11月13日，酿酒板块早盘再度走强，截至午盘，贵州茅台涨逾2%，股价突破前期1215.68元高点，再创历史新高，报1225.9元，总市值为1.54万亿。
消息面上，“双十一”当天，线上售卖的53度飞天茅台最低1449元，有店铺仅用2小时做到销售额破亿。从抵触观望到投身其中，再到玩出花样活动，传统白酒行业对电商的态度加速破冰。
太平洋证券研究院院长黄付生表示，在告别总量增长后，白酒行业进入结构红利期，无论是从供给还是从需求端，优势更加向高端名酒集中。从行业来看，高端白酒处于消费升级红利期中，且目前高端酒企渠道和终端库存处在较低水平，虽然增速有所放缓，但业绩确定性强。
2020年白酒企业增长中枢或下移，将进入慢牛发展期。对比2012年，主流白酒公司净利率仍未达到上一轮白酒周期繁荣顶点的净利率水平，仍有上行空间。
华创证券指出，根据三季报统计，白酒上市公司营收、净利润分别同比增长17%、23%。虽然较去年同期有所放缓，但高端白酒保持稳健增长，“茅五泸”均基本完成全年销售计划量。高端白酒的社交属性和文化属性有利于其全国化扩张，只要经过一定的早期积累，无需投入太多费用，一旦进入渠道就可以正常循环，实现全国化。此外，贵州茅台的营销提升空间值得期待。
本文不构成任何投资建议。
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