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当一家年营收突破5亿元的机器人公司，二次递表港交所准备以特专科技企业身份上市，整个工业自动化赛道的目光，都聚焦在了它身上。
珞石机器人，这个藏在苹果、小米、智元等巨头产业链背后的国产厂商，靠着柔性协作机器人市占率全国第一的成绩，拿着累计超15亿融资、52.95亿估值，站在了资本市场的聚光灯下。它的上市之路，从来不是一家企业的独角戏，而是国产协作机器人从边缘走向主流、中国制造智能化升级的真实缩影。
在工业机器人赛道逐渐饱和、资本愈发谨慎的当下，珞石机器人能拿到十轮融资、集结梅花创投、顺为资本、国家制造业转型升级基金等一众明星机构，靠的从不是虚无的概念，而是踩中了行业最确定的趋势。
过去多年，传统工业机器人占据市场主流，但重型机身、需要隔离围栏、部署成本高的痛点，早已无法适配中小企业的自动化需求，增量空间见顶。而能与人协同作业、安全灵活、适配小批量多场景生产的协作机器人，成为制造业升级的新突破口。
珞石的核心优势，在于它是国内极少数能同时量产工业机器人与协作机器人的厂商，负载覆盖3公斤到220公斤，50多款产品精准切入汽车、3C电子、新能源三大高需求赛道。这种“双轨并行”的能力，既守住了稳定的基本盘，又抓住了协作机器人的增量红利，也难怪资本愿意持续加注，把它视作国产工业自动化的标杆标的。
从资本层面来看，珞石的52.95亿估值，早已超越一家硬件制造企业的范畴，而是市场对中国制造业智能化转型的信心投票。
技术派如何跑出行业第一？
一家机器人公司能走到行业头部，核心永远是创始人的技术底色与战略判断。珞石的故事，始于一位80后北大硕士的务实创业路。
创始人庹华，1983年出生于山东济宁，本科攻读测控技术，2009年拿到北京大学电子与通信工程硕士学位，毕业后进入爱立信深耕软件底层系统研发，随后又在工业机器人研究院沉淀多年，积累了深厚的控制技术与整机研发经验。
创业之初，庹华团队原本想深耕机器人控制系统——这是他们的老本行，技术壁垒高，市场上优质玩家稀缺。但很快他们就发现，控制器需要大量场景参数支撑，脱离整机的核心部件很难打开市场。没有犹豫，团队果断转型，从控制系统转向3C领域轻量工业机器人整机，正式踏入机器人整机赛道。
这次转型，成为珞石崛起的关键。没有走“组装贴牌”的捷径，靠着底层研发的技术积累，珞石坚持控制系统、力控算法、整机结构自研，一步步从工业机器人延伸到柔性协作机器人，最终在细分赛道做到极致：柔性协作机器人市场份额高达47%，位居全国第一；轻负载工业机器人同样跻身国内前五榜首。
从技术研发到商业化落地，庹华用务实的战略，带着珞石避开了行业无数坑，走出了一条属于国产机器人的自主之路。
珞石如何站稳市场脚跟？
很多人分不清工业机器人、协作机器人的区别，更看不懂珞石的核心竞争力。其实答案很简单：它用两条腿走路，既稳住当下，又布局未来。
传统工业机器人力气大、速度快，但必须隔离作业，适合标准化大批量生产；协作机器人内置传感器，无需围栏、可与人并肩工作，灵活安全，适配中小企业的柔性生产需求。珞石没有二选一，而是同时拿下两大赛道，用成熟的工业机器人业务保证现金流，用协作机器人抢占增量市场，形成了独一无二的竞争壁垒。
相比于其他厂商的单一布局，珞石的产品矩阵更完整，能满足不同工厂、不同产线的多元化需求，这也是它能拿下超1000家客户的核心原因。而在协作机器人赛道火热但市场规模有限的当下，珞石早已提前布局具身智能，作为第二增长曲线。
目前，珞石的具身智能业务已实现4700多万元营收，手握万台以上订单，虽然占总营收比例不足一成，但已然卡位人形机器人、智能自动化的未来风口。这种“主业打底、新赛道蓄力”的模式，让珞石在行业波动中始终保持韧性。
机器人企业的实力，从来不是靠数据吹嘘，而是看能否进入顶级产业链、搞定严苛的产线需求。珞石的客户名单，就是最好的证明。
在苹果的产品包装盒产线上，两台珞石XB7L工业机器人协同作业，精准完成定位、刮胶、上下料等精密工序，生产单个包装盒仅需1.9秒，效率与稳定性通过了苹果供应链的严苛考验；在小米SU7的制造环节，珞石深入核心流程，负责汽车空调智能化产线，覆盖电检与制造执行系统，不再是简单的设备供应，而是提供整线解决方案。
更具想象空间的是，珞石在2025年与智元机器人达成合作，为其提供仿人机械臂，用于人形机器人集成。这意味着，珞石已经从传统工业自动化，切入到具身智能、人形机器人的核心供应链，打开了更广阔的市场空间。
从消费电子到新能源汽车，再到前沿人形机器人，珞石的落地场景覆盖了当下最具潜力的制造业领域，也印证了其产品品质与技术实力的行业顶尖水平。
亮眼的成绩背后，珞石也面临着不容忽视的现实问题，这也是市场对其IPO最关注的焦点。
财务数据显示，2023到2025年，珞石营收从2.67亿元增长至5.22亿元，毛利从3057万元提升至1.14亿元，经调整净亏损从1.01亿元收窄至4167万元，商业化进度持续向好。但研发投入占比却从2022年的44%大幅降至2025年的12.6%，低于港股特专科技企业15%的最低要求，这也成为其上市路上的小考验。
从行业层面来看，协作机器人依旧面临性能受限、成本偏高的瓶颈，全球市场规模远小于传统工业机器人，难以支撑企业长期高速增长；而具身智能仍处于早期阶段，技术成熟度、量产能力都有待验证，第二增长曲线尚未完全打开。
简单来说，珞石现在正处于关键过渡期：协作机器人的蛋糕不够大，具身智能的未来还未完全到来，如何平衡商业化与研发投入、尽快跑通第二增长曲线，是它接下来必须解决的难题。
珞石机器人冲击港股，从来不是一个简单的资本事件。
它的崛起，意味着国产协作机器人终于打破海外技术垄断，从低端替代走向高端引领；它进入巨头产业链，证明中国制造的自动化设备，已经具备比肩国际品牌的实力；它布局具身智能，更是为中国工业自动化指明了未来方向。
对于整个制造业而言，珞石的规模化发展，会推动协作机器人成本下降、技术普及，让百万中小企业用上affordable的自动化设备，加速中国工厂进入“人机协同”时代。
融资15亿、年入5亿、北大80后带队、细分赛道全国第一，珞石的港股上市只是起点。未来，能否把具身智能从订单变成持续营收，能否在协作机器人与传统工业机器人赛道持续领跑，才是它真正的考验。
而我们也有理由相信，这家扎根制造业、靠技术说话的国产机器人企业，终将在全球工业自动化的舞台上，走出属于中国的步伐。
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