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年终岁末，河南郑州百荣世贸商城，一场白酒“抛货”风暴正在掀起，数万箱货源神秘涌入市场。
经销商们陷入了恐慌性抛售——你亏20元一瓶，我就亏40元；这边刚割肉出货，那边价格已跌破成本线。百荣市场的酒商靳松豪无奈表示：“除非价格超低，否则酒商不轻易接货，怕砸在手里。”
这场风暴的核心是某款产品的大单品，突然涌入的货源远超预期，最初估计为1-3万箱，实际可能超过10万箱。如此大规模的集中抛售，直接导致批发价格崩盘。
在春节前夕这个本应是白酒销售旺季的时点，反常的“跌价潮”暴露出白酒行业深层次的结构性问题。
▍反常现象
与往年春节前白酒价格稳中有升的常态不同，今年百荣市场出现了反常的“跌价潮”。本应因家庭聚餐、商务宴请等场景集中爆发而需求大增的时节，却出现了价格“一天跌去近百元”的罕见情况。
批发价由流入前的近500元被砸至最低385元，虽有小幅回暖至420-450元，但仍远低于初始高点。这引发了酒商们的连锁反应：百荣世贸商城的商家都在你追我赶地降价。
“生怕出货慢了砸在手里”成为普遍心态。
▍深层次原因
①经销商生存困境
中国酒业协会调研显示，2025年上半年，超50%的白酒经销商反映价格倒挂加剧，超40%面临现金流压力。有经销商甚至直言：“已经没有利润了，还怕失去经销权吗？”
经销商赵照的公司年流水达两三亿，但今年预估会亏损几百万，这还没算运营成本。在“厂强商弱”的格局下，市场压力被层层转嫁，经销商成了承压最直接、也最沉重的一环。
面对库存压力，经销商们只有两个选择：要么按厂家指导价卖不出去，要么降价亏本卖。而一旦有人开始降价，就会引发连锁反应。
一位酒商表示，他决定每瓶亏20元抛货，却发现同款产品有酒商每瓶亏40元出售，且无人接货。这种“恶性循环”让行业陷入“赔本赚吆喝”的困境。
②市场供需失衡
2026年1月，中国必需消费行业呈现“基础需求回暖、享乐型消费承压”的分化格局-1。次高端及以上白酒销售额同比下滑14%，大众及以下白酒下滑3%-1。白酒行业分化明显，次高端及以上白酒价格战加剧，预计全年降价或超10%。
一方面，部分厂家仍追求高指标增长，向经销商压货-2；另一方面，市场需求不旺，终端动销困难。乔家峰表示：“2024年受大环境影响，用酒量在下滑，不管用什么方法，有的烟酒店就是不动销。”
“一箱国窖1573，利润15元；一箱剑南春、汾酒，利润10元；一箱不太知名的中小品牌酒，利润个位数......”这是百荣市场酒商面临的微利甚至无利可图的现状。
▍市场冲击
①传统渠道的挑战
电商平台的“百亿补贴”加剧了价格混乱。
这种补贴行为导致线上价格低于线下经销商的进货价，形成了严重的价格倒挂。传统酒商周总表示，有消费者拿着电商平台的价格到门店比价买酒，由于线下门店做不出这个价格，很容易得罪客户。
②价格体系的崩溃
价格倒挂已成为行业普遍现象。云酒头条团队走访市场发现，70%以上大流通品牌都出现倒挂。广州8号酒庄总经理刘启兵无奈地表示：“我们销售的一款二线酱酒，开票价488元/瓶，最近市场上400元出头就可以拿到，门店每瓶亏几十元也赶紧卖掉，怕越亏越多。”
中南酒业总经理乔家峰深有感触：“过去客户一次订100箱，自用、宴请、发礼品，现在这种需求很少了，订货也只订5-10箱。”
▍拐点将至？
①行业调整期的信号
中信建投证券研究认为，白酒产业正经历“五底阶段”（政策底、库存底、动销底、批价底、产销底）。随着地产松绑、PPI（生产者价格指数）预期转正等宏观利好叠加，白酒板块估值处于历史低位，具备较强底部配置价值。
截至2026年2月3日，中证白酒板块指数年内累计涨幅2.51%。贵州茅台近期开启的新一轮市场化改革已初显成效，1月份i茅台平台月活用户超过1531万，成交订单超过212万笔。
②行业分化的未来
法通信息咨询服务智库专家郭施亮表示：“2026年对白酒行业来说，依然充满挑战，行业分化会加剧。”未来行业分化加剧，头部集中度不断提升，中小酒企可能会面临洗牌淘汰的风险。
蔡学飞指出，当消费者在“官方指导价购买飞天”成为可能后，对其他高端白酒的价格敏感度会显著提升，这也倒逼千元价位产品必须强化独特品类价值或性价比叙事，反而促进了高端白酒多元化格局的发展。
行业观察者普遍认为，白酒市场的“无价差”时代或将持续，直到厂商关系重构、渠道利润合理化。
对经销商而言，一部分人开始“引流开发自有品牌”，通过名酒吸引客户，销售茶叶、滋补品等其他商品提升利润；另一部分则尝试“店中店引入新品类”，在烟酒店里增设鲜炖燕窝、养生热饮等新业务。
穿过百荣市场堆积如山的酒箱，中国白酒行业正在经历一场深刻变革。那些“每天睁眼就是亏钱”的经销商们，仍在等待春天的到来。
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