一、公司概况

1.1 公司简介

昆仑万维科技股份有限公司（股票代码：300418）成立于2008年，2015年1月登陆深交所创业板，是一家以游戏研发和全球发行业务起家的综合性互联网平台公司。公司总部位于北京，历经十余年发展，已从单一的网页游戏厂商转型为覆盖AGI与AIGC、信息分发、元宇宙、社交娱乐及游戏等多个领域的全球化互联网科技集团。

发展历程中的关键节点如下：

1.2 主营业务与产品矩阵

经过持续迭代，昆仑万维已形成“AGI与AIGC+海外信息分发+社交娱乐+游戏”的多元化业务格局。截至2025年9月末，全球平均月活跃用户近4亿，服务覆盖100多个国家和地区，海外收入占比高达93.3%。

当前业务板块具体如下：

（1）AGI与AIGC业务（战略核心）

这是昆仑万维转型的战略方向，涵盖从底层大模型到上层应用的全产业链布局。

• AI大模型
  ：自研“天工”系列大模型，2024年迭代至4.0版本，采用4000亿参数MoE架构；开源Skywork系列模型，在多项评测中达到全球SOTA水平；旗下Skywork-Reward奖励模型位列全球第一。
• AI短剧
  ：SkyReels创作平台（AI生成短剧）+ DramaWave分发平台，2025年3月年化流水（ARR）达1.2亿美元。
• AI音乐
  ：Mureka平台，国内首款商用AI音乐生成工具，2025年3月ARR达1200万美元。
• AI社交
  ：Linky应用，2024年单月最高收入突破100万美元。
• AI搜索与助手
  ：天工超级智能体（Skywork Super Agents），登顶GAIA评测榜单全球第一。

（2）海外信息分发与元宇宙（现金流支柱）

• Opera浏览器
  ：海外主流浏览器之一，2024年营收4.81亿美元，同比增长21.1%，集成AI驱动的网页摘要、图像生成等功能，GX.games平台上线游戏超9800款。
• Opera Neon
  ：面向AI时代的Agent浏览器，实现从信息获取到执行决策的全流程自动化。

（3）社交娱乐与游戏（稳定贡献）

• StarMaker
  ：海外音乐社交平台，2024年营收12.5亿元，同比增长28.5%，核心市场在东南亚、中东，通过虚拟礼物和会员订阅变现。
• GameArk游戏
  ：以《圣境之塔》《猫森学园》为核心，2024年营收4.44亿元，因资源向AI倾斜而规模收缩。

1.3 商业模式