华夏财经｜史无前例国债发行，所有人财富将被重塑

【 前言 】

“保交房工作视频会”2024年5月17日在京召开，这是房地产市场翻天的日子，可称为“517政策”，将会载入史册。能感受到满满诚意，要真真切切救楼市了。

5月13日，财政部办公厅发布《关于公布2024年一般国债、超长期特别国债发行有关安排的通知》。

根据安排，超长期特别国债期限包括20年期、30年期、50年期，其中，30年期最先将在5月17日发行。相关品种将在11月中旬发行完毕，付息方式均为半年付息。

特别国债发行一般有特定的历史背景，中国历史上一共发行过3次，分别是1998年、2007年、2020年。

➢1998年是发生亚洲金融危机的时间点，国有银行体系面临较大风险，当年的2700亿元主要用于补充国有四大行的资本金。

➢2007年美国发生次贷危机导致全球金融危机，彼时我国外汇储备快速上升带来流动性风险，当年的1.55万亿元主要收购中央汇金公司全部股权成立中投公司。

➢2020年全球疫情爆发，世界经济停摆，经济衰退等风险较大，当年的1万亿元主要应对新冠疫情等。

从经验来看，特别国债发行对经济社会稳定向好发展产生了积极影响。

这次的超长期特别国债究竟是怎么一回事，对我们普通人到底有何影响？今天我们来共同了解。

超长期特别国债，包含三个关键词，超长期、特别、国债。

超长期，指的是期限。在债券市场上，一般认为发行期限在10年以上的利率债为“超长期债券”。和普通国债相比，超长期债券能够缓解中短期偿债压力，以时间换空间。

特别，说的是资金用途。它是为特定目标发行的、具有明确用途的国债，资金需要专款专用。根据今年的《政府工作报告》，这次所提到的超长期特别国债是为了系统解决强国建设、民族复兴进程中一些重大项目建设的资金问题，专项用于国家重大战略实施和重点领域安全能力建设。

国债，是国家为了筹集财政资金而发行的一种政府债券。对于普通投资者来说，在银行存款利率不断下降，缺乏可心投资渠道的情况下，被称为金边债券的国债因为安全性高、确定性强备受青睐。

为什么当下发行国债？背景是啥？

原本央妈是希望放水刺激经济，可是大家就是不敢消费，更不敢投资。无论上面怎么印钞，扩张货币，在M2已经天量，两年引发了54万亿的基础上，仍然看不到效果，资金空转。

大家都不愿意借钱了，不愿意负债，导致目前最大的问题就是市场失去了流动性，不断放水，市场却没有水，包括企业和个人的投资和消费行为全都在观望。

在这样的背景下，做了两个动作，第一个动作仍然就是放水，放水不行之后，后来央妈采用了第二招，叫做降低存款利率。大家存银行的利息越来越少，可越来越少还越少越存……

当单纯的货币政策收效甚微的时候，财政政策来了。所以，今年国债为锚的印钞方式，应运而生。用债务来拉动经济，简单点来说，30年国债，本质上是用未来30年的钱放到现在用，让国家变得有钱，有钱就可以进一步投资，进一步做补贴，进一步使用这笔钱来拉增长。

单外城投）所发债券的安全性会更高一些。

1、利好内需扩张和经济增长

近年来，随着全球供应链格局发生重大变化和传统出口市场需求趋势性减弱，我国经济增长已越来越多地依赖于国内需求。发行超长期特别国债，将有助于我国投资和消费需求进一步扩张。

2、利好长期高质量发展

国家发展和改革委员会主任郑栅洁今年3月在记者会上指出，初步考虑，超长期特别国债将重点支持科技创新、城乡融合发展、区域协调发展、粮食能源安全、人口高质量发展等领域建设。

超长期特别国债，不仅能拉动当前的投资和消费，提振市场预期和信心，还能打下长期高质量发展的基础。

3、利好民营经济，增进市场主体信心

通过这种财政策略，政府传递了积极的信号，即政府愿意通过资本投入来推动经济增长，提高就业率，并增加公共福利。

而且也向市场主体提供了一个充分明确的未来财政支持的预期，这种积极信号可以激发市场主体的信心，促使他们更加乐观地看待经济前景，从而增加投资、扩大生产，并推动整体经济活动。

4、有助于推动地方财政休养生息

现在中央财政尚有余力和空间，而地方财政压力相对较大。这些超长期特别国债应该会有相当一部分通过转移支付的方式安排给地方使用，将大大减轻地方财政的负担。

今年的种种措施，基本上意味着“大放水”时代来临了，流动性宽松将在一定时期内成为一种常态，只要疏通了环节，让货币流向实体经济，各类资产价格上涨恐怕也是自然而然了。

假如你前年花500万买了一套房子，欠债350万，现在房子降价到300万，资不抵债，你一定难受得要死。但是明天，如果资产被拉起来，你的房子升值到1000万，那350万负债还算得了什么？

房地产现在处于一个下行周期，不过在宽松的流动性支持下，下行的速度或将减缓，甚至有些城市的房价会率先企稳回涨。

对于房地产这类的资本密集型行业，对流动性是十分敏感的，流动性宽松及利率的下行意味着房地产行业更容易获取到资金，且资金的成本还会很低，也有利于改善行业的盈利情况。这对于目前的房地产行业来说犹如是“甘霖”，这也是让房地产稳下来重要一环。

具体到房价走势，流动性宽松是更多利好一二线城市的楼市，尤其是一线城市。一线城市的楼市供求关系本就是一种动态的平衡，市场存在结构性、局部的供不应求，房子的金融属性也更强，房价也更容易涨起来。这个国际市场已经是有先例的，超级大城市的房价即便是在一定时间内出现下跌调整，但市场一旦好转，房价反弹回来也是很快。