华夏财经｜关注！“城投信仰”仍将坚如磐石

在中短期可见的未来里，“城投信仰”的基石与其背后的支持力量仍将坚如磐石。城投公司自诞生之日起就与中国经济发展和城镇化进程有着千丝万缕的联系，其历史重要作用不容否认。在当前融资市场的大环境下，各地的城投企业虽面临诸多难言之隐，如融资的压缩、资金成本的降低、项目建设的资金需求，以及原有融资渠道的收窄等，但地方政府的坚定支持始终如一，绝不允许城投违约的情况发生。

审视近年来的市场表现，不难发现，在民营企业违约频发、房地产市场萎靡不振、资金池风险频发、消费金融尚未经受市场全面检验的背景下，政信类项目依然稳坐市场信誉的宝座。

城投公司的信用不仅会影响其自身的融资能力，更会对整个地区融资市场造成深远影响。地方政府对于资金的需求旺盛，因为建设和发展都离不开资金的支持，而地区基础设施的完善又是提升税收和居民生活水平的关键。

城投债之所以风险低且广受欢迎，与其背后的城投公司密不可分。城投公司作为地方政府设立的投融资平台，既帮助地方政府解决融资难题——因地方政府直接融资受限，需通过城投公司灵活筹资；又承担着基础设施和公益项目的建设任务，助力地方发展。

自城投债诞生以来，它在债券市场中的地位举足轻重，独具中国特色。市场各方均将其视为地方政府的信用背书，“城投信仰”也由此而来。随着2021年后城投相关政策的密集出台，城投债市场日趋规范，不少城投公司开始转型，从单一的城市建设者转变为综合运营者，涉足水务、燃气、电力等多个领域，获取稳定收益。尽管转型后的城投公司更加市场化，但其服务政府的根本属性并未改变，政府资源仍可能向其倾斜，以支持其向城市综合服务商的角色转变。

城投每年数万亿的融资，在过去很长一段时间，对地方经济的推动作用不可估量，其在政府心中的地位难以替代，市场化转型将在一定程度上更加规范了这个市场的发展，提升城投公司的服务效能。