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2021年以来商业银行三农专项金融债券发行规模呈增长态势，部分绿债和小微债的募集资金用途也与乡村振兴主题结合，体现商业银行对乡村振兴工作的助力。截至2023年3月26日，商业银行三农专项金融债券存续支数26支，余额合计832.5亿元，其中国有行、股份行、城商行和农商行分别存续2支、1支、14支和9支，余额合计分别为300亿元、50亿元、391亿元和91.5亿元。除三农专项金融债券以外，乡村振兴债券还覆盖地方政府债、非金融类信用债、资产支持证券等券种，2021年以来发行规模也显著增长。其中乡村振兴地方政府债发行最早，在2018年由四川省政府发行。随后两年（2019-2020年）也全部为地方政府债券。2021年以来，乡村振兴债券品种出现明显扩容，由地方政府债券拓展至信用类债券品种。
来源：中金固定收益研究
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1）总体来看，安徽省经济总量位于全国中游，但近些年来增长势头明显。安徽省综合财政实力较强，财政自给率位于中游。整体举债规模处于中游，但债务率有所上升；2）具体到下辖地市（州），各地市（州）实力分层现象较为明显，第一层次为合肥市，在省内实力遥遥领先其他地市（州），第二层次为芜湖、滁州和阜阳，其余地市（州）的GDP相对落后；就地方公共财政收支而言，安徽省各地级市排名情况与GDP总量排名基本相似；2022年安徽省债务负担进一步加重，各地市（州）政府性债务余额普遍呈增长趋势，多数地市城投债务显著高于政府性债务。
来源：固收荷语
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近年来重庆市地方政府债务呈加速增长态势，债务率居全国中上游水平，考虑隐性债务后的债务率则位居全国各省（市）前列。较高的固定资产投资，尤其是重庆因丘陵、山地为主的地貌导致其大力投资改善交通条件，是债务快速增长的主要原因。从债务形成的资产来看，近年来重庆市专项债主要投向市政和产业园区基础设施项目、交通基础设施项目，城投企业形成的资产大部分为基础设施建设投入成本，流动性和收益性整体一般，但城市基础设施建设投入带动城市品质提升并最终促进区域整体发展。具体从区位、消费资源集聚效应、外贸增长贡献、产业发展、金融实力以及人口吸引能力等多方面来看，重庆具有较好的经济发展韧性，能对区域债务化解可提供有力支撑。同时，重庆市通过融资平台清理与整合、PPP项目、地方AMC的推行、部分区县纳入隐性债务化解试点，以及建立债务监管制度、“一企一策”债务化解方案以及建立风险应急周转“资金池”等多种方式推进债务化解工作，整体取得一定成效，区域内城投企业尚未出现信用风险事件，整体债务风险可控，但部分区县仍存在化债压力。
来源：中诚信国际
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