分析一家ROE连续10年>25%，股息率高达3.6%，社保和养老金长期坚守的稀缺龙头企业

公司是我国民用电工龙头企业，转换器、墙开利基市场优势稳固。

近年来，公司加速多元化，探索新能源、无主灯、出海三大新兴业务，经营韧性凸显。

公司电连接基本盘业务稳健增长，智能电工照明穿越周期，新能源实现跨越式增长。

电连接作为公司核心业务，持续推动产品焕新与细分场景创新，上市电动工具新品类，均价提升带来收入稳健增长。

公司智能电工业务推进旗舰店与新零售渠道变革，抵御了地产下行压力，表现优于行业。

公司新能源业务快速丰富产品线，在技术、供应链和渠道等方面建立起综合竞争优势，国内电商平台市占率领先。

国际化出海业务方面，公司产品共创与渠道协同并进，推动本土化运营能力提升。

在东南亚等新兴市场，公司围绕客户需求打造“插头”、“基础款”等多样化系列产品，并向中东、南美等进军，与本地头部企业达成战略合作。

在欧洲等发达市场，公司深化家庭储能、智能照明等产品类拓展，设立多个海外办事处，提升本土化销售能力。

总体看，公司作为核心品类稳居行业第一的龙头企业，持续深化渠道布局，并以用户需求为核心不断创新产品，传统业务稳健增长，无主灯、新能源等新业务快速发展，存量与增量空间并具。公司持续构筑技术、渠道、供应链、品牌综合竞争优势，未来可期。

我们需要注意的风险有：新业务与新渠道开拓不及预期，行业竞争加剧，原材料大幅波动。

公司的净资产收益率连续10年在26%以上，营收和净利润多年保持稳健增长，现金流比较充沛，资产负债率健康。

2025年一季度，公司营业收入同比增长3.14%，归母净利润同比增长4.91%。

公司票票目前动态市盈率22.28倍，总市值869.03亿。

2024年，公司的股利支付率为72.59%，目前股息率为3.6%。

2025年一季报显示，全国社保一零一组合持有公司0.39%的流通gu份；基本养老保险八零八组合持有公司0.27%的流通gu份，加仓14.55万gu；全国社保一一四组合持有公司0.26%的流通gu份。