温馨提示：本文提示的公司，仅供大家了解参考。我们只有把公司的经营模式研究透彻了，把公司的各项业务、财务状况摸透了，我们才会对相关公司做出正确的判断。
今天分析一下广汇能源这家公司。
公司位于新疆维吾尔自治区乌鲁木齐市，主要从事天然气、煤炭、煤化工和油气开采业务。
公司创始于1994年，20005年在上交所上市，2012年转型为专业化的能源开发企业，是新疆能源巨头，也是国内外同时拥有“煤、油、气”三种资源的民营企业。
公司主要产品有LNG、煤炭、甲醇、煤焦油及乙二醇。
面临“碳中和”时代，公司在夯实传统能源主业的基础上，积极进行能源转型，踏足CCUS和氢能领域。
公司拥有优质煤炭资源且马朗煤矿产能释放空间较大，开采成本低，单位煤炭销售成本显著低于同业公司。公司自建物流系统降本增效，拥有配套出疆铁路通道，经营优势显著。
公司天然气业务采取“资产+贸易”模式，拥有海外优势长协资源，启动LNG接收站周转能力有望提升至1000万吨/年，成本和价格优势支撑业绩稳定。
公司积极进行新能源转型，布局氢能与CCUS业务。公司已建成10万吨/年二氧化碳捕集项目（CCUS）及氢能示范项目，2024年氢能重卡运输煤炭34万吨，减排780吨碳。氢能产业链覆盖制氢、储运、加氢站，规划2025年扩大氢能重卡规模，契合“双碳”政策，培育长期增长点。
总体看，在传统能源红利与新能源转型的交汇点，公司以资源禀赋、高分红策略与前瞻性布局构建价值。尽管面临周期波动风险，其多元化的业务结构与政策红利支撑下的成长潜力，使其成为能源板块中兼具防御与进攻属性的标的。
我们需要注意的风险有：煤矿产能释放受限，资本开支和现金分红风险，煤炭价格大幅下跌，天然气价格大幅下跌。
公司净资产收益率2024年回落到10.54%，营收和净利润近些年持续下滑，现金流状况较好，资产负债率适中。
2025年一季报，公司营收同比增长-11.34%；净利润同比增长-14.07%。
目前公司票票动态市盈率为14.37倍，总市值398.86亿。
2024年，公司gu利支付率达到134.27%，目前股息率为10.02%。
2025年一季报显示，全国社保一一零组合持有公司1.75%的流通gu份；全国社保五零三组合持有公司0.84%的流通gu份，减仓1499.99万gu；中信证券股份-社保基金1106组合新进公司0.7%的流通gu份。
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