华夏财经 | 即使最穷的区县级城投，其信用也强于最大的民营企业
阿吧CD
作为地方城市建设发展的重要主体，城投公司责无旁贷担负着城市投资建设和城市资本运营管理的职责。
在中国，即使最穷的区县级城投，其信用也强于最大的民营企业。
这句话很好的诠释了城投公司在中国的实力和地位，实际上城投公司一直代表地方政府的角色在基础建设、地方债务融资方面发挥了极其重要作用。
长期以来，政信类项目因绑定地方政府信用，资金主要用于如安置房、水利、公路、承接产业转移的工业园等地方基建项目，在提供市场化的收益率的同时，保证较低风险而广受投资人认可，市场上甚至有“城投信仰”的说法，隐含刚性兑付。
但自资管新规实施后，理财产品被要求打破刚性兑付，不管政信类项目，还是银行理财，都不能承诺保本保息了，即要求理财产品“卖者尽责，买者自担”。
坦白地讲，政信类产品作为理财的其中一个种类，难免也会出现风险，比如技术性违约的风险。所谓技术性违约，一般由于地方政府平台在产品兑付本息时筹措资金不及时导致逾期，但仍然可在短期内有效偿还。
反观我们的民营企业（包含部分国企），简单列举几个事例：
1.2021年3月河北最大房企，大家耳熟能详的“华夏幸福”濒临破产；
2.2020中国民营企业500强：苏宁控股集团债务危机，实控人易主；
3.中国最大民营金控“明天系”资产超过3万亿，公司涵盖银行、信托、保险等40多家金融机构，2017年明天系解体，旗下公司被接管或破产；
4.2018年中国首富王健林旗下“万达集团”危机，被迫出售万达文旅等众多资产才幸免；
5.首富马云旗下蚂蚁金服（估值2万亿）被暂停上市，阿里被罚182亿人民币；
6.2021年7月：滴滴APP被下架，市值1天蒸发1000亿；
7.2021年HD集团商票多次违约,实控人7月1日天安门城楼晒参会照片；
8.天津最大房企天房集团，地产TOP20,暴雷，明义负债超过1800亿；
简单列举的几个民营企业及某些国企，资产动辄几万亿，富可敌国，但是也倒闭破产的风险！部分企业设计的投资项目违约后，还款遥遥无期，资产清算也是资不抵债。
政府定融项目的备案机构一是国务院批准设立的全国性的交易所，一共8家，其中证券类3家、商品期货3家、金融期货1家、贵金属1家，包括：上海证券交易所、深圳证券交易所、新三板：全国中小企股份转让系统、上海期货交易所、郑州商品交易所、大连商品交易所、中国金融期货交易所、上海黄金交易所。二是由各地方政府批准设立的地方交易所，包括产权交易中心、股份转让中心、金融资产交易所（中心）、土地交易所、药品交易所等。这些交易场所由地方政府或地方金融办监管，为股权和债权类资产提供信息发布、资产挂牌、交易、登记结算、受托管理等服务。侨金所即属于此类交易场所，主要提供债权类资产的挂牌、交易、登记结算等服务。金交所/金交中心是国内多层次资本市场的重要组成部分，对于丰富企业融资渠道、盘活市场存量资产发挥了积极作用。由各地金融办直接监管。
政信项目是绑定了地方政府信用的债权，一旦违约影响的是地方政府的信用，若逾期不处理会对当地的再融资能力造成极大的影响。所以政信项目的违约事件很少，即便违约地方政府平台的还款意愿也很强烈。但一般不存在终极兑付风险，最终地方政府都会以各种形式筹措资金偿还借款。
逾期并没有那么可怕，我们不就是因为认同政府信用，所以才选择投资这个类型。因此，即便真遇到了逾期，也是只拖不欠。
当我们遇到逾期，对投资项目的兑付产生疑问时，也应关注解决方案。
逾期并不代表着钱拿不回来，而是需要延长时间给融资方处置，处置抵押物或质押物，让担保的公司发挥担保作用，通过各种方式回笼资金或通过地方金融机构再融资。
