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2018年1月24日，刘鹤副总理在达沃斯论坛上表示，关于具体的（改革）措施中央政府正在研究，“但是在这儿，我可以非常负责地向各位报告，可能我们的有些措施将超出国际社会的预期。”
4月11日上午，在博鳌亚洲论坛的“货币政策的正常化”分论坛上，新任央行行长易纲宣布了进一步扩大金融业对外开放的具体措施以及时间表。
今年6月底将要落实的有六项，年底前会再推出五项，涉及内外资一视同仁而取消持股比限制，允许外资经营保险业务以及在银行业金融领域引入外资等诸多方面，此外，“沪伦通”也有望在本年内开通。
今年6月底将要落实的有：
1.取消银行和金融资产管理公司的外资持股比例限制，内外资一视同仁；允许外国银行在我国境内同时设立分行和子行；
2.将证券公司、基金管理公司、期货公司、人身险公司的外资持股比例上限放宽至51%，三年后不再设限；
3.不再要求合资证券公司境内股东至少有一家是证券公司；
4.为进一步完善内地与香港两地股票市场互联互通机制，从5月1日起把互联互通每日额度扩大四倍，即沪股通及深股通每日额度从130亿调整为520亿元人民币，港股通每日额度从105亿调整为420亿元人民币；
5.允许符合条件的外国投资者来华经营保险代理业务和保险公估业务。
6.放开外资保险经纪公司经营范围，与中资机构一致。
今年年底前推出以下措施：
1.鼓励在信托、金融租赁、汽车金融、货币经纪、消费金融等银行业金融领域引入外资，
2.对商业银行新发起设立的金融资产投资公司和理财公司的外资持股比例不设上限；
3.大幅度扩大外资银行业务范围；
4.不再对合资证券公司业务范围单独设限，内外资一致。
5.全面取消外资保险公司设立前需开设2年代表处要求。
从响应“宜早”、“宜快”落实措施的时间以及措施的内容上看，不难理解有记者会向易行长提出这样的问题：“您刚才宣布的金融业开放的措施，是否是中国的“大爆炸（big bang）”改革？”
在了解易行长给出的答案前，让我们先思考两个Why
为什么要扩大中国金融市场的开放程度？(Why open)
一
资本流动模式呈现不均衡 资本外逃与高融资成本
1、近年来，大量资金流入发达经济体与较少资金流入中国金融市场形成鲜明对比。以2016年为例，美国和欧盟的证券市场一共吸收了5.63万亿美元的资金，占全球总流入资金的96%，流入中国金融市场的仅占1.16%（679.59亿美元），且远小于日韩等其他亚洲经济体。
2、中国对外投资（包括直接投资及证券市场的资产组合投资）呈现暴涨（16年788.3亿美元）
以上两点导致16年中国资本呈现净流出局面。
金融市场的开放程度直接影响了资本流动模式，亚洲开放程度不高的金融市场下，无法使过剩储蓄在当地被调动，与此相对的是西方金融市场却成为了亚洲各经济体的企业和个人规避风险的安全岛。
不均衡的资本流动模式，使亚洲经济体面临着资本外逃的风险及其带来的较高的融资成本。
二
平稳的资本流动 有利于全球配置资源
“从外国投资者角度看，随着中国股票和债券纳入MSCI和彭博指数，外国机构投资者需要配置此类资产，因而需要投资中国股市、债市。与此同时，中国投资者也需要在全球配置资产。目前，中国投资者的全球资产配置比例偏低。随着中国开放度进一步扩大，中国百姓和机构可以更大程度地在全球配置资产。”
结合易行长对跨境资本流动态势的解读，鉴于国内和国外投资者都有需求，跨境资本流动可以平稳高效，而这有利于全球资源的配置。
为什么是现在？(Why now)
一
中国金融机构大局已定，外资机构反客为主现象难出现
“对外开放之后，外资机构是否是强有力的竞争者，要看这些机构本身的公司金融、治理结构等情况。” 目前国内金融体系发育良好，内资机构体量巨大，且外资进入还要经过适应“水土”的阶段，其进入不会对国内机构发展和金融稳定产生较大影响。
二
竞争，以开放促改革
允许外资进入有利于国内金融市场形成良性的“鲶鱼竞争”效应。自2001年中国加入世界贸易组织（WTO）以来，保险业最先试水引进外资。2007年金融危机爆发之前，又引入外资法人银行。中国金融期货交易所研究院首席经济学家赵庆明表示：“在竞争中，中国的内资金融机构成长更快，产品创新、风控管理都取得了较快的发展。从市场层面来说，对于开放已经积累了足够多的经验。“
以开放促改革，是央行前任行长、现博鳌亚洲论坛副理事长周小川一贯的信条。扩大开放可以使中国更加直接地对接、借鉴国际标准，更好地去学习国际经验，少走弯路。
三
关键：风险防范以及管理
（1）大规模的资本流进流出肯定会冲击经济发展，那么放开外资流入金融业，是否会带来巨大风险？
中国银行业首席经济学家巴曙松说：“在国内设置外国金融机构，实际上是服务业开放，现在这个开放程度还很低，加入WTO之后在中国的外资银行总资产的份额一直在2%以下，占比很小，因此，外资金融机构的开放程度可以再大一点。”
对于放宽占比的要求，巴曙松表示，即使外资占比较大，超过51%，在WTO框架下无论是外资还是内资，在中国都要遵循统一的金融监管的原则，既要满足资本充足要求，也要满足贷款报备要求，这些方面取决于监管的力度能不能跟上。
中国央行已把“防范系统性金融风险”列为最重要的任务之一，那么“稳步”和“渐进”的扩大金融市场开放，不但不会增加市场风险，反而可以让更多的资金关注中国流入中国，起到平衡的作用。
（2）弥补我国金融机构风控能力及合规短板
外资金融机构在跨越多个经济周期的发展过程中，已经拥有了相当成熟的合规和风控体系，在金融领域引进外资，可以帮助中国的金融机构补上合规和风控能力的短板，减少“萝卜章”、“飞单窝”系列风险事件的发生。
（3）我国的金融监管将发生哪些变化？
根据易行长的回答，可以概括到对内外资一视同仁的审慎监管，特别注重关注跨市场、跨产品、跨机构的风险传染，尽量减少监管套利。
可以说，加强金融监管是扩大金融业开放程度必不可少的配套措施。
面对关于中国金融业开放是否为大爆炸改革的问题，易行长如是说：“中国的哲学讲究“逐步”和“渐进”。我们在推动各项政策时都是非常谨慎的。我刚才说，推进金融业对外开放要遵循三个原则，一是准入前国民待遇和负面清单管理；二是金融业对外开放要与汇率形成机制改革和资本项目可兑换改革进程相互配合，共同推进；三是在开放的同时，要重视防范金融风险，要使金融监管能力与金融开放度相匹配。因此，这些措施是我们经过慎重考虑后，在评估各项条件已经成熟、监管已到位、数据已到位后，才往前推进的，不能把它形容为大爆炸式的改革。”
来源：新浪财经 澎湃新闻 国际金融报 凤凰网财经
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