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2026年，可控核聚变赛道再迎重磅融资。国内唯一明确布局氘 - 氦3（D-He3）路线的聚变企业 —— 东昇聚变，完成数亿元新一轮融资，由CMC资本旗下华文清能基金联合多家市场化基金与产业资本领投，资金将用于实验装置建设、核心技术攻坚与工程化落地推进。
在全球聚变从科学验证迈向工程落地的关键窗口期，民营资本重金押注一条比主流更难、却更清洁的技术路线，不仅是对团队与技术的认可，更标志着中国核聚变产业进入国家队与民营科技互补、多元路线并行的新阶段。
为何是现在？民营聚变迎来政策与资本双重窗口期
本轮融资并非偶然，而是踩中了中国核聚变产业爆发的时代节点。
从政策层面看，2026年1月《中华人民共和国原子能法》正式实施，首次以法律形式明确鼓励和支持受控热核聚变；“十五五”规划建议将核聚变列为未来产业新增长点，从国家战略层面为行业定调护航。此前国内聚变研发多以中科院、中核等国家队主导，如今法律与政策松绑，民营资本得以大规模入场，形成互补格局。
从产业格局看，国内聚变企业已达数十家，赛道热度持续攀升。2025-2026年，民营聚变融资总额屡创新高，高温超导、精密制造、等离子体控制等上游产业链逐步成熟，为紧凑型聚变装置落地提供支撑。东昇聚变成立于2025年7月，总部位于上海，依托复旦大学科研资源，成立不到一年便获数亿元融资，足见市场对差异化清洁路线的高度期待。
资本选择此时加注，核心逻辑清晰：全球聚变已完成原理验证，正处于工程化落地前的最后窗口期。谁先突破关键技术、验证商业化可行性，谁就能占据下一代能源革命的制高点。东昇聚变作为国内唯一氘 - 氦3路线企业，天然具备稀缺性与差异化优势，成为资本布局未来能源的核心标的。
许敏：从大科学装置总工，到民营聚变开拓者
一家硬科技企业的底色，往往由创始人决定。东昇聚变能扛起国内氘 - 氦3路线大旗，核心在于创始人许敏的全链条能力。
许敏是国内磁约束聚变领域稀缺的 “理论 + 工程” 双料专家。他本科及硕士毕业于中国科学技术大学等离子体物理专业，获美国加州大学圣地亚哥分校等离子体物理博士学位，深耕聚变领域超二十年。
职业生涯中，他历任核工业西南物理研究院聚变科学所所长、院总工程师，全程参与国内顶级聚变大装置的研发、建设与运行，积累了十年以上大科学装置工程落地经验，熟悉从物理设计到工程实施的全流程痛点。2025年，他以特聘教授身份加入复旦大学，组建磁约束聚变团队，随后创办东昇聚变，将实验室技术推向产业化。
在团队搭建上，许敏汇聚国内聚变产业资深工程与科研骨干，核心成员均具备大装置研发经验；同时吸纳全球顶尖高校与科研院所人才，形成本土深耕 + 国际视野的复合型团队。CMC资本在投后评价中直言，许敏是行业内极为稀缺的、兼具顶级理论深度与全流程工程经验的总工级人才，为企业构建了难以复制的技术护城河。
弃易求难：氘 - 氦3路线，到底好在哪、难在哪？
当前全球聚变主流路线为氘 - 氚（D-T），包括国际ITER项目、中国环流三号、EAST等大装置均采用此路线，优势是点火条件相对低、技术成熟度高。东昇聚变为何选择难度更高的氘 - 氦3路线？
核心答案：长期商业化价值与安全性。
氘 - 氦3聚变的核心优势，在于近乎“无中子”。主流氘 - 氚反应会产生大量高能中子，导致装置材料活化、辐射风险高，需要厚重昂贵的屏蔽层，电站只能建在偏远地区；而氘 - 氦3主反应几乎不产生高能中子，基本不涉核、低辐射，无需重型屏蔽，装置可大幅小型化，能靠近城市、数据中心等负荷中心部署，监管友好、综合成本更低。
从能源场景看，氘 - 氦3路线完美适配未来能源需求：AI算力中心、城市分布式能源、偏远地区独立供电等场景，需要安全、紧凑、灵活的能源供给，这正是氘 - 氚大型电站难以满足的。许敏曾公开表示，该路线与国家主流路线形成互补，并非竞争，而是共同构建“大型基地 + 分布式小型”的聚变供电网络。
