人民币对美元升值幅度较大，但由于美元对全球主要货币均贬值，人民币有效汇率水平是比较稳定的，所以，总体上对贸易竞争力影响不大。
其次，即便是中美之间，由于两国的出口商品结构不一样，中国出口商和美国当地生产商之间在多数领域并不存在直接竞争关系，因此，汇率波动的影响也不会很大。
通过人民币国际化等进行调节
北京大学光华管理学院教授颜色表示，当前人民币对一篮子货币汇率并未出现单边持续波动，虽然对美元汇率快速升值，但对欧元和英镑等其他货币汇率却在贬值，相对而言整体上仍是稳定的。不过，人民币对美元汇率已经突破6.3，考虑到进出口等多方面因素，在此基础上如果人民币对美元单边再显著升值，突破8·11汇改之前的高度，央行大概率会进行一定的干预。具体干预办法可能包括取消前期严格监管资本流动的一些措施，以及在中间价定价机制上逆周期因子的反向调节，也可能包括重启人民币国际化进程。
据不完全统计，目前已有28个国家和地区可使用人民币作为结算货币，此外，中国与英国、瑞士、巴西、韩国等多个国家和地区签署了双边本币互换协议。不过，从目前贸易结算使用比例来看，人民币国际化的道路还很漫长。到2017年上半年，中国企业贸易交易总额中只有16%的支付行为是通过人民币结算的。
此前召开的中央经济工作会议指出，要保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。
“此前，我们依托低要素成本，抓住了全球产业转移的机遇，依靠内外力量托起中国贸易大国的地位。但是十九大也提出了，要建设贸易强国。中国外贸发展的内部环境、外部条件都发生了非常深刻的变化，发达国家在产业回归、在制造业回归这块，我们现在承接全球的产业转移是在放缓的；同时，我们中低端的向外转移又在加快，所以叫双重挤压。如果继续沿用过去的方式，显然是难以为继。”商务部外贸司副司长支陆逊表示。
在中国金融四十人论坛高级研究员管涛看来，从人民币加入SDR之后，人民币汇率市场化进程加速推进，人民币汇率走向清洁浮动是大势所趋，国内企业应该抓紧时间，逐渐培养和提高适应汇率波动的能力，树立正确的金融风险意识，专注主业，管理好货币敞口风险。
（来源：人民网 环球时报 新浪网）
—责编：胡鑫 —
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