具身智能赛道迎来里程碑式IPO申报。
近日，宇树科技科创板招股书正式披露，不仅交出了炸裂的业绩答卷，创始人王兴兴的薪酬、股权与身价数据也首次公之于众，瞬间引爆科技圈与资本圈热议。
在一众烧钱亏损的机器人企业中，宇树用盈利、量产、高毛利三重优势，打破了行业“只讲故事不赚钱”的魔咒，也让王兴兴成为人形机器人赛道最受瞩目的创业者之一。
01 年薪249万不算顶流，身价却直奔67亿
招股书显示，王兴兴2024年从宇树科技领取的年薪为249.52万元，这个薪资水平放在互联网大厂、顶级科技企业中，并不算顶尖水准，甚至远低于不少上市企业高管的薪酬。但结合宇树的业绩体量和股权结构，这份薪资背后的含金量，足以让行业为之震惊。
作为宇树的灵魂人物，王兴兴牢牢掌控着公司话语权。他直接持有公司23.82%的股份，同时通过表决权差异安排，叠加员工持股平台的控制权，合计掌握68.78%的表决权，即便历经多轮融资、引入顶级资本，依旧稳坐公司掌舵位。按当前最新估值测算，王兴兴个人身价已达到67亿元，从硬核技术创业者，一跃成为具身智能赛道的财富新贵。
02 2025年业绩狂飙，盈利与量产双破局
比起创始人薪酬，宇树2025年的经营数据，才是真正的行业炸点。招股书披露，2025年宇树全年营收达到17.08亿元，同比暴涨335%；扣非净利润突破6亿元，同比增速高达674%，彻底摆脱了机器人行业普遍亏损的困境，实现了规模化盈利。
更具行业里程碑意义的是，宇树人形机器人全年出货量超5500台，拿下全球第一的宝座。在人形机器人仍处于商业化初期、多数企业停留在样机展示阶段的当下，宇树实现了万台级量产交付，用实打实的出货量证明了技术落地能力。与此同时，公司综合毛利率高达60%，远超行业平均水平，甚至高于苹果硬件业务毛利率，堪称制造业的“利润奇迹”。
这份高毛利并非偶然，得益于宇树全栈自研的核心技术壁垒，电机、减速器、激光雷达等关键零部件均自主研发生产，既降低了供应链成本，也掌握了定价权，形成了同行难以复制的竞争优势。
03 雷军公开致谢，五年前的投资押对了宝
宇树的爆发，也让早年押注的资本赚得盆满钵满，其中就包括雷军旗下的顺为资本。在小米SU7发布会前夕，王兴兴现身现场，雷军更是当众直言：“谢谢你在五年前给了我们一个投资的机会。”一句简单的致谢，道出了资本对宇树技术与前景的高度认可。
回顾宇树的发展历程，这家2016年成立的企业，早年以四足机器人打响名气，全球销量常年稳居行业第一；随后切入人形机器人赛道，凭借成熟的运动控制技术快速实现量产。不同于同行单一押注人形机器人的风险模式，宇树用四足机器人的稳定现金流，哺育人形机器人业务，实现了“成熟业务+增长引擎”的双轮驱动，这也是其能快速盈利、逆势爆发的核心逻辑。
04 具身智能洗牌，宇树撕开商业化真相
当前具身智能、人形机器人赛道百花齐放，但绝大多数企业仍处于研发投入、烧钱扩产阶段，盈利遥遥无期。宇树的这份招股书，彻底撕开了行业的商业化真相：技术落地能力、规模化量产、成本控制，才是赛道的核心竞争力，而非单纯的概念炒作。
手握全球第一的出货量、60%的高毛利、6亿的年净利润，宇树冲刺科创板的底气十足，也有望成为A股“具身智能第一股”。对于王兴兴而言，年薪249万只是冰山一角，67亿身价背后，是他深耕机器人领域多年的技术沉淀，更是宇树引领行业商业化的价值兑现。
随着宇树IPO进程推进，具身智能赛道将迎来新一轮洗牌，那些只靠故事融资、缺乏量产盈利能力的企业将加速出局，而像宇树这样技术与商业双优的玩家，将占据行业主导地位。人形机器人的商业化时代，真的来了。
免责声明：本文通过参考公众媒体内容，整理、翻译、编辑而成，仅供读者参考。文中的观点和内容不具有任何指导作用，对读者不构成任何项目建议或承诺！如果本文不慎侵犯您的权益，请与我们联系，我们将及时处理。