历年行业产量、营收及净利数据，来自统计局官网及一位私募基金朋友
透过近10年行业数据，我们会看到什么呢？
回首十年，冬悄然隐去
图1、2007－2016年白酒行业产量
自上图可以看出：
行业产量仍延续增长，但增速明显逐年放缓。
2007－2011年，是白酒行业的产能狂飙期，与国家2008年投下4万亿政策是密不可分的。
2014年增速是最低点，但近10年未见负增长。
2011年是行业产能增速的高点，2014年是行业产能（量）增速的底点。
很多行业，包括：啤酒、快消品，先后步入调整期，且出现了“负增长”。
唯独白酒行业仍维持着微弱的增长，这是为什么呢？
是数据统计有误？ 还是产能惯性释放，负增长出现的时点被大大推迟？
图2、2007－2016年白酒行业收入
自上图可以看出：
行业营收，与行业产量的近10年增速趋势，保持着高度的趋同性，略意外。
量能扩张，是上一轮行业发展的驱动力量。
当然，高端酒是催化剂，但仅占行业份额的10%份额。
图3、2007－2016年白酒行业利润
自上图可以看出：
行业利润，近10年呈现了一前一后的两个 V 。
本轮净利润同比增速的顶点是2011年，以此为界，形成了一高一低的两个V字。
相较于行业产量、营收，净利润曲线似乎更符合我们近几年对白酒行业发展过程的观感、体验。
2013年首现负增长-1.7%，2014年同比净利润增长为-13.2%，创下近10年的行业净利润底点。2015年，随着高端酒的回温，行业利润在悄然回升（只是较少人观察或关注到）。
图4、2007－2016行业产量、销量及利润增速曲线
图5、2007－2016行业利润率曲线
自上图4、图5可以看出：
2014－2016年，产量、营收与净利润曲线近乎耦合。
这表明近3年白酒行业处在一个低幅调整的平台期，与近年行业实际情况较吻合。
2014－2016年，行业净利润率都能维持在13%（利润率=净利润/营收*100%）。
白酒行业，是个幸福的产业。
在过去10年之中，规模以上企业构成的行业平均利润率均在10%以上，2012年更是创下超18%的罕见净利润。
在传统制造业中，估计除了烟草，再也找不出第二个行业。
利润曲线触底反弹向上、产量曲线延续下行态势，形成剪刀叉。
酒业之春，正姗姗而来
2007－2016年，以此10年为周期及背景观察，综合行业产量、营收及净利润汇总的图表，进一步梳理、分析如下。
第一、关键年份，2011年、2014年，是两个拐点
2011年，十年之顶。
从绝对数值上看，营收、产量一直在增长，没有顶点可言。不过看来，绝对数值虽增长，但已是强弩之末。
行业显性调整，是自2012下半年开始的，触发事件是有两个：一个是酒鬼酒爆出塑化剂事件，一个是《中央八项规定》颁布。
2014年，十年之底。
在这一年中，产量、营收及净利三项指标增速同时出现最低点，利润增速更是创下近10年之中－13.2%的负增长纪录，这可视行业底谷的标志性事件。
第二、三个阶段，高速增长、深度调整、触底盘整
高速增长期，2007-2011年，五年。
无论是绝对值，还是增速曲线，均显示这五年绝对是白酒行业的黄金十年中的 “ 钻石时间 ”。今日的行业格局，均是在这几年完成的。
事件：洋河进前三、百亿寻常见、茅台破两千
深度调整期，2012-2014年，三年。
在这三年中，许多问题、新事物在陆续出来，包括：塑化剂事件、存款不翼而飞、茅台酒价格腰斩、经销商跑路、酒业电商很抢镜、银基爆巨亏、酒业自媒体兴起
触底盘整期，2015-2016年，两年。
在这两年中，有人悲观，有人失望，大批客户及从业人员转行。
弱复苏、强分化。去库存、涨价忙。孰不知春江水暖鸭先知，去库存之后，高端酒价格在悄然起变化，茅台、五粮液、国窖1573三大高端白酒重新夺回行业话题，是标志性事件。
第三 、产量、营收与净利润增长曲线趋势，整体上保持着惊人的一致性。这一点颇感意外。
净利润曲线，更接近行业动态。
2007年，次贷危机，利润低点滞后至2009年体现出来。2012年，行业调整，利润低点出现在2014年。
从问题发生，到整个行业的调整，差不多都是两年时间。对于白酒行业的产量、收入数据，这极易让大家想到刚爆出的辽宁、山西部分地区的GDP造假问题。
产能扩张，是根本驱动力。
尽管过去十年，茅台售价高过2000元，以茅五泸为代表的高端白酒曾引领行业开启了一段波澜壮阔的历程。
第四、行业复苏正当时，最悲观的时候已过去。
站在今天的位置回头看，确认2014年触底，是行业的低点。2015、2016两年底部盘整，2017年新一轮发展或将拉开。
复苏迹象，由2016年下半年以来的高端白酒涨价潮而表现得酣畅淋漓，标志性事件：茅台营收及市值，双双创新高。
新一轮行业复苏的动力，由产能扩张型转向消费升级、品质提升的结构优化型。
第五、春的脚步，听出了急促的声音。
高端酒
据多家媒体及证券分析师报告，春节期间草根调研数据：国窖1573（+50%）、梦之蓝（+30%）、茅台批价过1200。
五粮液，着手调整1618价格、调高普五供商超终端价格，但暂没提高厂价，表明在试探，向渠道商传递挺价、稳价、再涨价的信号。
国窖1573，据传重庆等部分地区已停货，按去年情况看，涨价或随时出手。
高端酒，从来不缺少觊觎者，汾酒、郎酒、水井坊都在跟进。
次高端
如去年预测，泸州老窖窖龄酒、洋河海天系列、剑南春、郎酒都在春节前后接力了涨价潮动作，但幅度相对都较小，表现了出一丝谨慎。
混改、并购、IPO、换将，好不热闹
春节前后传出郎酒计划在2019年IPO、汾酒或成017年山西国资第一改、伊力特销售体系混改欲盖弥彰；
衡水老白干停牌重组（正推进河北省内并购）；河南两家酒企换将、茅台一次性5位董事及高管职岗位变动（也是业内少见）。
冬
是，暖暖的
春
正，珊珊而来
2017
将，不再悲观
未来
已，扑面而来
