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独角兽企业是什么？
目前对于独角兽企业本身并没有确切的定义，最初是美国科技界将估值超过10亿美元的初创公司称为“Unicorn”，取其稀有之意。独角兽概念过去几年也常被提及，算是创投圈的“行话”。按照流行的观点，独角兽企业诞生于消费互联网、金融服务、人工智能等新经济领域。
今年以来，关于优先让“独角兽”企业上市的讨论正火热进行。但什么样的企业才算得上“独角兽”，尚未有明确的标准。目前常用的标准大致有两条：一是成立不超过10年，接受过私募投资的初创企业；二是企业的估值超过10亿美元。其中估值超过100亿美元的企业又被称为“超级独角兽”。
独角兽企业有哪些？
分析机构CB Insights统计报告称，截至2018年2月底，全球独角兽俱乐部共有230家企业，总市值达到8019亿美元。其中113家独角兽企业位于美国，占总数的49% ，中国以62家独角兽企业紧跟其后。排名第三、第四的英国、印度独角兽企业数量分别为13家、10家，与中美两国差距较大。
据分析，中国独角兽企业主要可分成三类。第一类是基于互联网的生活性服务企业，几乎可以涵盖我们生活的方方面面。金融理财有陆金所、蚂蚁金服,手机支付有微信、支付宝，吃饭外卖有美团点评、饿了么，旅行服务有携程，交通出行有滴滴、摩拜、OFO，看电影有猫眼、格瓦拉等。第二类是互联网、人工智能等因素与制造业的融合，这类企业有一些已经具有较高的知名度。小米、魅族等利用中国在智能手机制造上的优势,采取互联网销售模式快速成长,并积累了众多的粉丝。大疆、蔚来汽车分别在无人机、智能汽车等领域构建起一定的品牌影响力,也是利用了其在人工智能方面的优势，与中国制造优势相融合取得的成就。第三类是在人工智能、大数据、生物科技等核心技术领域具备竞争优势的独角兽，在所处领域已经具有非常强的竞争实力，但还不为社会大众所熟知。在人工智能方面,Face++、商汤科技、寒武纪科技分别在人脸识别、图像识别、智能芯片等领域构建起声誉。在大数据方面，数梦工场、金山云、腾云天下等依托关联方优势分别在政务、企业、视频等领域构建起云计算和大数据服务模式。在生物科技方面，复宏汉霖、信达生物分别在单抗药物、高端生物制药等领域形成了较强的竞争力。
独角兽概念为何火爆？
独角兽概念股的兴起，缘于前阵传出的IPO特殊通道消息。有报道称，监管层对券商作出指导，包括生物科技、云计算、人工智能、高端制造在内的四个行业若有“独角兽”，立即向发行部报告，符合相关规定者可以实行“即报即审”。深交所总经理王建军日前表示，要对“独角兽”企业在深交所上市开设绿色通道，2018年政府工作报告中也已经明确提出“支持优质创新型企业上市融资”。未来新兴产业“巨无霸”或“独角兽”通过IPO或并购重组登陆A股将成趋势，而这些独角兽企业上市后，将对我国资本市场格局产生深远影响。
与此同时，3月8日，富士康用36天过会，创造了A股市场IPO的最快纪录，似乎也印证了政策支持。由于富士康是走“独角兽企业IPO绿色通道”的第一家企业，因此2018年被业内称为中国的“独角兽元年”。
此外，证监会希望通过发行CDR（中国存托凭证）的形式，激励互联网巨头和独角兽们在A股交易。目前证监会内部业已成立了专门的工作小组，全力推进CDR相关事宜。存托凭证又称存券收据或存股证，是指在一国证券市场流通的代表外国公司有价证券的可转让凭证，属公司融资业务范畴的金融衍生工具。存托凭证一般代表公司股票，但有时也代表债券。CDR的优势在于其不改变上市公司主体结构，相比私有化退市之后再来A股上市，最大的好处是不需要拆除VIE结构，这也就是为什么市场预计CDR一旦成真，独角兽回归会很快落实。
不过，在一片大热之下，也有投资人提醒，“独角兽”登陆A股可能会遭遇资金追捧，继而应警惕估值泡沫。以回归A股的360为例，该公司在美股退市时总市值为646亿元人民币，回A股后一下翻了几倍，达3241亿元，市盈率高达一百多倍。有业内人士坦言，“独角兽”稀缺，但过高的估值也会透支成长空间。
目前“独角兽”的判断标准尚未明晰，如何甄别是一大问题。此外，支持新经济企业融资发展，是一个“摸着石头过河”的过程，对投行等中介机构都提出了新的要求。在制度层面，资深投行人士建议，首先应在顶层设计上完善健全《公司法》、《证券法》等上位法，监管部门也要建立适合独角兽企业特点的上市制度体系；然后，再选择什么样的独角兽上市，采取何种形态上市。同时，新经济、独角兽公司普遍生命周期较短，风险较大，需要建立相应的保护机制。
来源：凤凰网，中证网，搜狐科技，网易财经
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