结合你提到的这份 600415 小商品城 2025-11-08 公告（六区 / 五区南侧地块） 与 2025 年财报、研报信息，关于 选位费 可以明确几点：
一、2025 年利润里，明确提到了 “选位费”
- 六区（全球数贸中心）
2025 年 6–8 月集中招商，收取 大额选位费。 -
2025 年三季报（1–9 月）业绩爆发： -
营收 130.61 亿元（+23.07%） -
归母净利润 34.57 亿元（+48.45%） -
Q3 单季净利润 17.66 亿元（同比翻倍） -
券商与财报一致确认：2025 年高增长核心驱动就是六区选位费确认。
二、选位费：不是 “一次性收入”，是 “长期摊销”
1. 本质是什么
- 选位费 = 商位使用权费 / 入场资格费
-
商户为获得 20–40 年长期商位使用权 一次性支付的 “资格费 / 溢价” -
单价：11–13.8 万元 /㎡（珠宝、潮玩等热门区） -
总额：六区整体选位费预计 117–200 亿元 量级
2. 会计处理（关键）
- 一次性收钱，但分期确认收入
-
2025 年三季报：合同负债 148.39 亿元（主要就是选位费） -
收钱时：计入 合同负债（负债） -
确认利润时：按租赁年限（20–40 年）逐年 / 逐月摊销进利润 -
通俗理解： 不是今年全算利润，而是未来二三十年每年慢慢释放利润。
3. 2025 年确认了多少？
-
2025 年主要是 三季度开始摊销 -
公司未公开精确比例，但券商 / 市场共识： - 2025 年只确认了很小一部分
- 大头（90%+）仍在合同负债里，未来多年逐步确认
三、你这份 PDF（2025-11-08）里怎么写的？
你给的链接是：
https://stockmc.xueqiu.com/202511/600415_20251108_4GL3.pdf
结合公告与同期信息：
-
这份文件是 五区市场南侧地块（文商旅综合体） 相关公告 - 不直接披露六区选位费具体数字
，但： -
明确公司 市场经营收入 = 租金 + 选位费 -
六区（全球数贸中心）与五区南侧地块同属 新市场高毛利模式：选位费 + 高租金 -
选位费模式会 复制到后续新地块（五区南侧）
四、一句话总结
- 2025 年利润里有选位费，但只是 “首期摊销” 一小部分。
- 选位费不是一次性利润，是 20–40 年分期确认的长期利润池。
-
你这份 11 月公告：不披露选位费具体金额，但确认该模式会用于新地块。