很多投资者选择政信项目，主要是觉得背后有“兜底”作用。而中央也明确要求，地方融资应确保不发生区域性和系统性的债务风险。这些政府部门的背书已充分体现在了地方政府平台的再融资能力上，地方政府平台公司在市场上融资，其优先度远高于一般的融资主体与企业。
当融资人违反与投资人签署的相关融资协议，投资人可向融资人发起诉讼。
我们国家的诉讼制度是两审终审制，即起诉后进入一审程序，案件一审判决下达后，当事人一方如表示不服有权提出上诉，案件即进入二审，二审判决下达后判决生效，当事人不履行判决债务的，对方当事人有权向法院申请强制执行。为防止债务人转移资产，诉讼中还可申请法院对债务人的财产采取查封、冻结、扣押等诉讼保全措施。
如胜诉，融资方应根据判决承担债务，其中除应当支付投资本金利息外，还需支付协议中约定的违约金，并承担诉讼费，具体根据判决内容确定，最终实际赔偿金额也视财产处置情况而定。
通常的，根据民事诉讼法，对符合条件的起诉，法院应当在七日内立案；法院适用简易程序审理的一审案件，应当在立案之日起三个月内审结；适用普通程序审理的一审案件，应当在立案之日起六个月内审结；法院审理上诉案件，应当在第二审立案之日起三个月内审结，特殊情况需要延长的，由院长批准。具体审理期限，法院需要根据案件的复杂程度具体决定。对于财产保全，法院接受申请后，对情况紧急的，在四十八小时内作出裁定；裁定采取保全措施的，应当立即开始实施保全。
政信项目毕竟是受公众监督融资的地方政府平台公司发行的，地方政府平台并不会跑路，但国家也不会出台相关措施来强制地方政府平台按时还款，如果出台这方面的相关规定，那么就与2018年出台的资管新规，要求打破刚性兑付相悖了，融资也是需要市场化，遵循市场规律的。
但对于政府债务，国家已在16年出台的《地方政府性债务风险应急处置预案》（国办函〔2016〕88号）中规定了6个处置原则，即：拓宽财源渠道、优化支出结构、处置政府资产、申请省级救助、改进财政管理、加强预算审查。在2017年的全国金融工作会议之后，国家又出台并实行了“地方政府债务终身问责、问刑责”，比如前任官员离职了，留下的债务问题，不能撒手不管，没处理好的债务问题将伴随该任官员终身，以此规范地方政府的融资行为。
1.地方政府融资平台一般是地方政府控股的，道德风险极低，安全有保障。
2.作为地方国资委控股平台，政府融资平台实力较为雄厚，还款能力较强。
3.政府融资平台具备政府信用，而地方政府基本不可能破产，这就是所谓的政信信仰。
4.地方政府平台违约对地方政府影响很大，且地方政府对区域性金融风险负有救助责任，平台如果真的出问题了，一盘点平台资产主要是政府的应收账款，以及其他平台和政府部门（财政局、土储、管委会）之间的其他应收款。按这条线就可以去找政府。
5.政信产品的最终融资人，普遍存在不愿意本地区融资受到过多负面影响的心理，区域性金融风险发生时，地方政府救助的意愿会上升。
6.中央政府对地方政府隐形负债同样不会坐视不理。平台是地方政府的平台，对于国家来说，地方政府是自己的孩子。中央对管控地方政府负债的决心一直无比坚定。
7.党的十九大明确提出，防止发生系统性金融风险是金融工作的永恒主题，明确要求“健全金融监管体系，守住不发生系统性金融风险的底线”。
2020年6月8日，中华人民共和国财政部召开了全国财政厅（局）长座谈会，财政部党组书记、部长刘昆同志发表了重要讲话，提出了：“加强地方政府债务管理，确保不发生系统性风险”。
最后，我们常说政信有信仰的，可以允许局部零星违约，但坚决不允许大面积违约，它之所以有信仰的根本原因就是，政府可以通过债务债还、滚动发债、资产处置、印钱等多种方法让它不违约，其实这些宏观经济政策的制定，就是他们说了算，信用是根本，只要信用在，信仰就会在。