但这条路线的挑战同样显著：点火条件更苛刻。氘 - 氦3聚变所需温度远超氘 - 氚路线，对磁场约束、等离子体控制要求呈指数级提升，属于 “先难后易” 的长期路线 —— 前期研发难度大，一旦突破，商业化壁垒远低于主流路线。
为攻克难题，东昇聚变聚焦两大核心技术：一是高温超导强磁场磁体，用先进材料提升磁场强度，实现装置紧凑化与等离子体稳定；二是AI等离子体控制，通过算法实现长时间精确运行优化，用智能化降低工程难度。
落地提速：“晨光” 装置推进，5年有望实现实验室第一度电
技术再先进，最终要靠落地说话。东昇聚变没有停留在实验室阶段，已启动工程化落地节奏。
目前，公司第一代实验装置“晨光”稳步建设，依托高温超导强磁场与AI控制双技术支撑，目标验证氘 - 氦3聚变的核心物理与工程可行性。按照规划，团队将采取“迭代式开发”，后续陆续建设新一代试验装置，逐步突破净能量增益，最终实现商业化发电。
许敏给出明确时间表：实验室第一度电预计5年内实现，且大概率在中国落地。这个判断并非空谈 —— 当前国内聚变装置已实现亿度等离子体运行，高温超导产业链成熟，AI控制技术快速进步，为紧凑型装置提供了产业基础。
与其他企业不同，东昇聚变采用“沿途下蛋”商业化策略：在聚变发电完全落地前，将高温超导磁体、等离子体控制算法、精密诊断设备等核心技术对外输出，应用于医疗、科研、工业等领域，实现阶段性营收，支撑长期研发。这种模式既降低资本回报周期压力，也让前沿技术快速产生社会价值。
从应用场景看，氘 - 氦3紧凑型电站未来可直接部署在城市周边、数据中心园区、偏远工业基地，解决传统能源输电损耗大、核电安全顾虑等痛点，为聚变能源走进千行百业打开空间。
资本与行业怎么看？一场关乎未来能源话语权的布局
对于本轮融资，领投方CMC资本合伙人 顾晓立 给出高度评价：东昇聚变是民营聚变赛道中唯一同时获顶级高校、地方政府、全球科研院所三重支持的链主企业，其无中子路线有望大幅降低监管门槛与建设成本，实现城市周边安全部署，成为中国缩小中美聚变差距、抢占全球能源话语权的核心力量。
从行业层面看，东昇聚变的融资事件有三重意义：
- 首先，路线多元化：打破聚变只有氘 - 氚一条路的认知，证明清洁、安全的下一代路线具备商业可行性，推动行业从“单一主流”向“多线并行”转变；
- 其次，民营力量崛起：民营资本与科学家团队结合，以快速迭代、聚焦商业化的优势，补充国家队在基础科研之外的产业落地能力；
- 再次，全球竞争卡位：核聚变是大国能源竞争核心，中国布局氘 - 氦3前沿路线，有助于在下一代能源技术中占据先机，避免被卡脖子。
当前全球聚变竞赛已进入白热化，美国多家民营聚变企业获巨额融资，技术迭代迅速。东昇聚变的突破，意味着中国在下一代清洁聚变领域不再缺席，而是以差异化路线参与全球竞争。
深度思考：终极能源的未来，是互补而非替代
很多人会问：氘 - 氦3路线会取代氘 - 氚路线吗？答案是否定的。
许敏的判断极具行业格局：未来两种路线将长期共存、互补发展—— 氘 - 氚路线适合建设大型基地式电站，满足全国骨干电网供电；氘 - 氦3路线主打紧凑型、分布式，服务城市与终端负荷。两者结合，才能构建完整的聚变能源体系。
东昇聚变的价值，不在于走一条 “取代主流” 的路，而在于提前布局下一代更清洁、更普惠的能源形态。当AI、大数据、工业互联网对能源的安全性、灵活性要求越来越高，近乎“无核”的氘 - 氦3聚变，才是贴合公众期待、适配未来社会的终极方案。
从数亿元融资到“晨光”装置建设，东昇聚变正在用行动证明：硬核科技的突破，从来不是一蹴而就，而是选择正确方向、长期坚守。对于中国能源产业而言，这不仅是一家企业的成长，更是一个国家在终极能源赛道上，多点开花、全面突围的决心。
未来5年，将是核聚变工程化落地的关键期。当东昇聚变的第一度清洁核电从实验室走出，或许我们会见证：人类距离“能源自由”的梦想，又近了一大步。
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