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“茅台之下，鸭溪平坝”，这句流传百年的俗语，如今再提起只剩一声叹息。
2026年3月，一则重磅消息刷屏白酒圈：贵州鸭溪窖酒厂被4名员工正式申请破产清算，贵州省遵义市播州区人民法院已下发通知书，明确其“不能清偿到期债务且明显缺乏清偿能力”，这家承载着黔北白酒记忆的中华老字号，终究没能熬过行业寒冬，走到了命运的终点。
“二茅台”鼻祖
这家绝境中的酒厂曾被誉为“二茅台”，早在800多年前，鸭溪镇就已酒坊林立，清乾隆年间更是商贾云集、酒香四溢，洪亮吉曾以“酒边人去往，花里径纵横”描绘当地酒风之盛。光绪年间，“广兴祥”酒坊酿出的“雷泉大曲”名噪黔北，被《遵义新志》记载为“次茅台”，成为有据可查的“二茅台”鼻祖。
上世纪八九十年代，是鸭溪窖的黄金时代。它融合“广兴祥”与“荣华酒坊”的传统技艺，跻身全国500强企业行业第30名，职工近2000人，年销售额突破2亿元，年税收达7500万元，还曾作为国宴指定用酒，与茅台一同走出国门，斩获多项国际金奖，“酒中美人”的美誉传遍大江南北。2011年，鸭溪窖被认定为中华老字号，2012年获得国家地理标志产品保护，彼时的它，是贵州八大名酒的代表，更是区域酒企的标杆。
债务压顶，经营停摆
转折发生在近年，这家老字号的崩塌，早已埋下伏笔。从2021年债务违约、2023年退市，到2025年陷入全面财务危机，鸭溪窖的衰败速度令人咋舌。
截至2025年底，公司对外担保债务高达3.17亿元，核心资产尽数抵押，累计执行标的超8700万元，还存在多项欠税、环境违法等合规问题。
压垮鸭溪窖的，是内外矛盾的集中爆发。
外部，渠道信任彻底崩塌，与鸭溪窖合作八年的河南老酒刘实业有限公司公开控诉：累计回款超4亿元，却被拖欠3300万元返利、2000万元货物和1亿元发票。
内部，8个月内三任董事长接连更迭，管理层动荡不安，合规经营失守，拖欠529名员工工资合计1124万元，被监管部门责令整改后仍拒不支付，最终被列为失信被执行人，劳资矛盾成为压垮企业的“最后一根稻草”。
从公开信息看，有几个问题至今悬而未决：公司对外担保债务达3.17亿元，这些资金的实际用途是什么？核心资产被抵押所融资金流向何处？最大经销商4亿多元回款与大量拖欠形成反差，背后的财务逻辑是什么？这些问题，可能需要破产清算程序启动后，通过审计才能得到答案。
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